終于，度過(guò)了漫長(zhǎng)“寒冬”的新興市場(chǎng)投資者可能將迎來(lái)“春天”。從高盛到美銀美林的眾多投行一改之前的悲觀立場(chǎng)，他們表示，在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)三年之久的貨幣貶值和股市下挫之后，新興市場(chǎng)資產(chǎn)正在觸底。

彭博社總結(jié)了投行分析師們的觀點(diǎn)：并不是說(shuō)這些新興市場(chǎng)的資產(chǎn)馬上會(huì)反彈。相反，投資者的情緒已經(jīng)變得如此沮喪，以至于經(jīng)濟(jì)前景的些微改善都將足以改變市場(chǎng)情緒，并可能推升諸如墨西哥比索、俄羅斯盧布債券和印度股市之類的市場(chǎng)。

“我們對(duì)明年的市場(chǎng)變得稍微樂(lè)觀一點(diǎn)了，”瑞銀駐波士頓全球新興市場(chǎng)策略部負(fù)責(zé)人Geoffrey Dennis稱。他側(cè)重于中國(guó)、印度和俄羅斯股市?！巴顿Y者將獲得比今年好一些的收益，總體而言，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速明年會(huì)略有回升。今年實(shí)在是太可怕了?！?/p>

在度過(guò)了五年的漫漫“熊途”之后，從墨西哥到波蘭的一大票發(fā)展中國(guó)家正顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象，美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)也正在復(fù)蘇。盡管自2012年以來(lái)接近下跌30%的新興市場(chǎng)貨幣匯率讓投資者發(fā)生虧損，但也幫助巴西、土耳其和印度等一些國(guó)家解決他們的經(jīng)濟(jì)脆弱性問(wèn)題，令經(jīng)常賬戶赤字率降低，并通過(guò)貨幣貶值提升了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

新興市場(chǎng)資產(chǎn)被“嚴(yán)重低估了”，這些國(guó)家“出口和直接投資有回升空間，”美音美林策略師 Alberto Ades團(tuán)隊(duì)在19日發(fā)布的研報(bào)中如此表示。他們建議客戶買入墨西哥比索和波蘭茲羅提（zloty）對(duì)歐元，推薦匈牙利本幣債券和印度盧比債券。

高盛新興市場(chǎng)研究主管Kamakshya Trivedi團(tuán)隊(duì)上周表示，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速和貨幣貶值幫助緩解經(jīng)濟(jì)中的失衡，“2016年可能是新興市場(chǎng)資產(chǎn)見底并重新找回上漲動(dòng)力之年。新興市場(chǎng)有著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善和更高回報(bào)的前景，盡管回報(bào)不會(huì)像本世紀(jì)初那么高?！?/p>

高盛預(yù)計(jì)，新興市場(chǎng)2016年經(jīng)濟(jì)增速為4.9%，高于預(yù)估中今年的4.4%，使得2016年成為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)2010年以來(lái)的次加速增長(zhǎng)。盡管這一增速仍然低于長(zhǎng)期趨勢(shì)，增長(zhǎng)的改善仍然有助于提振投資者信心，尤其是在當(dāng)前“悲觀預(yù)期遍布”的背景下。

富蘭克林鄧普頓基金此前已表示，新興市場(chǎng)遭遇的拋售開啟了數(shù)十年未見的買入契機(jī)。土耳其里拉之類的新興市場(chǎng)貨幣跌至紀(jì)錄新低，股市在過(guò)去三年中跑輸發(fā)達(dá)國(guó)家51%。

貝萊德董事總經(jīng)理/高級(jí)資產(chǎn)管理經(jīng)理Rick Rieder近日表示，新興市場(chǎng)一些主權(quán)債（包括墨西哥、印度和菲律賓）的信貸情況比許多歐洲國(guó)家要更好；同時(shí)看好高收益?zhèn)?/p>

在高盛看來(lái)，最大的風(fēng)險(xiǎn)在于人民幣的“大幅貶值”。美元的走強(qiáng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩可能促使中國(guó)決策者允許人民幣貶值，隨著而來(lái)的溢出效應(yīng)將在整個(gè)新興市場(chǎng)“泛起漣漪”。

不過(guò)，也有人對(duì)新興市場(chǎng)資產(chǎn)仍持謹(jǐn)慎立場(chǎng)。瑞銀全球策略團(tuán)隊(duì)在近期發(fā)布的2016年展望中表示，如果說(shuō)有什么資產(chǎn)類別是瑞銀看空的 ，那就是新興市場(chǎng)。其策略師Yianos Kontopoulos稱，新興市場(chǎng)將“進(jìn)入一個(gè)新的、危險(xiǎn)時(shí)期”。