水皮雜談，一家之言，兼聽則明， 偏聽則暗。

　　地王現(xiàn)象在中國是一個特色的產(chǎn)物。地王其實并不可怕，可怕的是沒完沒了，逢拍必成地王，剛剛一個紀(jì)錄產(chǎn)生，后面很快又被刷新了，那么8月份實際上就是這種情況。

　　地王紀(jì)錄輪番刷新

　　我們看8月16號，廣州市荔灣區(qū)華大物流地塊拍賣，被誰拿下了呢？雅居樂。

　　這個樓面價平均下來，就到了35200元/平方米；8月18號鄭州的鄭東新區(qū)有兩塊地拍賣，分別是被融創(chuàng)跟中國金茂拿下，折算下來樓面價，一個到了3.63萬元/平方米，另外一個到了3.69萬元/平方米，規(guī)模雖然不是特別大，但是單以樓面價計算的話，鄭州的樓面價都已經(jīng)超過了廣州，這是一個匪夷所思的事情。

　　當(dāng)然跟上海的地王比，無論是廣州還是鄭州都是小兒科了。

　　我們知道8月17號，上海靜安區(qū)拍中興社區(qū)的地塊，大概有18家地產(chǎn)公司在競爭，舉了426輪的牌，最后被融信拿下。大家算了一下呢110億的總價，平均下來樓面價是10萬元/平方米，那么如果說可售面積的話，是14.3萬元/平方米，換句話來講，溢價139%拿下了這個地塊。

　　拍賣當(dāng)天晚上我正好在上海，我就碰到了原來準(zhǔn)備給融信融資的銀行的個金部的總裁兼上海分行的行長。一個晚上這個行長內(nèi)心都是非常緊張的，很多人以為他可能是覺得風(fēng)險比較大，但其實不是他擔(dān)心的是融信會不會甩了它。

　　一般的人總會認(rèn)為，地王會有比較大的市場風(fēng)險，但實際運作中間恰恰相反，每一個地王出現(xiàn)之后，往往一般都有其他的合作公司找上門去，要求跟它們合作，銀行就更是這樣，把土地現(xiàn)在基本上當(dāng)做優(yōu)質(zhì)信貸資源，因為地王往往會集中社會的眼光、政府的資源，地王如果出事的話，你想非地王出事的概率可能就更大了。

　　一個地王倒下去 另一個地王站起來

　　地王實際上是中國政府在土地轉(zhuǎn)讓過程中間改革的一個產(chǎn)物。過去我們土地出讓都是協(xié)議轉(zhuǎn)讓，所以基本上沒有什么地王，但是后來為了避免土地出讓過程中間的尋租現(xiàn)象，為了體現(xiàn)社會公平，所以推出了“招掛拍”這么一個概念，結(jié)果沒想到正是因為“招掛拍”，所以土地進(jìn)入拍賣市場時你舉牌我舉牌，這個價格就控制不住了，地王就是這么產(chǎn)生的。

　　我印象中第一個地王，出現(xiàn)在2003年的北京，當(dāng)時北京拍賣大興黃村的一塊土地，孫宏斌的順馳公司舉牌，以9.05億的價格拿下了這塊地。因為拿地王，所以孫宏斌開始受到地方政府的熱烈歡迎，因為拿地王，地王周邊的土地價值就會直線竄升，哪個地方政府不歡迎這樣的開發(fā)商呢？但是這個事情來得快去得也快，2007年孫宏斌基本上資金就斷裂了，順馳公司唄香港路勁集團(tuán)收購了，這種激進(jìn)拿地王的做法，成為中國歷史上第一個“消失”的地王。

　　但是中國太大了，這一個地王倒下去，另外一個地王就站起來。

　　同樣是2007年，在長沙產(chǎn)生了一個名副其實的全國性的地王。當(dāng)時長沙拍賣新河三角洲的一塊地，這塊地非常大，有380萬平方米，來自北京的央企北辰實業(yè)(4.270, -0.02, -0.47%)以92億的天價收入囊中，北辰拿到這塊地之后也是非常緊張的，因為2007年7月份正好是資產(chǎn)價格泡沫頂峰的時候，其實它拿在了一個頂尖上面。

　　北辰的這種緊張情緒，其實并沒有維系多久，它就發(fā)覺市場發(fā)生了翻天覆地的變化。2009年中國政府推出了一個，4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，同時還有一個十大產(chǎn)業(yè)振興計劃，但是沒有想到的是，十大產(chǎn)業(yè)是沒有振興起來，但是沒有列入十大產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)卻是受益不淺，資金都曲線進(jìn)入了房地產(chǎn)，導(dǎo)致房價暴漲，這不但拯救了包括北辰在內(nèi)的這樣的“老地王”在當(dāng)年還造就了一批來自央企的“新地王”。

　　2009年6月這個市場剛剛有復(fù)蘇跡象的時候，中化集團(tuán)旗下的全資子公司中化方興就以40.6億的代價拿下了北京市廣渠路15號地塊，成就了當(dāng)時北京的新地王，當(dāng)然也成就了一個著名的品牌就是金茂府。9月中海地產(chǎn)以總價70億、單價22400多的價格拿到了上海兩塊地，使它成為當(dāng)年全國樓面總價和單價的“雙料地王”。

　　這種狀況實際上讓中國政府有點坐立不安。那么到了2010年兩會的時候，當(dāng)時的總理就說，今年一定要堅決遏制部分城市房價上漲勢頭過快這種情況，但是沒有想到得是，兩會結(jié)束的第一天，就是2010年3月15號，北京的土地市場上一天涌現(xiàn)出三個地王，當(dāng)時中央電視臺的主持人在解讀這些新聞的時候做了一個調(diào)侃，他說看來中國的房價“總理說了不算，總經(jīng)理說了才算”?！　⊙肫蠹娂姰?dāng)?shù)赝?，給國資委造成的壓力也是相當(dāng)大的。到了3月18號下午，國資委就召開新聞發(fā)布會，會上就宣布，除了中國保利、華僑城這樣主營業(yè)務(wù)被認(rèn)為是房地產(chǎn)的央企外，這個央企一共有16家，那么其他78家不以房地產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的中央企業(yè)一定要加速調(diào)整重組，把房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝奪出來，后來16家調(diào)整為21家，再后來， 再后來就沒有后來了。

　　地王背后還是資產(chǎn)荒

　　歷史上地王的確是來勢洶洶，但是今年這一波尤其兇猛，擋都擋不住。以前地王就一塊兩塊，拍個地王還是一個大新聞，現(xiàn)在情況成了每拍一塊地都會創(chuàng)出新高，如果沒有創(chuàng)出新高反而成了新聞。這種情況背后實際上是資產(chǎn)荒和全民炒房，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)房地產(chǎn)化，房地產(chǎn)已經(jīng)金融化，這個從七月份的信貸指標(biāo)上就能看出來。整個七月份信貸的新的增量只有4600多億，來自房地產(chǎn)的呢是4500多億，如果算上長線的房地產(chǎn)貸款的話，你就發(fā)現(xiàn)整個的實體經(jīng)濟(jì)的貸款數(shù)是負(fù)數(shù)增長。

　　房地產(chǎn)地王的現(xiàn)象背后，說來說去還是鈔票印多了，在資產(chǎn)荒的背景下，做什么都不掙錢，當(dāng)然只有投資地產(chǎn)了，當(dāng)所有的雞蛋都往一個籃子里放的時候，誰都知道風(fēng)險本身就是在不斷的醞釀積聚，大家都知道房地產(chǎn)有泡沫，也都在說狼來了，但是狼過去一直沒來，狼今天沒來，不等于明天不來。