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葉寶榮:外行評中國8月數(shù)據(jù):毫無復蘇跡象 亟需更多刺激
2016-01-20 3067

海外投行經(jīng)濟學家認為,8月中國工業(yè)增加值等實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)很令人失望,今年中國GDP增長7%的官方目標恐難實現(xiàn);預計未來幾個月政府還會推出降準等刺激;8月數(shù)據(jù)受到因田徑世錦賽和閱兵而停產(chǎn)的影響,待這種影響和政府加大寬松力度見效后,四季度實體活動增速可能明顯回升。

上周末中國國家統(tǒng)計局公布的多項宏觀數(shù)據(jù)均不及市場預期,其中8月固定資產(chǎn)增速創(chuàng)15年新低:

  • 8月中國工業(yè)增加值同比增長6.1%,彭博新聞社調(diào)查的共識預期增速為6.5%,7月增速為6%;
  • 8月社會消費品零售銷售額同比增長10.8%,共識預期增長10.6%,7月增速為10.5%;
  • 1-8月固定資產(chǎn)投資同比增長10.9%,共識預期增長11.2%,1-7月增速為11.2%,8月單月固定資產(chǎn)投資同比增長9.1%,低于7月增速10.3%。

渣打銀行駐香港首席大中華區(qū)經(jīng)濟學家丁爽評論稱:“(中國)經(jīng)濟沒有顯示任何復蘇跡象。從貨幣政策角度看,政府已經(jīng)盡其所能,可實體經(jīng)濟的需求要回升得真正利用貨幣政策?!?/p>

澳新銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學家劉利剛認為,“這是非常令人失望的數(shù)據(jù)”,很難想像今年GDP會達到中國官方7%的目標。彭博報道也認為,疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)凸顯了中國政府實現(xiàn)今年GDP增長目標面臨的挑戰(zhàn),因為目前出口增長下滑,PPI體現(xiàn)的通脹下行趨勢在加劇,今年前8個月房地產(chǎn)開發(fā)投資僅增長3.5%,還不到五年前同期水平的十分之一。

《華爾街日報》報道則是提到,一些經(jīng)濟學家預計,未來幾個月中國央行會再度降準,中央政府會進一步向地方政府施壓,要求加快投放基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)資金,促進經(jīng)濟增長。諮商會(Conference Board)的經(jīng)濟學家Andrew Polk就認為,夏季已經(jīng)過去,中國政府應該不會擔心金融市場動蕩,可以支持實體經(jīng)濟了。他不排除中國央行再度降息的可能。

高盛高華首席中國經(jīng)濟學家宋宇在報告中評論稱,8月數(shù)據(jù)疲軟在一定程度上體現(xiàn)了北京及周邊省市為確保8月底田徑世錦賽和9月初閱兵的空氣質(zhì)量而停產(chǎn)的影響。以往地區(qū)性停產(chǎn)都導致全國經(jīng)濟增速顯著放緩,今年的二戰(zhàn)紀念活動有更重大的政治意義,停產(chǎn)執(zhí)行應該更嚴格。

宋宇預計,9月中國實體經(jīng)濟環(huán)比增長將加速,因為出口增速反彈和政府放松政策加碼會起作用,但重工業(yè)企業(yè)在需求疲弱時復工業(yè)不一定能抵消停產(chǎn)所受影響,9月數(shù)據(jù)可能仍偏疲軟,更明顯的環(huán)比復蘇可能體現(xiàn)在四季度數(shù)據(jù)中。計入停產(chǎn)帶來的顯著負面影響,同時考慮到未來停產(chǎn)影響消退和政策放松影響更清晰,宋宇預計年底以前實體活動增速將明顯回升,今年全年GDP增速將為6.8%。

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