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轉(zhuǎn)型放大招的聚美優(yōu)品也將面臨更大資金壓力。聚美優(yōu)品日前宣布2.5億美元跨界投資母嬰電商寶寶樹(shù)加碼母嬰市場(chǎng)。這已不是聚美優(yōu)品第一次跨界拓展業(yè)務(wù)，從去年9月聚美優(yōu)品推出極速免稅店開(kāi)始，并將業(yè)務(wù)拓展至包括美妝、食品、保健品、母嬰產(chǎn)品等多個(gè)領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士分析表示，聚美優(yōu)品發(fā)力母嬰市場(chǎng)是去美妝化的重要標(biāo)志，不過(guò)發(fā)力跨境業(yè)務(wù)，特別是食品、母嬰產(chǎn)品等毛利率較低的業(yè)務(wù)后，運(yùn)營(yíng)成本也將增加，已是上市公司的聚美優(yōu)品依然面臨資金等方面的壓力。

發(fā)力跨境 撕掉美妝標(biāo)簽

起家于美妝市場(chǎng)、偶像范兒十足的CEO頻繁出鏡“代言”，聚美優(yōu)品向來(lái)不缺乏媒體關(guān)注。聚美優(yōu)品創(chuàng)始人兼CEO陳歐曾公開(kāi)表示，2015年最大目標(biāo)是將跨境業(yè)務(wù)拓展至其他商品類(lèi)別。伴隨聚美優(yōu)品豪擲2.5億美元投資母嬰電商寶寶樹(shù)，大范圍拓展商品類(lèi)別的目標(biāo)漸漸臨近。陳歐認(rèn)為，結(jié)合寶寶樹(shù)的龐大用戶基礎(chǔ)以及聚美優(yōu)品在跨境電商供應(yīng)鏈及物流方面的優(yōu)勢(shì)經(jīng)驗(yàn)，此次合作將大大增強(qiáng)聚美優(yōu)品在母嬰領(lǐng)域中創(chuàng)造更大價(jià)值的能力。

以美妝業(yè)務(wù)起家的聚美優(yōu)品為何頻頻加碼食品、保健品和母嬰市場(chǎng)，撕掉美妝電商標(biāo)簽？

聚美優(yōu)品相關(guān)負(fù)責(zé)人日前接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，聚美優(yōu)品的重心和根基依然是美妝業(yè)務(wù)，將戰(zhàn)略發(fā)展重心放在跨境業(yè)務(wù)上與美妝市場(chǎng)的拓展并不沖突。聚美極速免稅店發(fā)展之初就是以韓國(guó)美妝市場(chǎng)作為第一個(gè)布局方向，再延伸至歐美等國(guó)優(yōu)質(zhì)化妝品，海外美妝品牌商對(duì)聚美優(yōu)品非常認(rèn)可和支持。從美妝到母嬰、輕奢，再到食品等品類(lèi)的擴(kuò)張都是圍繞聚美優(yōu)品的核心用戶（18-30歲的女性用戶）的購(gòu)買(mǎi)需求為導(dǎo)向，致力于為她們提供更多、更好、更有價(jià)值的選擇。

主業(yè)遇瓶頸 倒逼轉(zhuǎn)型？

雖然對(duì)去美妝化的說(shuō)法聚美優(yōu)品依然不置可否，但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，美妝電商行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，無(wú)論是特賣(mài)的商業(yè)模式還是品牌豐富度，聚美優(yōu)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)都已不再明顯。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)信用評(píng)價(jià)中心法律顧問(wèn)趙占領(lǐng)表示，美妝電商行業(yè)目前面臨著商品同質(zhì)化嚴(yán)重、缺乏模式創(chuàng)新等問(wèn)題。互聯(lián)網(wǎng)分析師于斌則表示，聚美優(yōu)品美妝業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展至瓶頸期，聚美優(yōu)品用戶人群集中在女性美妝類(lèi)別上，但伴隨唯品會(huì)、洋碼頭、寺庫(kù)等平臺(tái)逐漸發(fā)力該用戶人群，聚美優(yōu)品平臺(tái)影響力開(kāi)始呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

北京商報(bào)記者了解到，除傳統(tǒng)電商巨頭天貓國(guó)際、京東全球購(gòu)等綜合平臺(tái)類(lèi)跨境電商，包括洋碼頭等新興跨境電商均對(duì)美妝個(gè)戶領(lǐng)域有所涉及，而這類(lèi)商品在品牌上存在很大重合度。

不過(guò)，聚美優(yōu)品相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，從目前來(lái)看，聚美優(yōu)品在美妝市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間依然很大，未來(lái)聚美優(yōu)品還將“高筑墻、廣積糧”，不斷升級(jí)的戰(zhàn)略方式幫助自身進(jìn)一步建立競(jìng)爭(zhēng)壁壘。不過(guò)，值得注意的是，聚美優(yōu)品官方的公關(guān)稿件中，聚美優(yōu)品也開(kāi)始自詡為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的垂直跨境電商，對(duì)此前的“美妝電商”標(biāo)簽只字未提。

不管主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否下降，已身為上市公司的聚美優(yōu)品以行動(dòng)表明，未來(lái)公司不可能完全押寶美妝一項(xiàng)業(yè)務(wù)上。DCCI互聯(lián)網(wǎng)研究院院長(zhǎng)劉興亮對(duì)北京商報(bào)記者表示，作為上市公司要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不能將雞蛋放在同一個(gè)籃子里，除美妝之外，聚美優(yōu)品需要找到第二塊收入來(lái)源。

利潤(rùn)有限 效果待檢驗(yàn)

不過(guò)，就目前聚美優(yōu)品在跨境業(yè)務(wù)中拓展的品類(lèi)來(lái)看，食品、保健品及母嬰產(chǎn)品對(duì)其整體業(yè)績(jī)提升有無(wú)作用還未可知。劉興亮表示，食品、保健品以及在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)處于白熱化的母嬰產(chǎn)品毛利率空間有限，聚美優(yōu)品作為上市公司，股東利益迫使其不可能做出國(guó)內(nèi)其他電商燒錢(qián)打價(jià)格戰(zhàn)的情況，因此，聚美優(yōu)品拓展上述品類(lèi)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，也對(duì)多元化轉(zhuǎn)型帶來(lái)不少阻力。

于斌認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，發(fā)力上述利潤(rùn)率較低的商品品類(lèi)對(duì)于聚美優(yōu)品而言，只具有一個(gè)“畫(huà)餅”的作用，即擴(kuò)充用戶。聚美優(yōu)品相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)北京商報(bào)記者則表示，在中國(guó)，母嬰和食品的市場(chǎng)巨大，商品品類(lèi)也十分豐富，但利潤(rùn)率相對(duì)比較低，所以在品類(lèi)方面，聚美優(yōu)品目前的戰(zhàn)略是用利潤(rùn)快速換取市場(chǎng)份額，獲得更多用戶和市場(chǎng)。

不過(guò)，從目前情況來(lái)看，品類(lèi)的拓展并沒(méi)有影響聚美優(yōu)品業(yè)績(jī)的提升。聚美優(yōu)品今年一季度財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收為2.506億美元，比去年同期增長(zhǎng)61.8%。實(shí)現(xiàn)12個(gè)季度持續(xù)盈利，今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1570萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)49.5%。據(jù)介紹，去年9月開(kāi)始大力投入并主推的海外購(gòu)業(yè)務(wù)極速免稅店是聚美優(yōu)品業(yè)績(jī)進(jìn)入高速增長(zhǎng)的主要原因。

資金迎大考 重啟平臺(tái)模式？

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，此次聚美優(yōu)品發(fā)力母嬰市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型能否卓有成效還有待觀察，不過(guò)從聚美優(yōu)品此前備受行業(yè)質(zhì)疑的一次轉(zhuǎn)型可以看出，該公司轉(zhuǎn)型、試錯(cuò)決心不小。

據(jù)北京商報(bào)記者了解，聚美優(yōu)品此前曾對(duì)美妝業(yè)務(wù)進(jìn)行大規(guī)模調(diào)整，選擇關(guān)閉第三方賣(mài)家業(yè)務(wù)，改為全自營(yíng)模式。陳歐表示，聚美優(yōu)品第一次轉(zhuǎn)型是做減法，即減掉了第三方賣(mài)家業(yè)務(wù)，第二次轉(zhuǎn)型是做跨境電商。

于斌表示，第三方平臺(tái)是互惠互利的模式，天貓、京東等傳統(tǒng)電商都會(huì)選擇保留上述模式，聚美優(yōu)品上述做法無(wú)疑會(huì)加重運(yùn)營(yíng)成本，未來(lái)隨著商品品類(lèi)的增加，其運(yùn)營(yíng)成本也會(huì)進(jìn)一步加大。同時(shí)，在商品品類(lèi)拓展的過(guò)程中也會(huì)遭遇到不小的資金壓力。

不過(guò)，于斌也表示，收回第三方賣(mài)家業(yè)務(wù)可以最大程度保障商品品質(zhì)，避免假貨、以次充好的貨品出現(xiàn)?！按饲?，聚美優(yōu)品就曾因品牌商摻雜假貨而被質(zhì)疑，轉(zhuǎn)型全自營(yíng)為維護(hù)品牌形象，同時(shí)，這次與母嬰電商寶寶樹(shù)的聯(lián)合也是重樹(shù)聚美優(yōu)品品牌形象的重要方式?！?/span>

北商研究院的專(zhuān)家認(rèn)為，電商市場(chǎng)燒錢(qián)已成行業(yè)潛規(guī)則，聚美優(yōu)品作為上市公司發(fā)力利潤(rùn)率低、價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)不斷的母嬰市場(chǎng)存在不小風(fēng)險(xiǎn)。而從第三方平臺(tái)轉(zhuǎn)型全自營(yíng)模式雖對(duì)維護(hù)品牌形象有積極作用，但長(zhǎng)期來(lái)看也有可能導(dǎo)致其自身拓展業(yè)務(wù)受阻，未來(lái)聚美優(yōu)品再次開(kāi)放第三方平臺(tái)賣(mài)家業(yè)務(wù)的可能性很大。