中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任郭克莎23日在“銀河證券2016年中期投資策略報(bào)告會(huì)”上表示，經(jīng)濟(jì)短期運(yùn)行基本上取決于總需求的變動(dòng)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用相對(duì)緩慢，國(guó)際經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易投資依然低迷，現(xiàn)在還看不到明顯的曙光。外需和出口不能帶來明顯的作用，國(guó)內(nèi)需求中，消費(fèi)增長(zhǎng)只能保持相對(duì)平穩(wěn)。投資還是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

郭克莎認(rèn)為，短期來看，投資增速面臨持續(xù)下行的壓力，原因在于：一是制造業(yè)仍然制約投資的穩(wěn)定增長(zhǎng)。一季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯回升，主要得益于基礎(chǔ)工業(yè)品價(jià)格回穩(wěn)、企業(yè)庫(kù)存回補(bǔ)的拉動(dòng)效應(yīng)，這帶來了存貨投資增長(zhǎng)，但難以拉動(dòng)工業(yè)固定投資穩(wěn)定回升。在經(jīng)濟(jì)沒有好轉(zhuǎn)的情況下，根據(jù)我的判斷，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的趨勢(shì)是不明朗的，工業(yè)品補(bǔ)庫(kù)存的效應(yīng)一般只有兩個(gè)季度左右，這個(gè)時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，制造業(yè)的投資仍然是制約整個(gè)固定資產(chǎn)的投資。二是房地產(chǎn)投資回升態(tài)勢(shì)不能持續(xù)。房地產(chǎn)投資在前幾個(gè)月有明顯反彈，主要還是商品房銷售、房?jī)r(jià)上漲的拉動(dòng)，但這個(gè)投資不是來自開發(fā)商和企業(yè)，而是來自家庭部門。這個(gè)情況表明后面房地產(chǎn)投資不能持續(xù)。三是基礎(chǔ)設(shè)施投資難以高位快速增長(zhǎng)。因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施投資已連續(xù)幾年高速增長(zhǎng)，投資規(guī)模和比重大幅上升，保持高位增長(zhǎng)的難度越來越大。四是民間投資回升難度比較大，對(duì)整個(gè)投資的影響比較大。

但郭克莎表示 ，經(jīng)濟(jì)的L型走勢(shì)應(yīng)該是比較理想的，有利于今年中央提出的“三去一降一補(bǔ)”五大任務(wù)，也有利于促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)，并通過深化改革增強(qiáng)發(fā)展可持續(xù)性，但最大的問題是投資增長(zhǎng)能不能穩(wěn)住。