11月19日油價大幅回落，美油跌逾1%，刷新近二日低點至55.78美元/桶，伊朗總統(tǒng)魯哈尼稱，伊朗不會屈服于美國的制裁和經(jīng)濟壓力，美國沒能將伊朗原油出口降至零，伊朗將繼續(xù)出售原油；此外，在英國脫歐、及意大利新的預算問題的影響下，及中國和美國仍未解決貿(mào)易爭議的背景下，風險厭惡情緒再度籠罩市場，從而削弱市場對原油的需求。

技術面上看，原油在連續(xù)12日收跌之后，終于收陽結束12連陰，不過大周期上這并沒有改變原油的熊市弱勢格局，在過去的原油歷史上，在過去三十年，只發(fā)生過五次石油價格九連跌以上，而這一次12連跌打破了記錄。從任何一個角度講，原油市場都已經(jīng)進入了一輪熊市，因為已經(jīng)達到了熊市的下跌標準，進入熊市，想要輕易扭轉趨勢就變得非常困難，整個原油期貨市場都將迎來一次比較長期的大調(diào)整。

原油市場供大于求，油價靜待減產(chǎn)救兵支援

國際能源署（IEA）上周周表示，全球石油供應正在迅速增長，2019年全球石油供應將超過需求，其上調(diào)非OPEC國家原油產(chǎn)量，下調(diào)新興市場明年原油需求預期。而原油當前的局面是供給端則大大增加，原油生產(chǎn)和出口大國沙特近期的產(chǎn)量早已超過了2016年減產(chǎn)時的水平，還有俄羅斯的石油開采紀錄創(chuàng)下了歷史新高，特別是美國當前的產(chǎn)量也創(chuàng)下歷史新高。

疊加前面美國原油庫存超預期增長、美國放寬對伊朗制裁、需求預期下滑，以及沙特增產(chǎn)等一系列因素影響，導致原油供給陰云揮之不散；不過，隨著人們對OPEC以及俄羅斯將在年底前削減石油供應的預期升溫，油價下跌似乎有所緩和，宏逸認為當前只會小規(guī)模反彈，因為供求是最直接的影響，在沒有大的利多消息面影響下空頭依然盛行。

歐佩克大會將至，原油減產(chǎn)能否預期而來？

12月6日歐佩克大會將作出產(chǎn)量決議，若歐佩克決定全面恢復減產(chǎn)，需征得所有成員國同意。此前俄羅斯能源部長諾瓦克表示，俄羅斯計劃與OPEC簽署石油產(chǎn)量協(xié)議。所以目前沙特恢復減產(chǎn)意愿較高，俄羅斯表示目前暫無增產(chǎn)必要，但支持產(chǎn)油聯(lián)盟做出的任何最終決議。但是沙特面臨來自美國強大阻力，美國利用沙特壓低油價，在低油價瘋狂擴大生產(chǎn)出口，占據(jù)市場份額，進一步鞏固石油美元的地位。

在歐佩克召開會議之前，宏逸認為除非每周的EIA原油庫存數(shù)據(jù)產(chǎn)油量急劇下滑才有可能阻斷油價的跌勢，短期內(nèi)油價或將繼續(xù)疲軟，維持低位震蕩，與歐佩克的減產(chǎn)預期形成對沖，這樣市場將進入預期管理期，一旦減產(chǎn)結果不及預期，或者減產(chǎn)力度較小，則將加劇油價后市下行的風險，短期油價或跟隨歐佩克大會前消息短期頻繁出現(xiàn)較大波動，行情將維持震蕩，投資者操作做好風險控制。

原油短線來看54.75新低支撐，破位則還將下行，4小時級別看，布林帶開口向下，油價運行在中軌附近，布林帶收口，短期內(nèi)預計會延續(xù)低位震蕩的走勢。附圖指標macd面快慢線底部金叉向上發(fā)散，紅色動能柱持續(xù)放量中，操作上短線逢低做多為主，高位不建議追多。上方關注壓力位：57.3/58.8壓力，下方支撐位：56.3/55.8。

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