黃金是一種貴金屬，黃金有價(jià)，且價(jià)值含量比較高，“金碧輝煌”、“真金不怕火煉”、“書中自有黃金屋”等贊美之詞無(wú)不表達(dá)黃金在人們心目中的崇高位置。要參與未來黃金投資，在黃金市場(chǎng)中獲得投資增值、保值的機(jī)會(huì)，就必須對(duì)黃金屬性、特點(diǎn)及其在貨幣金融中的作用有所了解。金是金屬王國(guó)中最珍貴的，也是最罕最有的一種。金屬可分為兩大類：鐵質(zhì)的(FERROUS)和不含鐵質(zhì)類(NONEFRROUS)。鐵質(zhì)類的金屬包括純鐵和鋼，都是產(chǎn)量較多和便宜的金屬。不含鐵質(zhì)類可分為3組 : 貴重金屬、基本金屬和合金。制造首飾乃用不含鐵質(zhì)類的金屬。金的質(zhì)地純凈，擁有嬌人的特性，是最受人們歡迎的金屬。地質(zhì)學(xué)家的分析報(bào)告指出，除了在 1802年才發(fā)現(xiàn)的鉭 (TANTALUM)之外，金是世上最罕有的金屬，這更證明金的罕有性。

　　黃金的標(biāo)識(shí)為XAU，白銀的標(biāo)識(shí)為XAG。 黃金的價(jià)格為每盎司黃金的美元價(jià)格。

黃金的由來

　　自西元560年前，至1971年布雷頓森林制度終結(jié)期間，全球各個(gè)國(guó)家一直使用黃金作為單一或其中一種貨幣，國(guó)家及人民更早已有積存黃金作為儲(chǔ)備的習(xí)慣。

　　黃金是人類較早發(fā)現(xiàn)并利用的金屬。由於黃金罕有丶特殊和珍貴，因此有“金屬之王”的稱號(hào)，享有其它金屬品種無(wú)法比擬的盛譽(yù)，其顯赫的地位近乎永恒。正因?yàn)辄S金具有這一“貴族”地位，黃金曾經(jīng)是財(cái)富和華貴的象征。隨著社會(huì)的發(fā)展，黃金的經(jīng)濟(jì)地位和應(yīng)用層面不斷發(fā)生變化，但目前仍然在各國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備中占有一席之地，是一種同時(shí)具有貨幣屬性丶商品屬性和金融屬性的特殊商品。

　　黃金在現(xiàn)代金融市場(chǎng)的角色：貨幣職能下降，在工業(yè)和高科技領(lǐng)域方面的應(yīng)用在逐漸擴(kuò)大，是全球公認(rèn)有價(jià)值的流通貨幣，屬於世界性的儲(chǔ)備。全球爭(zhēng)相成立黃金交易所和交易平臺(tái)，推出眾多黃金的投資衍生工具和理財(cái)產(chǎn)品，更重要的是，黃金是最多投資者認(rèn)識(shí)的投資工具。

　　20世紀(jì)60年代前

　　黃金作為交易媒介已有3000多年歷史。經(jīng)過一段漫長(zhǎng)時(shí)期，金本位制度逐漸確立，在1717年成為英國(guó)貨幣制度的基礎(chǔ)，至19世紀(jì)末期，歐洲國(guó)家已廣泛實(shí)行金本位制度。美國(guó)於1900年實(shí)行金本位制度。在國(guó)際方面，黃金可以自由進(jìn)出口，用於結(jié)算國(guó)際收支差額，黃金從收支出現(xiàn)逆差的國(guó)家流入收支出現(xiàn)順差的國(guó)家。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)後，英國(guó)正式在1919年停止實(shí)行金本位制度，但於1926年恢復(fù)使用金磚本位制度。而踏入20世紀(jì)30年代初，世界經(jīng)濟(jì)處?kù)秳?dòng)蕩時(shí)期，迫使大部分國(guó)家放棄以黃金兌換貨幣的制度，只允許中央銀行及各國(guó)政府之間進(jìn)行黃金交易活動(dòng)。在此情況下，形成了美元兌換制度，使美元可以在聯(lián)邦儲(chǔ)備局兌換黃金。國(guó)際間在1934年簽署了布雷頓森林協(xié)議，確認(rèn)了這個(gè)制度，并一直實(shí)行至1971年。1934年，美國(guó)總統(tǒng)羅斯福將聯(lián)邦儲(chǔ)備局買賣黃金的官價(jià)升至每盎司35美元，聯(lián)幫儲(chǔ)備局與歐洲的中央銀行一直致力維持這個(gè)兌換價(jià)至1968年。

　　1960年期間

　　由於自由市場(chǎng)對(duì)黃金作為制造首飾及投資用途的需求日增，美國(guó)連同英國(guó)丶比利時(shí)丶法國(guó)丶意大利丶荷蘭丶西德及瑞士成立黃金總庫(kù)，希望把黃金市價(jià)保持在接近官價(jià)每盎司35美元的水平。這個(gè)新機(jī)構(gòu)實(shí)際上是外匯穩(wěn)定基金的擴(kuò)展，使財(cái)政部在必要時(shí)可增加黃金的供應(yīng)量來壓抑自由市場(chǎng)的金價(jià)。

　　1968年期間

　　由於國(guó)際貨幣市場(chǎng)呈現(xiàn)不穩(wěn)及美國(guó)陷入越戰(zhàn)而導(dǎo)致美元備受壓力，帶動(dòng)全球黃金投機(jī)活動(dòng)不斷增加。在此情況下，各國(guó)的中央銀行暫停黃金總庫(kù)的運(yùn)作，而倫敦金市亦停市兩星期。倫敦金市停業(yè)期間，瑞士信貸銀行丶瑞士銀行及瑞士聯(lián)合銀行在蘇黎世成立金庫(kù)，進(jìn)行黃金買賣，南非開始通過蘇黎世金庫(kù)定期沽售黃金。黃金雙價(jià)制開始推行，將私人及官方黃金買賣劃分在兩個(gè)不同的市場(chǎng)進(jìn)行。

　　1969年期間

　　新加坡開放黃金市場(chǎng)予非當(dāng)?shù)鼐用瘛Ｃ绹?guó)解除對(duì)1934年前鑄造的金幣的限制。

　　1971年期間

　　蘇聯(lián)自1966年停止出售黃金予倫敦後，首次恢復(fù)向倫敦售金。

　　美國(guó)宣布暫停以美元兌換黃金。

　　美國(guó)總統(tǒng)尼克松在艾高連會(huì)議上，同意將美元貶值7.89%。十大工業(yè)國(guó)組織同意美元貶值，把黃金的新官價(jià)定為每盎司38美元，上下限波幅不超過2.25%。

　　1973年期間

　　日本開放黃金進(jìn)口。

　　美元第二次貶值，黃金的官價(jià)定為每盎司42.2222美元。

　　新加坡開放黃金市場(chǎng)予當(dāng)?shù)鼐用瘛?

　　1974年期間

　　香港自1972年英鎊區(qū)解體後，開始發(fā)展黃金市場(chǎng)。

　　歐洲共同體財(cái)長(zhǎng)達(dá)成宰斯特協(xié)議，各國(guó)中央銀行可按市場(chǎng)價(jià)互相買賣黃金。

　　例如中央銀行從自由市場(chǎng)購(gòu)入黃金，其數(shù)量不得用作增加中央銀行的凈持金量。十國(guó)外長(zhǎng)同意中央銀行可用其黃金儲(chǔ)備，按市場(chǎng)計(jì)算作為外債的擔(dān)保。美國(guó)總統(tǒng)福特及法國(guó)總統(tǒng)狄斯唐同意中央銀行可按市價(jià)重估其黃金儲(chǔ)備。

　　1975年期間

　　美國(guó)開放黃金市場(chǎng)。美國(guó)財(cái)政部拍賣250萬(wàn)盎司黃金。英國(guó)暫停輸入於1837年後發(fā)行的金幣，包括富格林金幣。十國(guó)組織同意國(guó)際結(jié)算銀行可參與國(guó)際貨幣基金會(huì)的拍賣。國(guó)際貨幣基金會(huì)成員達(dá)成協(xié)議，取消黃金官價(jià)制度，并以每盎司42.222 2美元的價(jià)格，將一半黃金歸各成員，同時(shí)協(xié)議中央銀行可在自由市場(chǎng)買賣黃金，而國(guó)際貨幣基金會(huì)拍賣其六分之一的黃金儲(chǔ)備，所得收入用以援助落後國(guó)家。

　　1976年期間

　　十國(guó)組織同意在國(guó)際貨幣基金會(huì)修訂組織章程前，不會(huì)在自由市場(chǎng)購(gòu)入黃金，但同意國(guó)際結(jié)算銀行可代其購(gòu)入黃金。德國(guó)及瑞士批出2.50億美元的信貸予意大利，以黃金作抵押。南非宣布以500萬(wàn)盎司黃金作擔(dān)保，獲得外國(guó)貸款。國(guó)際貨幣基金會(huì)開始每月拍賣黃金，為期4年，共拍賣黃金2500萬(wàn)盎司，另外會(huì)把2500萬(wàn)盎歸還成員國(guó)。

　　20世紀(jì)80年代

　　1980年金價(jià)創(chuàng)歷史新高，升至每盎司850美元，至1985年則跌至每盎司284美元低位。80年代黃金買賣活動(dòng)大幅下降，但實(shí)金購(gòu)買量持續(xù)增長(zhǎng)，尤其以亞洲地區(qū)為甚。目前世界主要黃金市場(chǎng)繼續(xù)維持這種市場(chǎng)狀況。各國(guó)央行及政府當(dāng)局在80年代及90年代均有購(gòu)買或沽售黃金。國(guó)際貨幣基金會(huì)（全部成員國(guó)）黃金持有量於1995年2月底為9.051億盎司。

　　20世紀(jì)90年代

　　從1994年至1996年間，黃金價(jià)格并沒有大波動(dòng)。由1996年到1999年，價(jià)格開始下滑至250美元。此外，投資氣氛淡靜，亦導(dǎo)致金幣及金條囤積需求下降。同時(shí)造成在1995年，歐洲及北美等地區(qū)的投資轉(zhuǎn)向，致使1996年的交投量下調(diào)。

黃金的價(jià)值與地位

　　首先，黃金是一種資產(chǎn)。黃金的稀有性使黃金十分珍貴，而黃金的穩(wěn)定性使黃金便于保存，所以黃金不僅成為人類的物質(zhì)財(cái)富，而且成為人類儲(chǔ)藏財(cái)富的重要手段，故黃金得到了人類的格外青睞。

　　黃金史學(xué)家格林就指出：“古埃及和古羅馬的文明是由黃金培植起來的?！甭尤≌加懈嗟狞S金是古埃及、古羅馬統(tǒng)治者黷武的動(dòng)力。

　　 公元前2000年至公元前1849年，古埃及統(tǒng)治者先后對(duì)努比亞（尼羅河上游一個(gè)小國(guó)，有豐富的黃金資源）進(jìn)行了四次掠奪性戰(zhàn)爭(zhēng)，占領(lǐng)了努比亞全部金礦。公元前1525年至公元前1465年埃及第十八王朝法王又先后發(fā)動(dòng)了兩次戰(zhàn)爭(zhēng)，從巴勒斯坦和敘利亞掠奪了大量金銀。大量金銀流入埃及，使埃及財(cái)富大增，使他們有能力興建大型水利工程，發(fā)展農(nóng)業(yè)，興建豪華宮殿和陵園，為人類留下了巨大的阿蒙神廟遺跡和金字塔。僅圖坦哈蒙陵墓中的金棺就重達(dá)110公斤。

　　 公元前47年古埃及被羅馬帝國(guó)占領(lǐng)，羅馬大帝愷撒凱旋羅馬時(shí)，展示了從埃及掠奪的2822個(gè)金冠，每個(gè)金冠重8公斤，共計(jì)22.58噸；還展示了白銀 1815噸。抬著游行的金銀重達(dá)65000塔蘭特，約1950噸。金銀的積累使羅馬帝國(guó)的國(guó)力大增，使他們有能力建起一批宏偉的建筑。這些建筑現(xiàn)在雖大多已是殘?jiān)珨啾冢两袢栽谖膶W(xué)、史學(xué)、法學(xué)、哲學(xué)諸方面給人類以深刻的影響。

　　黃金也是近代工業(yè)文明的物質(zhì)基礎(chǔ)。

　　十六世紀(jì)新航線的開辟與新大陸的發(fā)現(xiàn)，對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生了巨大的影響，其中美洲、非洲的黃金及白銀流入歐洲，使歐洲資本主義的原始積累增加。在16世紀(jì)葡萄牙從非洲掠奪黃金達(dá)276噸；西班牙從美洲掠奪的金銀更多，16世紀(jì)末西班牙控制了世界黃金開采量的83%。金銀的大量流入，造成了歐洲物價(jià)的上漲，出現(xiàn)了第一次價(jià)格革命，對(duì)歐洲封建主義的解體和資本主義生產(chǎn)關(guān)系的建立起到了巨大的推動(dòng)作用。17世紀(jì)葡萄牙為了對(duì)抗西班牙，而與英國(guó)結(jié)盟，并向英國(guó)的工業(yè)品開放了市場(chǎng)。此時(shí)在葡萄牙控制下的巴西黃金開發(fā)高潮興起，巴西黃金完全有可能轉(zhuǎn)化為資本，而使葡萄牙完成工業(yè)革命，但由于統(tǒng)治者的封建專制，葡萄牙成了黃金漏斗，大部分黃金流向了英國(guó)。僅流入英國(guó)國(guó)庫(kù)的黃金就有600噸，再加上其他國(guó)家的流入，使英國(guó)迅速地積累了巨額的貨幣資本，率先于1717年施行了金本位制，為英國(guó)的金融體制提供了可靠的經(jīng)濟(jì)擔(dān)保。所以此時(shí)發(fā)生的第二次價(jià)格革命，不僅沒有影響英國(guó)的金融業(yè)，反而為英國(guó)商品的出口創(chuàng)造了條件，英國(guó)產(chǎn)品出口量占了全世界總量的1/4。工業(yè)革命終于在英國(guó)發(fā)生了。

　　當(dāng)代黃金所扮演的角色雖已有所改變，但是各國(guó)仍然儲(chǔ)備了約3.1萬(wàn)噸的黃金財(cái)富，以備不測(cè)之需；還有2萬(wàn)多噸黃金是私人擁有的投資財(cái)富。所以有人認(rèn)為現(xiàn)在人類數(shù)千年生產(chǎn)的約14萬(wàn)噸黃金中有4成左右作為金融資產(chǎn)，存在于金融領(lǐng)域，6成左右是一般性商品，主要的功能是用于消費(fèi)。

　　其次，黃金是一種貨幣。黃金作為貨幣的歷史十分悠久，出土的古羅馬亞歷山大金幣距今已有2300 多年，波斯金幣已有2500多年歷史。現(xiàn)存中國(guó)最早的金幣是春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)楚國(guó)鑄造的“郢愛”，距今也己有2300多年的歷史。但是這些金幣只是在一定范圍內(nèi)、區(qū)域內(nèi)流通使用的輔幣。黃金成為一種世界公認(rèn)的國(guó)際性貨幣是在十九世紀(jì)出現(xiàn)的“金本位”時(shí)期?！敖鸨疚恢啤奔袋S金可以作為國(guó)內(nèi)支付手段，用于流通結(jié)算；可以作為外貿(mào)結(jié)算的國(guó)際硬通貨。雖然早在1717年英國(guó)首先施行了金本位制，但直到1816年才正式在制度上給予確定。之后德國(guó)、瑞典、挪威、荷蘭、美國(guó)、法國(guó)、俄國(guó)、日本等國(guó)先后宣布施行金本位制。金本位制是黃金貨幣屬性表現(xiàn)的高峰。世界各國(guó)實(shí)行金本位制長(zhǎng)者二百余年，短者數(shù)十年，而中國(guó)一直沒有施行過金本位制。之后由于世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，各國(guó)紛紛進(jìn)行黃金管制，金本位制難以維持。二次大戰(zhàn)結(jié)束前夕，在美國(guó)主導(dǎo)下，召開了布雷頓森林會(huì)議，通過了相關(guān)決議，決定建立以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，但美元與黃金掛鉤，美國(guó)承諾擔(dān)負(fù)起以35美元兌換一盎司黃金的國(guó)際義務(wù)。但是二十世紀(jì)六十年代相繼發(fā)生了數(shù)次黃金搶購(gòu)風(fēng)潮，美國(guó)為了維護(hù)自身利益，先是放棄了黃金固定官價(jià)，后又宣布不再承擔(dān)兌換黃金義務(wù)，因此布雷頓森林貨幣體系瓦解，于是開始了黃金非貨幣化改革。這一改革從二十世紀(jì)七十年代初開始，到1978年修改后的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》獲得批準(zhǔn)，可以說制度層面上的黃金非貨幣化進(jìn)程已經(jīng)完成。

　　馬克思說過：“金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀?！闭缭诮鸨疚恢浦?，黃金就發(fā)揮著貨幣職能一樣，在制度層面上的黃金非貨幣化并不等于黃金已完全失去了貨幣職能：

　　——外貿(mào)結(jié)算不再使用黃金，但最后平衡收支時(shí)，黃金仍是一種貿(mào)易雙方可以接受的結(jié)算方式。

　　——黃金非貨幣化并未規(guī)定各國(guó)龐大的黃金儲(chǔ)備的去向，就連高舉黃金非貨幣化大旗的國(guó)際貨幣基金組織也僅規(guī)定處理掉1／6黃金儲(chǔ)備，而保留了大部分黃金儲(chǔ)備，顯然為自己留了一根貨幣黃金的尾巴。

　　——二十世紀(jì)九十年代末誕生的歐元貨幣體系，明確黃金占該體系貨幣儲(chǔ)備的15％。這是黃金貨幣化的回歸。

　　 ——黃金仍是可以被國(guó)際接受的繼美元、歐元、英磅、日元之后的第五大國(guó)際結(jié)算貨幣。大經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯揭示了貨幣黃金的秘密，他指出：“黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時(shí)的儲(chǔ)備金，還沒有任何其他的東西可以取代它。”現(xiàn)在黃金可視為一種準(zhǔn)貨幣。

　　第三，黃金也是一種商品。做黃金飾品（包括首飾、佛像裝飾、建筑裝飾等）和黃金器具，是黃金最基本的用途。如果說有什么變化的話，那就是金飾日益從宮廷、廟宇走向了民間，由達(dá)官貴人們的特權(quán)變成了大眾消費(fèi)?，F(xiàn)在每年世界黃金供應(yīng)量的80％以上是由首飾業(yè)所吸納的。

　　由于黃金價(jià)格昂貴和資源的相對(duì)稀少，限制了黃金在工業(yè)上的使用，工業(yè)用金占世界總需求量的比例不足10％。但是有專家認(rèn)為，今后首飾用金將會(huì)趨向平穩(wěn)，工業(yè)用金的增長(zhǎng)將是帶動(dòng)黃金供需結(jié)構(gòu)變化的重要力量，所以黃金的商品用途還需從多方面去開拓。

　　 當(dāng)前黃金商品用途主要是首飾業(yè)、電子工業(yè)、牙醫(yī)、金章及其他工業(yè)用金。應(yīng)該承認(rèn)，目前黃金的商品用途仍是十分狹小的，這也是黃金長(zhǎng)期作為貨幣金屬而受到國(guó)家嚴(yán)格控制的結(jié)果。今后隨著國(guó)際金融體制改革的推進(jìn)；金融黃金的商品屬性的回歸趨勢(shì)加強(qiáng)，黃金商品需求的拓展對(duì)黃金業(yè)的發(fā)展將具有更為重要的意義。