美元自7月以來(lái)累計(jì)上漲2.5%，圍繞中美貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂(yōu)以及對(duì)美國(guó)未來(lái)幾個(gè)月將進(jìn)一步升息的預(yù)期提供了支撐。但鑒于美國(guó)公債收益率下滑以及美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)漲幅弱于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)官員上個(gè)月表示，預(yù)計(jì)2019年將升息三次，部分官員還稱(chēng)對(duì)今年12月升息抱持開(kāi)放態(tài)度，這將是今年以來(lái)的第四次升息。交易商近期下調(diào)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息的押注。政局的不確定性也可能在11月6日期中選舉之前損及美元，美國(guó)雙赤字問(wèn)題所隱含的中長(zhǎng)期負(fù)面的結(jié)構(gòu)性訊息，將會(huì)進(jìn)一步打壓美元人氣。

本周此前由于美元的不斷走強(qiáng)，美元的避險(xiǎn)屬性明顯上升，因此當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)，美元成為了避險(xiǎn)資金的流入窗口，因而施壓黃金。但是隨著近兩日美股的暴跌走勢(shì)以及特朗普持續(xù)的炮轟美聯(lián)儲(chǔ)，美元已經(jīng)明顯走弱了，這使得黃金的避險(xiǎn)屬性再次回升，這使得黃金連續(xù)突破了多個(gè)關(guān)鍵壓力位，并一度站上1225美元一線上方。

周五(10月12日)，黃金技術(shù)性回調(diào)，因美元指數(shù)止跌反彈微幅攀升。美國(guó)股市接連暴挫，加上美國(guó)總統(tǒng)特朗普持續(xù)嗆聲美聯(lián)儲(chǔ)，上一交易日美元指數(shù)暴跌，導(dǎo)致金價(jià)破位大漲。金價(jià)上日大漲逾2.4%，創(chuàng)7月31日以來(lái)新高至1226.42美元/盎司；美元指數(shù)上日暴跌逾0.5%。但市場(chǎng)預(yù)期，宏逸認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不太可能放緩既定加息步伐，美元多頭不會(huì)就此歇菜。

金價(jià)昨日上漲的同時(shí)還升破了上述頸線位附近的另外兩大阻力位：1213.90美元和1216.96美元。根據(jù)浪形分析和目標(biāo)位推算，前者是從1180.34美元起升的61.8%目標(biāo)位，后者是從1309.30美元起跌的下行C浪的38.2%斐波那契回檔位。金價(jià)下一道阻力位上看1234.6美元附近，它不僅是從1180.34美元起升的100%目標(biāo)位，也是上述下行C浪的50%斐波那契回檔位，附近還恰逢下行5浪的起始點(diǎn)(7月下旬高點(diǎn))。

國(guó)內(nèi)外黃金ETF，本周出現(xiàn)凈申購(gòu)

雖然上周的數(shù)據(jù)顯示，黃金市場(chǎng)的投資者情緒依舊不樂(lè)觀。比如全球最大黃金ETF——SPDRGold Trust，持倉(cāng)量上周五降至自2016年2月19日以來(lái)最低水平730.17噸，在整個(gè)十一黃金周期間，ETF投資者共拋售了12.06噸黃金，但本周持倉(cāng)出現(xiàn)了增加，目前持倉(cāng)為738.99噸，較上周五增加8.82噸。

從國(guó)內(nèi)本周已有的數(shù)據(jù)來(lái)看，投資者正在開(kāi)始加大對(duì)黃金ETF的申購(gòu)。值得一提的是，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的幾只黃金ETF中，有兩只本周以來(lái)獲得近4.8億元的凈申購(gòu)。全球市場(chǎng)下跌令人們尋求黃金避險(xiǎn)。大量資金凈流入黃金避險(xiǎn)，黃金股均出現(xiàn)了不同程度的上漲，臨近下半年，實(shí)物黃金需求加劇，金價(jià)還有上漲的空間。

雖然今日在亞洲交易時(shí)段，我們見(jiàn)到一些獲利了結(jié)。由于價(jià)格升破阻力位1200美元，并升逾了1225美元，獲利了結(jié)出現(xiàn)回落也是正常因素，政治層面歐盟脫歐談判代表巴尼耶稱(chēng)下周有望達(dá)成脫歐協(xié)議，但仍取決于英國(guó)首相特蕾莎·梅是否接受關(guān)稅同盟，脫歐因素對(duì)于黃金有一定程度的利好。

宏逸認(rèn)為美元本輪漲勢(shì)將進(jìn)入末升段，在就九月加息結(jié)束后會(huì)進(jìn)入一段回調(diào)修整期，并且秋天的漲勢(shì)不會(huì)像2月至8月一樣普遍上漲。美國(guó)公債收益率攀升會(huì)推升美國(guó)資產(chǎn)的波動(dòng)，導(dǎo)致市場(chǎng)投資者對(duì)于美元屬性產(chǎn)品的情緒不高，外資紛紛減持美國(guó)資產(chǎn)，宏逸分析認(rèn)為在資金短缺和流動(dòng)性環(huán)境趨緊的情況下，下一波美元反彈料主要體現(xiàn)在對(duì)股票敏感和資本輸入型貨幣上，因此美元下一階段的升值受限。

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