美元對黃金價格的影響

　　首先，美元是國際支付和外匯交易中的主要貨幣，是當前國際貨幣體系的柱石。而黃金所具有的貨幣職能也讓它和美元一同成為重要的儲備資產，當美元升值并在國際上處于穩(wěn)定的地位時，就削弱了黃金作為儲備資產和保值功能的地位。其次，國際黃金市場一般以美元作為標價貨幣，這就導致了當美元貶值時金價會出現(xiàn)上漲的情形。

　　此外，黃金價格收到美元影響的一部分原因還在于受到美國經濟的影響。美國的GDP占了世界GDP的1/4，對外貿易總額位居世界第一，其經濟形勢的好壞必然會對全球經濟產生影響，而黃金本身的屬性決定了它能在經濟蕭條時仍然處于較為穩(wěn)定的貨幣地位，因此它的價格通常與世界經濟形式成反比例關系。

　　因此，當美元走強，購買黃金只需要支付少量的美元，這就導致了金價的下跌，反之，就會引起金價的上漲。

　　利率對黃金價格的影響

　　實際利率是銀行名義利率，指扣除通貨膨脹率后的真實利率，它是影響金價的一個重要因素。當實際利率為負時，顯然拿錢去存銀行不如買黃金來得劃算。

　　地緣局勢對金價的影響

　　地緣局勢的動蕩必然引起市場的恐慌，而人們珍藏黃金的很大一部分原因還是出自于黃金避險功能。自古就有‘盛世古董，亂世黃金’這句話，可見黃金在兵荒馬亂時期有著何其重要的價值。如果在歷史中仔細搜尋，可以發(fā)現(xiàn)任何一次戰(zhàn)爭或者政治動蕩都會促進黃金價格短期上漲，這就是由黃金的保值屬性所決定的。

　　地緣政治局勢對于黃金價格的影響主要具有兩個特點：1.突發(fā)性，一旦發(fā)生地緣動蕩，人們首先出于避險考慮而對黃金產生大量需求，這就使得黃金的價格在瞬間被提升；2.短暫性，雖然地緣性突然事件會使得金價進短期內產生波動，但是由于黃金市場都到很多因素的影響，金價的這種短暫刺激性增長并不會持續(xù)很長的時間。一般在短期的漲幅后會漸漸平復，回到原來的運行軌跡上。

　　原油及相關市場的影響

　　除了黃金的供應、美元指數(shù)、實際利率以及地緣政治局勢在一定程度上影響著黃金的走勢外，原油及相關市場的影響也是不容小覷。

　　原油價格對金價的影響

　　原油是國際市場上最為重要的大宗商品之一。原油價格上漲意味著通脹會隨之而來，而黃金是通脹之下的保值品，因此通貨膨脹之下的黃金往往顯得尤其珍貴。

　　從長期來看，黃金與原油之間存在著正相關的關系，兩者的波動趨勢基本是一致的。原油價格的上升預示著黃金價格也會隨之而上升，而當原油價格下跌時，就意味著黃金價格將會有所下降。但有時也會有小區(qū)間的反向走勢。

　　股市與商品市場對金價的影響

　　20世紀在世界歷史上曾經出現(xiàn)過三個不同階段的大牛市，它們分別是1906年-1923年、1933年-1953年、1968年-1982年。與此同時，美國股市也出現(xiàn)了長期熊市和加速的通貨膨脹階段。

　　股票與黃金雖然是兩個不同的投資市場，但是兩者依然有著聯(lián)系。股市對金價的影響主要體現(xiàn)在投資者對經濟發(fā)展前景的預期，如果投資者普遍對經濟前景看好，那么資金就會大量流向股市市場，專業(yè)指導官微：sq4893這樣黃金市場的投資就會相對減弱，金價就會下跌，反之，就會引起金價的上漲。但是，由于我國國內股市相對封閉，黃金價格的漲跌與國內的股市行情沒有很直接的影響，與黃金價格有必要聯(lián)系的基本也是國外一些重要的股票市場，如紐約、東京、倫敦等在國際上有較大影響力的股市。

　　商品價格指數(shù)對金價的影響

　　商品市場的價格趨勢對金價有著很重要的影響，因此要研究黃金價格就不得不對商品的價格做一個分析。商品價格指數(shù)CRB能反應不同時期商品價格水平的變化方向、趨勢和程度，是研究價格動態(tài)變化的一種工具。由于黃金占CRB價格指數(shù)權重達到了18%，因此，其價格指數(shù)對黃金價格的影響也是投資者所不容忽視的。

　　CRB指數(shù)與金價之間的關系主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

　　1.金價與CRB指數(shù)波動盡管在底部或者頂部的時間可能有所不同，但其運行趨勢還是基本一直。

　　2.兩者的走勢在短期存在著差異化，折算由于影響CRB指數(shù)的因素有很多，而不僅僅是商品的供求因素。

　　3.CRB指數(shù)波動對金價走勢具有一定導向性作用。在大的形勢下，CRB指數(shù)反映商品價格變化趨勢，對于黃金價格的走勢具有判斷和指導的意義。

　　事實上，縱觀整個宏觀經濟，商品指數(shù)走勢和宏觀經濟的走勢也具有高度的相關性。經濟快速增長時，商品價格指數(shù)就會顯現(xiàn)出牛市行情；經濟進入衰退期，商品價格指數(shù)就會呈現(xiàn)熊市的特點。從大趨勢來說，商品價格指數(shù)也是反映宏觀經濟走勢的一個風向標。

　　Ps：CRB指數(shù)是一種較好的反映通貨膨脹的指標，它與通貨膨脹指數(shù)在同一個方向上運動，在一定程度上，它與經濟波動具有較強的同勢性，它對經濟發(fā)展性質的指標作用在一定程度上稱職超前于生產者物價指數(shù)PPI和消費者物價指數(shù)CPI。

　　筆者孫權論金專業(yè)指導官微：sq4893