上周全球市場(chǎng)劇烈震動(dòng)，波動(dòng)率升至2008年金融危機(jī)以來(lái)高位，但西方分析人士認(rèn)為，全球市場(chǎng)還未瀕臨系統(tǒng)性崩潰那樣的危機(jī)，新興市場(chǎng)股市在持續(xù)流出資金后，可能出現(xiàn)了買入的機(jī)會(huì)。

上周美國(guó)藍(lán)籌股創(chuàng)出日內(nèi)最大跌幅，中國(guó)股市創(chuàng)2007年以來(lái)最大跌幅，芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）的波動(dòng)率指數(shù)VIX回升到七年前金融危機(jī)時(shí)期水平。這樣的波動(dòng)近幾個(gè)月幾次出現(xiàn)，但路透報(bào)道提到，一些西方投資者及分析師認(rèn)為流動(dòng)性還遠(yuǎn)未出現(xiàn)重大危機(jī)。德意志銀行旗下財(cái)富管理公司Deutsche Asset & Wealth Management的研究主管承認(rèn)流動(dòng)性下降是事實(shí)，但“我不認(rèn)為我們正逼近大規(guī)模的流動(dòng)性沖擊”。

亨德森全球投資的多種資產(chǎn)投資組合經(jīng)理James de Bunsen也認(rèn)為，金融系統(tǒng)整體狀況比2008年金融危機(jī)前搖號(hào)，目前市場(chǎng)動(dòng)蕩更像是一連串考驗(yàn)，并非大規(guī)模流動(dòng)性危機(jī)。

美銀美林援引數(shù)據(jù)供應(yīng)商EPFR Global數(shù)據(jù)稱，上周新興市場(chǎng)股市流出資金52億美元，過(guò)去四周累計(jì)流出240億美元，上周全球股市流出資金295億美元，為2002年以來(lái)最大規(guī)模，超過(guò)金融危機(jī)時(shí)期水平。美銀美林認(rèn)為，新興市場(chǎng)股市連續(xù)八周流出資金釋放了反向操作的“買入”信號(hào)，2013年6月以來(lái)尚屬首次。

不過(guò)，上周華爾街見聞文章用以下圖表展示，本輪全球資產(chǎn)下跌與全球央行外儲(chǔ)規(guī)模收縮幾乎同步發(fā)生。自去年下半年起，全球央行外儲(chǔ)規(guī)模止?jié)q回跌，幾乎同時(shí)，彭博的全球投資級(jí)企業(yè)債指數(shù)掉頭下行，CRB非能源類大宗商品指數(shù)也同步下滑。這呼應(yīng)了德意志銀行近來(lái)提出的全球“量化緊縮”啟動(dòng)論，該行預(yù)計(jì)，全球流動(dòng)性下降會(huì)導(dǎo)致此前流動(dòng)性充裕時(shí)價(jià)格膨脹的資產(chǎn)被重估。

摩根大通量化策略分析師Marko Kolanovic認(rèn)為，當(dāng)今三大主流量化基金只有錨住波動(dòng)性策略的基金全部撤資，CTA策略和風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略的基金都正在解除頭寸，所以未來(lái)三周美股可能還會(huì)流出資金1000億美元。