股權(quán)激勵(lì)是授予公司經(jīng)營(yíng)者、雇員股權(quán),使他們能以股東身份參與決策、分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),從而盡職盡責(zé)地為公司服務(wù)的一種激勵(lì)制度,主要包括股票期權(quán)、員工持股計(jì)劃和高管人員收購(gòu)等內(nèi)容。目前，世界優(yōu)秀公司中絕大多數(shù)已采用這種制度，高管人員收入的主要部分來(lái)自股權(quán)。經(jīng)過(guò)50多年來(lái)在西方國(guó)家的實(shí)踐，股權(quán)激勵(lì)制度取得了巨大成功，被認(rèn)為是當(dāng)前解決企業(yè)委托—代理利益沖突的最有效手段。 股權(quán)激勵(lì)本質(zhì)上是企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的一項(xiàng)長(zhǎng)期激勵(lì)制度。在這種制度安排下，企業(yè)所有者讓渡部分股權(quán)，利用股權(quán)的長(zhǎng)期潛在收益激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者，促使其與所有者的利益保持最大限度的一致，以保證企業(yè)財(cái)富的持續(xù)增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)不斷的應(yīng)用和發(fā)展，股權(quán)激勵(lì)的適用對(duì)象也逐漸擴(kuò)大，現(xiàn)已不僅僅局限于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，在企業(yè)管理人員乃至普通員工范圍內(nèi)也有所應(yīng)用。 一般而言，中小企業(yè)喜歡給員工一部分股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)“金手銬”的功能。 經(jīng)過(guò)我們多年的咨詢(xún)研究，中小企業(yè)要想對(duì)員工實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，會(huì)出現(xiàn)以下幾個(gè)難點(diǎn)： 首先，股價(jià)不好確定。 因?yàn)榉巧鲜胁荒苌鲜辛魍ǎ@樣就難以計(jì)算得出一個(gè)公允的股票價(jià)值，在定價(jià)時(shí)主觀因素影響嚴(yán)重。 其次，股票缺乏流動(dòng)性，收益不能及時(shí)體現(xiàn)。 中小企業(yè)股票難以自由流通，變現(xiàn)能力極差，一般只能在離職時(shí)才能變現(xiàn)。 再次，財(cái)務(wù)不夠透明，員工缺乏信心。 中小企業(yè)一般不會(huì)聘請(qǐng)外部審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)，公司的財(cái)務(wù)資料缺乏公信力，如年度銷(xiāo)售額、利潤(rùn)額、負(fù)債額等，都難以令員工盡信。 第四，員工的股東難益難以得到有效保障。 一般來(lái)說(shuō)，即使是小股東，員工的股東權(quán)益也是受法律保護(hù)的。但在實(shí)際上，企業(yè)一把手的權(quán)威太盛了，小股東的說(shuō)話權(quán)利往往被剝奪。長(zhǎng)此以往，沒(méi)有任何的小股東還會(huì)有興趣在公司大事上說(shuō)話了。 為了解決這些問(wèn)題，很多企業(yè)又想出了很多法子來(lái)實(shí)現(xiàn)員工持股計(jì)劃（Employee Stock Option Plan，簡(jiǎn)稱(chēng)ESOP），不少企業(yè)效果顯著，如華為公司等。 但是，員工持股計(jì)劃也有個(gè)不好的地方，其在于，這種方式更適合于大型企業(yè)，對(duì)于中小型企業(yè)而言，光是一系列的工商登記變更手續(xù)就讓其不勝其煩，再加上大股東一般不想放棄控制權(quán)，也不想讓太多的員工對(duì)一些商業(yè)機(jī)密事情指手劃腳，其出讓的股份數(shù)額較小，效果并不顯著，甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)效果，即員工離職時(shí)會(huì)發(fā)生股權(quán)糾紛。 其實(shí)，根據(jù)我們多年的實(shí)踐，我們發(fā)現(xiàn)，對(duì)于中小企業(yè)而言，有一種更方便、更適合中小企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)方式，即“虛擬股票”。 “虛擬股票”，即是為了激勵(lì)員工（同時(shí)也有“金手銬”作用）而授予或售賣(mài)股權(quán)給員工的一種方式。得到這種“虛擬股票”的員工，可以享受股東的一系列待遇，但卻不需要進(jìn)行工商變更登記。擁有虛擬股票的員工，在企業(yè)時(shí)，可以享受股票分紅所帶來(lái)的收益，也能利用股東身份為企業(yè)的發(fā)展作出決策；離開(kāi)企業(yè)時(shí)，股票由公司回購(gòu)，可以享受股票升值帶來(lái)的收益。 “虛擬股票”一般分為兩種，一種是其擁有者的權(quán)利義務(wù)與現(xiàn)實(shí)意義上的股東相同；另一種是，股票只是一種分紅憑證，除此之外沒(méi)有任何的股東權(quán)利。我們認(rèn)為，前者更具有積極意義，但后者的操作更為簡(jiǎn)單，容易被中小企業(yè)所接受。 既然是“虛擬”，那就是說(shuō)，這個(gè)股權(quán)激勵(lì)其實(shí)并沒(méi)有真正意義上的股權(quán)變更，但在企業(yè)內(nèi)部，這個(gè)股權(quán)是得到承認(rèn)的。那么，無(wú)論從企業(yè)角度，還是從員工角度，都是可以接受的。 在我們的咨詢(xún)實(shí)踐中，我們認(rèn)為，“虛擬股票”有著以下好處： 一、激勵(lì)成本相對(duì)較低。 因?yàn)椴挥眠M(jìn)行工商變更登記，不用設(shè)立職工持股委員會(huì)，也沒(méi)有相應(yīng)法律的限制，對(duì)于正式的“職工持股計(jì)劃”來(lái)說(shuō)，其成本較低。 二、促進(jìn)企業(yè)決策民主化 雖然“虛擬股票”并不是實(shí)質(zhì)上的股票，但企業(yè)內(nèi)部是承認(rèn)這種股票的權(quán)利的。公司也應(yīng)照常召開(kāi)股東大會(huì)，就重大事項(xiàng)進(jìn)行討論、決策。在決策上集思廣益、群策群力，可以很好地解決中小企業(yè)以往一把手拍腦袋作決定的壞習(xí)慣，企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也能得到適度降低。與此同時(shí)，由于決定是由股東們共同作出的，而這些股東又大都是企業(yè)的骨干員工，因此，企業(yè)員工對(duì)將決策付諸實(shí)施的積極性也將會(huì)大增。 三、有效激勵(lì)員工 “虛擬股票”激勵(lì)的實(shí)施方式之一就是股票期權(quán)，只要企業(yè)發(fā)展得好，股價(jià)定必上升，員工即可享受股票升值帶來(lái)的收益；企業(yè)盈利增加，員工分紅也定必能增加。為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)收益增加從而使自己收入增加這一目標(biāo)，企業(yè)員工就會(huì)努力工作以促進(jìn)企業(yè)的成長(zhǎng)。這樣一來(lái)，股票及股票期權(quán)的這個(gè)“金手銬”功能也就能得以實(shí)施，對(duì)于員工的激勵(lì)作用是無(wú)可比擬的。 四、增強(qiáng)員工主人翁精神 很多企業(yè)喜歡在企業(yè)內(nèi)部強(qiáng)調(diào)他們的企業(yè)文化：“某某公司是我的！”，以此來(lái)增強(qiáng)員工的主人翁精神。但是，這種說(shuō)法在很多時(shí)候不具有太強(qiáng)的說(shuō)服力。如果實(shí)施了員工持股，員工既然是企業(yè)的股東，那么，“企業(yè)是我的”這種企業(yè)文化也就順理成章了。 作者簡(jiǎn)介：蔡強(qiáng) 四季明略管理咨詢(xún)總經(jīng)理，原美國(guó)科特勒咨詢(xún)集團(tuán)副總裁 電話:15822580596 022-84736029