隨著跨國(guó)公司在華投資的企業(yè)不斷增加，通過(guò)其在華總部對(duì)各個(gè)子公司實(shí)行人民幣資金的集中管理的需求也變得迫切起來(lái)?，F(xiàn)金池管理正是一種在華興起的現(xiàn)金管理技術(shù)，用于優(yōu)化利息和改善流動(dòng)性。 所謂集團(tuán)現(xiàn)金池業(yè)務(wù)，就是指屬于同一家集團(tuán)企業(yè)的一個(gè)或多個(gè)成員單位的銀行賬戶(hù)現(xiàn)金余額實(shí)際轉(zhuǎn)移到一個(gè)真實(shí)的主賬戶(hù)中，主賬戶(hù)通常由集團(tuán)總部控制，成員單位用款時(shí)需從主賬戶(hù)獲取資金對(duì)外支付。這種形式主要用于利息需要對(duì)沖。 以公司總部的名義設(shè)立集團(tuán)現(xiàn)金池賬戶(hù)，通過(guò)子公司向總部委托貸款的方式，每日定時(shí)將子公司資金上劃現(xiàn)金池賬戶(hù)。日間，若子公司對(duì)外付款時(shí)賬戶(hù)余額不足，銀行可以提供以其上存總部的資金頭寸額度為限的透支支付；日終，以總部向子公司歸還委托貸款的方式，系統(tǒng)自動(dòng)將現(xiàn)金池賬戶(hù)資金劃撥到成員企業(yè)賬戶(hù)用以補(bǔ)足透支金額。根據(jù)事先約定，在固定期間內(nèi)結(jié)算委托貸款利息，并通過(guò)銀行進(jìn)行利息劃撥。 建立現(xiàn)金池對(duì)于企業(yè)集團(tuán)而言有兩大優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)化利息 現(xiàn)金池變外源融資變?yōu)榱藘?nèi)源融資，減少了利息費(fèi)用的支出。在現(xiàn)金池中，不同賬戶(hù)上的正負(fù)余額可以有效的相互抵消，賬戶(hù)資金盈余的子賬戶(hù)的資金自動(dòng)地轉(zhuǎn)移到資金不足的其他子賬戶(hù)，這樣一來(lái)，企業(yè)的資金得到了充分的運(yùn)用，在集團(tuán)內(nèi)部就能夠滿(mǎn)足融資需求，而無(wú)需外部融資，既簡(jiǎn)化的手續(xù)，也大大降低的融資費(fèi)用。 我們來(lái)舉個(gè)例子，假設(shè)A，B，C同屬一個(gè)集團(tuán)公司，A日均盈余400，000，B日均盈余200，000，而C日均透支300，000。假設(shè)協(xié)定存款利率為1.44%，貸款利率為5.67%。很明顯，集團(tuán)通過(guò)設(shè)立現(xiàn)金池較之前能夠獲得較多的利息收益。 改善資金管理 通過(guò)現(xiàn)金池，母公司能夠及時(shí)了解各個(gè)子賬戶(hù)現(xiàn)金流量的情況，明確內(nèi)部控制責(zé)任禾加強(qiáng)內(nèi)部控制效力，方便管理。其次現(xiàn)金池將集團(tuán)多余的資金集中起來(lái)，這樣可以進(jìn)行更有效的投資活動(dòng)，為企業(yè)增加收益。即使企業(yè)不進(jìn)行投資活動(dòng)，大額的存款也可以使企業(yè)獲得較高的協(xié)定存款利率。 與現(xiàn)金池相關(guān)的稅收和費(fèi)用 現(xiàn)金池的建立導(dǎo)致了不同法人實(shí)體賬戶(hù)間資金的轉(zhuǎn)移，而這種轉(zhuǎn)移基本上沒(méi)有實(shí)際的貿(mào)易背景，形成公司間的借貸。在中國(guó)，公司間直接借貸是《貸款通則》所明令禁止的?，F(xiàn)金池的實(shí)際運(yùn)營(yíng)模式就是采用委托貸款的方式將資金在集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行劃撥。委托貸款簡(jiǎn)單說(shuō)就是一方向另一方貸款，委托第三方（商業(yè)銀行）進(jìn)行管理。商業(yè)銀行不承擔(dān)貸款損失風(fēng)險(xiǎn)，只負(fù)責(zé)按照委托人所指定的對(duì)象或投向、規(guī)定的用途和范圍、定妥的條件（金額、期限、利率等）代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回貸款。委托貸款被用作是繞開(kāi)公司間借貸禁令的一種方法。但是委托貸款模式也意味著額外的稅務(wù)成本—利息營(yíng)業(yè)稅，且每次交易還必須繳納印花稅。子賬戶(hù)向母賬戶(hù)發(fā)放委托貸款的利息收入和子賬戶(hù)向母賬戶(hù)獲取委托貸款的利息支出是不能軋差結(jié)算的。委托貸款的利息收入必須按收入的5％繳納營(yíng)業(yè)稅，由銀行代為扣繳。同時(shí)，每筆委托貸款要按貸款金額的萬(wàn)分之0.5繳納印花稅。 資金往來(lái)收益=委托貸款利息收入－委托貸款利息支出－利息收入營(yíng)業(yè)稅－印花稅－手續(xù)費(fèi)（手續(xù)費(fèi)專(zhuān)指構(gòu)成發(fā)放委托貸款的手續(xù)費(fèi)，其中的資金劃轉(zhuǎn)手續(xù)費(fèi)用與其他結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)費(fèi)用采用同一標(biāo)準(zhǔn)）＋目標(biāo)余額銀行存款利息。銀行本身還會(huì)按委托貸款的金額的一定比例或委托貸款的筆數(shù)收取手續(xù)費(fèi)，除委托貸款利息支出外，這些稅費(fèi)是現(xiàn)金池各成員企業(yè)在增加利息收入、降低整體資金營(yíng)運(yùn)成本特別是集團(tuán)內(nèi)資金借貸成本時(shí)必須承擔(dān)的額外財(cái)務(wù)費(fèi)用。 名義現(xiàn)金池 名義現(xiàn)金池，是指集團(tuán)內(nèi)部成員單位的銀行賬戶(hù)現(xiàn)金虛擬集中到一起（不發(fā)生資金物理轉(zhuǎn)移），由集團(tuán)總部資金管理者對(duì)集中后的現(xiàn)金頭寸進(jìn)行統(tǒng)一管理。換句話(huà)說(shuō)，在名義現(xiàn)金池安排中，資金沒(méi)有被實(shí)際劃轉(zhuǎn)，而是由銀行來(lái)沖銷(xiāo)參與賬戶(hù)中的借方余額和貸方余額，以便計(jì)算現(xiàn)金池的凈利息頭寸，銀行再根據(jù)該凈利息頭寸向集團(tuán)支付存款利息或收取透支利息。在我國(guó)由于嚴(yán)格的利率管制，存貸利率差的存在，企業(yè)將存款和透支相抵消，勢(shì)必違反了國(guó)家的有關(guān)規(guī)定。因此，名義現(xiàn)金池在我國(guó)目前是不允許的。 企業(yè)在設(shè)立現(xiàn)金池的同時(shí)，必須要關(guān)注以下幾個(gè)問(wèn)題： 首先，由于中國(guó)金融管制，外匯管制的存在，企業(yè)在建立現(xiàn)金池的時(shí)候，必須要注意到相關(guān)條文的規(guī)定。特別是對(duì)外幣現(xiàn)金池賬戶(hù)結(jié)構(gòu)和使用有比較嚴(yán)格的規(guī)定，企業(yè)在建立外幣現(xiàn)金池還需要事先獲得國(guó)家外匯管理局的批準(zhǔn)。 其次，由于現(xiàn)金池安排中所有參與者都必須在同一家銀行開(kāi)設(shè)賬戶(hù)，所以企業(yè)在選擇合作銀行的時(shí)候，所選銀行的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)與成員單位在地域上的匹配程度是應(yīng)該考慮的問(wèn)題。同時(shí)企業(yè)也要充分考慮到銀行的服務(wù)質(zhì)量。國(guó)內(nèi)的一些銀行在推出現(xiàn)金池服務(wù)的同時(shí)，往往都有自己服務(wù)的特色和強(qiáng)勢(shì)的地方。企業(yè)在選擇銀行時(shí)就要充分考慮到這些特色和強(qiáng)勢(shì)是不是能夠真正地和企業(yè)資金管理需求相符，為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。銀行也應(yīng)該能夠根據(jù)企業(yè)需求量身定制，設(shè)計(jì)符合企業(yè)自身的現(xiàn)金池架構(gòu)，隨時(shí)隨地為企業(yè)提供個(gè)性化地資金結(jié)算和現(xiàn)金管理服務(wù)，使企業(yè)更好地降低資金成本，提高資金運(yùn)用效率。 另外，費(fèi)用問(wèn)題也是企業(yè)選擇合作銀行所必須考慮的。在現(xiàn)金池業(yè)務(wù)中，企業(yè)雖然可以減少集團(tuán)整體的存貸利差，但卻增加了集團(tuán)與銀行往來(lái)的手續(xù)費(fèi)，使企業(yè)獲利大打折扣。因此企業(yè)必須盡力將手續(xù)費(fèi)降到最低，否則巨額的手續(xù)費(fèi)會(huì)使企業(yè)使用現(xiàn)金池變得毫無(wú)意義。 黃力泓文選集