中國(guó)PE投資的春天即將來(lái)臨

    進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，全球資本市場(chǎng)融資方式創(chuàng)新不斷，私募股權(quán)投資（PE）市場(chǎng)發(fā)展迅猛，我國(guó)也成為私募股權(quán)投資基金最為看好的市場(chǎng)之一，發(fā)展?jié)摿薮?。如何抓住機(jī)會(huì)發(fā)展日新月異的私募股權(quán)投資基金正是我國(guó)專業(yè)投融資人士要面對(duì)的巨大挑戰(zhàn)。

    十八屆三中全會(huì)明確提出“資源配置中市場(chǎng)起決定作用”，非公經(jīng)濟(jì)被提到更重要地位，社會(huì)金融資產(chǎn)規(guī)模將不斷擴(kuò)大，在有效配置資源的同時(shí)也為私募股權(quán)投資（PE）基金提供了基金募集來(lái)源。

    健全創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)體制、改善科技型中小企業(yè)融資條件，將引領(lǐng)更多的民營(yíng)資本進(jìn)入文化教育、醫(yī)藥衛(wèi)生、生態(tài)文明建設(shè)以及國(guó)家安全等領(lǐng)域，民營(yíng)企業(yè)和科技型中小企業(yè)的健康成長(zhǎng)將為私募股權(quán)投資（PE）機(jī)構(gòu)帶來(lái)更為廣闊的投資機(jī)會(huì)。

    十八屆三中全會(huì)同時(shí)指出要推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，健全多層次資本市場(chǎng)體系，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，拓寬私募股權(quán)投資（PE）退出渠道，這些舉措帶來(lái)的便捷高效的政策制度和公平競(jìng)爭(zhēng)的投資環(huán)境，也將提高PE的回報(bào)效率并促進(jìn)PE行業(yè)的良性發(fā)展。

    廣泛的資金供給、充足的項(xiàng)目來(lái)源、不斷擴(kuò)展的退出渠道、寬松高效的政策環(huán)境，成為資金募集者不可多得的融資渠道，也預(yù)示著中國(guó)PE投資的春天即將來(lái)臨。投融資雙方都應(yīng)把握機(jī)遇、掌握操作戰(zhàn)略和技巧、尋找理想方案和合作伙伴，達(dá)到社會(huì)的共贏。

    私募股權(quán)基金（PE）的融資活動(dòng)

    私募股權(quán)融資是指融資人通過(guò)協(xié)商，招標(biāo)等非社會(huì)公開(kāi)方式，向特定投資人出售股權(quán)進(jìn)行的融資，包括股票發(fā)行以外的各種組建企業(yè)時(shí)股權(quán)籌資和隨后的增資擴(kuò)股。

    私募融資是相對(duì)于公募融資而言的。私募融資和公募融資，資本形態(tài)包括股權(quán)資本和債務(wù)資本。結(jié)合融資方式和資本形態(tài)，融資可以分為四種類型：即私募股權(quán)融資，私募債務(wù)融資，公募股權(quán)融資，公募債務(wù)融資。銀行貸款屬于私募債務(wù)融資，股市融資屬于公募股權(quán)融資。

    廣義的私募股權(quán)投資是指通過(guò)非公開(kāi)形式募集資金，并對(duì)企業(yè)進(jìn)行各種類型的股權(quán)投資。這種股權(quán)投資涵蓋企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行前各階段的權(quán)益投資，即對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和Pre-IPO各個(gè)時(shí)期企業(yè)所進(jìn)行的投資，以及上市后的私募投資(如Private Investment In Public Equity，PIPE)等。

    作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，就應(yīng)了解到如何引入私募股權(quán)基金，在制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)如何尋找和選擇相應(yīng)的資本運(yùn)營(yíng)與管理模式；作為投資者，就要了解到如何設(shè)立、運(yùn)作與管理私募股權(quán)投資基金，尋找和選擇有利的投資機(jī)會(huì)；作為會(huì)計(jì)和法律工作者，就要了解到如何為私募股權(quán)投資基金的發(fā)展和企業(yè)的投融資提供相應(yīng)的服務(wù)。

    私募股權(quán)基金（PE）融資的運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

    進(jìn)行私募股權(quán)基金（PE）融資時(shí)，要注意方式方法的合理選擇與運(yùn)用，遵守法律界限，無(wú)論是股權(quán)還是債權(quán)，無(wú)論是債券融資、融資租賃，還是進(jìn)行票據(jù)融資，都要在法律框架內(nèi)進(jìn)行，明確法律對(duì)資金募集的不同要求，避免正常的私募資金步入“亂集資”的境地。因此融資方在進(jìn)行私募股權(quán)基金（PE）的融資活動(dòng)時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者一定要弄清進(jìn)行私募融資的流程，要厘清私募股權(quán)投資基金的募集程序，要親自參與商務(wù)計(jì)劃書的編寫，匡算好各種融資方法的成本，找準(zhǔn)影響融資決定的因素，還要搞清楚融資活動(dòng)中的政策限制，清楚如何規(guī)避融資過(guò)程中的法律風(fēng)險(xiǎn)等等。