但是上證指數(shù)在盤中再次砸破2000點，摸到了今年的第三個低點1996.02，尾盤反彈強勁，收回到了2005.18，差一點點就收出了2005.19的戲劇效果，是計算失誤還是時間把握不足可能就成為永遠的懸念了。 　　沒有懸念的是當天下午中國證監(jiān)會的上上下下在會議室濟濟一堂，主席肖鋼親自主持，主題是如何落實好“新國九條”。“新國九條”脫胎于國務院常務會關于促進資本市場健康發(fā)展的六項精神，本來就是證監(jiān)會操作起草的東西，如今又以落實的方式再嚼一遍又能有多少新意？ 　　但是，還真有干貨。 　　這里的干貨并不是指肖鋼把“新國九條”擴充到了十一個方面，也不是指肖鋼對“新國九條”高屋建瓴的提煉，更不是指對短線行情的影響，而是指明確了一個預期，即年內(nèi)發(fā)行的新股數(shù)量，100家，這個數(shù)字要低于市場的預期，但是更重要的是由此消除了年內(nèi)市場的不確定性，而資本市場最害怕的就是不確定。 　　兩害相權(quán)取其輕。 　　這個道理大家都懂，所以苦中作樂，這個消息即便不是重大利好，至少也不構(gòu)成所謂的利空。 　　中國股市有兩個基本點是作任何評論都不可忽略的，那就是融資市和政策市。 　　融資市決定IPO重啟是必須的，不可避免的，早晚的，對于證監(jiān)會可以選擇的無非是時間和數(shù)量，時間現(xiàn)在明確以6月開始，數(shù)量明確為100家，這總比什么都不說要好得多，恐慌很大程度上來自于信息不對稱。 　　政策市決定證監(jiān)會必須對指數(shù)的運行承擔管理職責，對市場的穩(wěn)定承擔管理職責，對上市公司的經(jīng)營承擔管理職責，管理的手段就有數(shù)量工具和政策工具的區(qū)別，相當于貨幣政策中的手段一樣，總量控制是其中應有之義，證監(jiān)會兩任主席，兩次召集新股發(fā)行改革座談會，水皮均力諫證監(jiān)會強化總量管理，不但要對融資總額有一個明確的管理，對個股融資總額也必須有一個總量的管理，中國股市存在的問題是總體融資能力不足，而個股融資過度，“三高”的產(chǎn)生就是放任自流的結(jié)果，市場化改革決不是取消宏觀調(diào)控，這一點證監(jiān)會一直沒有引起足夠的重視，現(xiàn)在亡羊補牢，為時未晚。 　　數(shù)量工具的運用并非簡單的行政干預，更不是計劃經(jīng)濟，而是劃線，沒有規(guī)矩，不成方圓。同時，這樣的信號還可以打消投資者對注冊制的誤解，畢竟有不少人認為，取消審核制就是取消管理，什么公司都可以一哄而上，IPO從此永無寧日，證監(jiān)會通過100家告訴大家，這種擔心是沒有必要的。 　　“5·19”盤中砸破2000點，金融股“功不可沒”。其中民生銀行(7.44,0.02,0.27%)的表演尤其引人注目，這家中國唯一的民營銀行本來已經(jīng)是銀行股中碩果僅存的沒有破凈的股票，但是開盤伊始就遭遇猛烈做空，收盤下跌超過3.39%，凈資產(chǎn)7.49元的股票股價僅有7.42元。動態(tài)市盈率才4.10倍，這是中國最好的銀行遭遇的命運，而早在2012年底，民生銀行也面臨過一輪AH股的做空，股價最低甚至被打到5.39元，套用今年一季度的業(yè)績，動態(tài)市盈率才3倍不到，在這樣殘酷的惡意沖擊下遑論什么市值管理是不是有點幼稚，與虎謀皮？ 　　“5·19”行情是什么行情？ 　　“5·19”行情本身就是在市況惡劣的背景下，政策面發(fā)動的估值修復行情，15年過去了，中國股市依然沒走出政策市，既然沒走出，那么就用好政策，讓政策發(fā)揮應有的作用，提振市場的信心，修復被破壞的估值體系，讓這個市場能為實體經(jīng)濟提供可持續(xù)發(fā)展的正能量。證監(jiān)會選擇在“5·19”開這個會，意義也許正在于此。