就在中國(guó)政府忙著出手救市的時(shí)候，海外投資者卻在以創(chuàng)紀(jì)錄的速度逃離。

彭博社和Markit集團(tuán)追蹤的數(shù)據(jù)顯示，德意志銀行規(guī)模達(dá)8.59億美元的A股相關(guān)ETF賣(mài)空比例在7月1日攀升至創(chuàng)紀(jì)錄的23%。

華爾街見(jiàn)聞提及，投資者通過(guò)滬港通交易機(jī)制賣(mài)出大陸上市公司股票，滬股通周一剩余額度在每日額度的占比高達(dá)202%，全天凈賣(mài)出額超110億元，刷新滬港通機(jī)制開(kāi)通以來(lái)凈賣(mài)出量的最高值。彭博社報(bào)道稱，周一，同時(shí)在滬港兩地上市的大陸公司，其H股對(duì)A股溢價(jià)跌幅創(chuàng)至少2006年以來(lái)最大。

此外，在美國(guó)上市的中概股周一重挫，跌幅創(chuàng)2011年以來(lái)最大。美國(guó)期權(quán)交易員正以接近歷史峰值的價(jià)格為中概股進(jìn)一步的下跌而支付“保險(xiǎn)費(fèi)”。彭博社追蹤的三個(gè)月期數(shù)據(jù)顯示，為ETF看跌10%而支付的保護(hù)性期權(quán)成本比看漲10%的期權(quán)成本高出11.5個(gè)點(diǎn)。

中國(guó)股市一度迅猛上漲，滬指在12月內(nèi)累計(jì)漲超150%，引發(fā)海外機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)股市泡沫的警告，貝萊德、瑞信、美國(guó)銀行、摩根士丹利上個(gè)月都發(fā)表過(guò)這種觀點(diǎn)。海外機(jī)構(gòu)認(rèn)為的A股泡沫在6月12日滬指觸及5178.19點(diǎn)的階段性新高后迅速破裂，三周跌幅高達(dá)30%，為1992年以來(lái)首次。

為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)政府推出了一批又一批的救市舉措，包括國(guó)家隊(duì)入場(chǎng)大舉買(mǎi)入藍(lán)籌股、暫停IPO等。

然而，海外機(jī)構(gòu)卻對(duì)中國(guó)政府的救市行為并不看好。Aberdeen資產(chǎn)管理公司認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)局最新的救市行動(dòng)破壞了政府推進(jìn)市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)的誓言。

惠譽(yù)旗下研究機(jī)構(gòu)BMI Research分析師Andrew Wood稱，中國(guó)政府的救市行動(dòng)也可能打擊市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)當(dāng)局管理本國(guó)金融體系的能力的信心?！爸袊?guó)政府為了支撐股市的承諾而拿出的救市手段越多，股市繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)就越高。這可能會(huì)引發(fā)投資者對(duì)于中國(guó)當(dāng)局支持股市和實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的信心危機(jī)?！?/p>

“這形成了一個(gè)觀點(diǎn)：從一個(gè)糟糕的政策切換到了其他糟糕的政策，”摩根大通駐香港首席亞洲市場(chǎng)策略師Tai Hui稱，“很多投資者仍擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)另一次回調(diào)。”

“A股如今的走勢(shì)無(wú)法用金融常識(shí)來(lái)解釋?！丙湼窭硗顿Y管理駐香港亞洲股市聯(lián)合負(fù)責(zé)人Sam Le Cornu稱，中國(guó)政府托市“幾乎無(wú)助于穩(wěn)定市場(chǎng)，反而會(huì)嚇跑投資者?！彼€表示，他管理的亞洲新星基金（Asian New Stars fund）目前大幅減持中國(guó)股票。此前，該基金增持A股長(zhǎng)達(dá)七年時(shí)間。

澳大利亞Pengana Capital Ltd.投資組合經(jīng)理Tim Schroeders稱：“現(xiàn)在說(shuō)回調(diào)結(jié)束還為時(shí)過(guò)早。投資者們對(duì)中國(guó)股市高估值的憂慮持續(xù)增加，他們高度關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)緩解?！?/p>

“國(guó)際投資者懷疑，中國(guó)政府的所有救市措施都是短期的，用來(lái)做樣子的，”香港Aberdeen Asset中國(guó)股市負(fù)責(zé)人Yeo表示，“如果你希望它成為真正的市場(chǎng)，就應(yīng)該減少干預(yù)?！?/p>