行研篇

一、行業(yè)研究認(rèn)識(shí)

1、定義

參考相關(guān)文獻(xiàn)，行業(yè)研究是通過深入研究某一行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)、規(guī)模結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)格局以及綜合經(jīng)濟(jì)信息等。

行業(yè)研究是重點(diǎn)研究行業(yè)過去發(fā)展歷程、行業(yè)現(xiàn)狀發(fā)展現(xiàn)狀和行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn)和挖掘行業(yè)發(fā)展階段，主要影響因素及行業(yè)內(nèi)的行業(yè)關(guān)鍵成功因素等。

2、行業(yè)研究認(rèn)識(shí)

1）行業(yè)研究需從微觀中來，也需要到宏觀中去（大處著眼、小處著手）

大處著眼：行業(yè)研究是介于宏觀經(jīng)濟(jì)研究與公司微觀經(jīng)濟(jì)研究之間，行業(yè)研究在行業(yè)本身發(fā)展之外，需要關(guān)注本行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)有何關(guān)聯(lián)和發(fā)展邏輯，這是大處著眼。通過弄清楚你所研究的行業(yè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的位置和地位，就很容易理解與掌握宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)對(duì)所研究行業(yè)造成的影響。

小處著手：同時(shí)，行業(yè)研究均要回歸到各個(gè)細(xì)分子行業(yè)及企業(yè)層面，也就是說行業(yè)的核心需要深入研究組成行業(yè)基本單元的企業(yè)，

2）行業(yè)研究的關(guān)鍵：方法+時(shí)間+專注

3、行業(yè)研究基本功

資料搜集能力

資料整理與分析能力

邏輯思維與獨(dú)立思考能力

鉆研與細(xì)節(jié)處理能力

交流與溝通能力

二、行業(yè)研究方法

1、歷史資料研究法

2、調(diào)查研究法

3、歸納與演繹法

歸納法：從個(gè)別出發(fā)以達(dá)到一般性，從一系列特定的觀察中發(fā)現(xiàn)一種模式。先觀察后推論

演繹法：一般到個(gè)別，先推論后觀察。

4、比較研究法

橫向比較與縱向比較

橫向比較一般是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段指標(biāo)，在這個(gè)橫截面上研究對(duì)象及其比較對(duì)象進(jìn)行比較研究。例如研究行業(yè)的增長(zhǎng)同國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較研究。

縱向比較主要利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，如銷售收入、利潤(rùn)、企業(yè)規(guī)模等，分析過去增長(zhǎng)情況，并據(jù)此預(yù)測(cè)行業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)。

三、行業(yè)研究流程

1、界定行業(yè)、明確目標(biāo)

行業(yè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)鏈條，行業(yè)大致分類和細(xì)分。

2、搜集資料、分類整理

資料搜集中的工作和效率方法：一是搜集資料目的和范圍要明確；二是學(xué)會(huì)資料的甄選鑒別；三是分類整理。

3、研究分析、深入淺出

一是通讀整理搜集的信息資料，初步了解這個(gè)行業(yè)；

二是構(gòu)想整個(gè)研究的基本框架

三是針對(duì)框架內(nèi)容進(jìn)行逐個(gè)專題研究分析，研究過程中調(diào)整框架內(nèi)容

四是撰寫研究報(bào)告，總結(jié)報(bào)告觀點(diǎn)及依據(jù)

五是通讀研究報(bào)告，完善修改。

所謂的深入就是分析要抓住本質(zhì)，進(jìn)行深挖，淺出就是結(jié)論與觀點(diǎn)要簡(jiǎn)明扼要，容易理解

4、多方探究、推敲驗(yàn)證

報(bào)告與行業(yè)內(nèi)專家及企業(yè)家溝通交流，多方驗(yàn)證及修改

5、持續(xù)跟蹤、與時(shí)俱進(jìn)

四、行業(yè)研究?jī)?nèi)容

一是行業(yè)歷史，弄清楚行業(yè)的界定分類、行業(yè)發(fā)展歷史脈絡(luò)、行業(yè)發(fā)展周期等。

二是行業(yè)現(xiàn)狀，行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，市場(chǎng)供需情況，競(jìng)爭(zhēng)狀況，行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵因素

三是行業(yè)趨勢(shì)，行業(yè)發(fā)展前景，發(fā)展大勢(shì)等。

1、行業(yè)歷史

探究行業(yè)的產(chǎn)生、發(fā)展、演變的歷程，通過行業(yè)歷史的把握更好的研究行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)

1）行業(yè)界定

行業(yè)的定義是高度概括的，通過概括讓讀者一眼就能看出這個(gè)行業(yè)是做什么的，滿足哪些需求。

2）行業(yè)分類

分類有不同標(biāo)準(zhǔn)和類型，需要根據(jù)我們研究的目的與用途分類。

3）行業(yè)演變

行業(yè)是因滿足社會(huì)哪一方面的需求產(chǎn)生，需研究個(gè)發(fā)展過程中經(jīng)歷了哪些階段，行業(yè)供需發(fā)生了哪些變化，同時(shí)行業(yè)的歷史演變過程研究中，有些行業(yè)我們需要從全球視角去看，對(duì)比國(guó)內(nèi)外發(fā)展作對(duì)比分析。

4）行業(yè)周期

行業(yè)周期可分為經(jīng)濟(jì)周期與生命周期兩類。

經(jīng)濟(jì)周期：增長(zhǎng)型行業(yè)、防守型行業(yè)、周期性行業(yè)

增長(zhǎng)型行業(yè):行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及波動(dòng)并不密切相關(guān)，這些行業(yè)的增長(zhǎng)主要依靠技術(shù)進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)生產(chǎn)等，從而使該行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

防守型行業(yè)：行業(yè)產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，需求彈性小，如醫(yī)藥、日常消費(fèi)品行業(yè)

周期型行業(yè)：周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。

生命周期是指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間。

行業(yè)的生命周期包括：幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期

幼稚期：產(chǎn)品設(shè)計(jì)尚未成熟，行業(yè)利潤(rùn)率較低，市場(chǎng)增長(zhǎng)率高，需求增長(zhǎng)較快，技術(shù)變動(dòng)較大。

成長(zhǎng)期：市場(chǎng)增長(zhǎng)率很高，需求高速增長(zhǎng)，技術(shù)趨于穩(wěn)定，行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況及用戶特點(diǎn)已經(jīng)比較明朗，企業(yè)進(jìn)入壁壘提高，

成熟期：市場(chǎng)增長(zhǎng)率不高，需求趨于穩(wěn)定，技術(shù)上已經(jīng)成熟，行業(yè)特點(diǎn)、競(jìng)爭(zhēng)狀況及用戶特點(diǎn)非常清楚和穩(wěn)定，行業(yè)盈利能力下降，行業(yè)進(jìn)入壁壘提高。

衰退期：生產(chǎn)能力過剩，技術(shù)被模仿后出現(xiàn)的替代產(chǎn)品充斥市場(chǎng)，市場(chǎng)增長(zhǎng)率嚴(yán)重下降，需求下降，產(chǎn)品品種及競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)目減少。

2、行業(yè)現(xiàn)狀

1）行業(yè)概況

對(duì)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀做一個(gè)概括性描述，主要包括三大細(xì)分內(nèi)容：一是行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，二是產(chǎn)業(yè)鏈分析；三是價(jià)值鏈分析。

發(fā)展現(xiàn)狀概況：重點(diǎn)描述國(guó)內(nèi)外該行業(yè)發(fā)展進(jìn)展，處于什么水平，以及國(guó)內(nèi)外行業(yè)基本對(duì)比分析。

產(chǎn)業(yè)鏈分析：產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵冈撔袠I(yè)內(nèi)的產(chǎn)品由原材料、生產(chǎn)、運(yùn)輸、銷售等活動(dòng)過程最終達(dá)到消費(fèi)者手中每個(gè)環(huán)節(jié)的描述。

2）政策監(jiān)管

首先明確該行業(yè)的主管部門有哪些，其中對(duì)該行業(yè)最具有監(jiān)管的是哪個(gè)部門？

其次是名清楚影響該行業(yè)發(fā)展的主要政策/規(guī)范/標(biāo)準(zhǔn)有哪些？區(qū)分政策標(biāo)準(zhǔn)對(duì)行業(yè)有利及不利的地方、影響程度及時(shí)間長(zhǎng)遠(yuǎn)性等。

3）市場(chǎng)分析

市場(chǎng)分析重點(diǎn)研究需求與供給兩端，需求度探究客戶的需求點(diǎn)在哪里，需求量多大（市場(chǎng)容量），未來需求的變化狀態(tài)，增加減少還是穩(wěn)定等。供給端主要看市場(chǎng)上的供給量與需求量之間的配比，直接反應(yīng)是行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)上。

市場(chǎng)容量

主要從界定區(qū)域市場(chǎng)、容量大小和增長(zhǎng)速度三個(gè)方面。

市場(chǎng)細(xì)分

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史規(guī)律來看，產(chǎn)業(yè)逐步細(xì)分是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，因此在研究企業(yè)所在的細(xì)分市場(chǎng)及該細(xì)分市場(chǎng)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的比例和地位情況很重要。

供需狀況

產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)、成本走勢(shì)

4）競(jìng)爭(zhēng)狀況

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

盈利水平

行業(yè)毛利率高低，毛利率變化能間接反應(yīng)該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)狀況趨勢(shì)

主要競(jìng)爭(zhēng)者

研究行業(yè)內(nèi)具有代表性的競(jìng)爭(zhēng)者，深入研究競(jìng)爭(zhēng)者的經(jīng)營(yíng)模式、核心競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)劣勢(shì)等。

5）技術(shù)發(fā)展

技術(shù)發(fā)展與進(jìn)步是行業(yè)驅(qū)動(dòng)的核心要素及相關(guān)行業(yè)顛覆性改變的重要導(dǎo)火索。研究行業(yè)技術(shù)發(fā)展有利于把握行業(yè)未來可能的發(fā)展方向及對(duì)行業(yè)企業(yè)影響狀況。

國(guó)內(nèi)外技術(shù)特點(diǎn)

技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)

分為漸進(jìn)型影響和顛覆性影響，重點(diǎn)研究顛覆性影響。

6）發(fā)展模式

行業(yè)商業(yè)模式

7）資本市場(chǎng)

行業(yè)內(nèi)公司在資本市場(chǎng)表現(xiàn)值得關(guān)注。

8）關(guān)鍵因素

進(jìn)入壁壘

規(guī)模、技術(shù)、資金、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、轉(zhuǎn)化成本高、法律法規(guī)

關(guān)鍵成功因素

行業(yè)發(fā)展的核心關(guān)鍵因素，行業(yè)龍頭企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力在哪里？企業(yè)保持高速發(fā)展核心能力是什么？

3、行業(yè)趨勢(shì)

1）驅(qū)動(dòng)行業(yè)變化的關(guān)鍵因素

行業(yè)環(huán)境之所以發(fā)生變化是因?yàn)橐恍┲匾牧α吭谕苿?dòng)行業(yè)的參與者改變他們的行動(dòng)，這些重要的力量構(gòu)成了行業(yè)變革的驅(qū)動(dòng)因素。一般主要包括：

行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)率的變化：影響供需平衡，進(jìn)而影響競(jìng)爭(zhēng)廠商增加銷售的難以程度。

購(gòu)買者偏好變化

產(chǎn)品使用方式變化

產(chǎn)品革新

成本和效率變化

政策、法規(guī)變化

技術(shù)創(chuàng)新

營(yíng)銷革新

技術(shù)秘密的轉(zhuǎn)移擴(kuò)散

行業(yè)日益全球化

短期、中期、長(zhǎng)期趨勢(shì)

短期趨勢(shì)（1-3年）、中期趨勢(shì)（3-10年）、長(zhǎng)期趨勢(shì)（10年以上）