信托作為一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品或工具，既為企業(yè)（項(xiàng)目）融資提供了良好的渠道與方式，也為投資者帶來較高收益。但隨著今年一連串的信托產(chǎn)品逾期兌付事件的出現(xiàn)，信托的剛性兌付神話被打破。如何在享受高收益時(shí)又合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？信托投資者應(yīng)關(guān)注哪些方面？

    信托產(chǎn)品與風(fēng)險(xiǎn)

    信托產(chǎn)品是指一種為投資者提供中低等風(fēng)險(xiǎn)、較高收入回報(bào)的金融產(chǎn)品。信托一般分為固定收益類、權(quán)益信托類、融資租賃信托、不動(dòng)產(chǎn)信托等。各個(gè)信托品種在風(fēng)險(xiǎn)和收益方面各有。

    信托產(chǎn)品跨機(jī)構(gòu)跨市場，形成了一個(gè)較長的金融產(chǎn)品鏈，涉及很多利益主體，很容易將其中一環(huán)的其他主體和市場產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、受托人的道德風(fēng)險(xiǎn)傳染到信托產(chǎn)品當(dāng)中。反過來信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也能夠傳染給其他金融機(jī)構(gòu)和金融市場，例如股票市場本身的各種風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)導(dǎo)致部分進(jìn)行股票投資的信托產(chǎn)品不能按時(shí)兌付。

    投資信托產(chǎn)品應(yīng)關(guān)注的4個(gè)要點(diǎn)：

    信托投資怎樣控制風(fēng)險(xiǎn)？選購時(shí)關(guān)注要點(diǎn)是什么？

  本人認(rèn)為：

    第一，選信托產(chǎn)品首先要看信托公司實(shí)力資信及以往專業(yè)管理能力。如果是實(shí)力強(qiáng)的信托公司發(fā)行的產(chǎn)品出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，信托公司為維護(hù)品牌，是有可能也有能力自己來墊付。

    之前，中國信托行業(yè)沿用剛性兌付原則，大部分被懷疑有風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品最終都能通過多方努力如期兌付本金和利息。但現(xiàn)在也有例外，因?yàn)楝F(xiàn)有法律和文件并沒有規(guī)定信托“剛性兌付”，因此長期來看這一局面肯定將有所改變。

    第二，看具體投向項(xiàng)目及項(xiàng)目母公司的實(shí)力。優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目和母公司實(shí)力和專業(yè)能力是最好的保障。

    現(xiàn)在很多銀行都傾向于用信托或者發(fā)債的方式幫規(guī)模較大的民企項(xiàng)目解決融資問題，包括投向安全邊際較高的國企大項(xiàng)目、基建項(xiàng)目、房地產(chǎn)企業(yè)，以及利潤較高的小微貸款機(jī)構(gòu)。但是這些投向就需要投資者去認(rèn)真調(diào)研，不要完全聽命于招募書。

    第三，看擔(dān)保等風(fēng)險(xiǎn)控制手段是否可以足夠防范和覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。

    風(fēng)險(xiǎn)控制手段有很多種，其中信用增級就是其中之一。信用增級分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級。內(nèi)部信用增級指的是依靠資產(chǎn)庫自身為防范信用損失提供保證。其基本原理是，以增加抵押物或在各種交易檔次間調(diào)劑風(fēng)險(xiǎn)的方式達(dá)成信用提升，主要形式是超額抵押，建立儲(chǔ)備金和債券分檔。內(nèi)部增級可能改變債券的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。當(dāng)采用超額抵押擔(dān)保時(shí)，就可能足夠防范和覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。

    第四，最后才看預(yù)計(jì)收益率。切忌看到預(yù)計(jì)收益率高，其他的就不顧及。信托預(yù)計(jì)收益率不同于利率，是有可能達(dá)不到甚至本金都有風(fēng)險(xiǎn)的。

    投資者在選購信托產(chǎn)品時(shí)，要仔細(xì)閱讀信托合同，了解自己的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，并對自己可能要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)全面的把握。信托產(chǎn)品絕大多數(shù)不可提前贖回或支取資金，購買后只能持有到期，如果投資者遇到急事需要用錢而急于提前支取，可以協(xié)議轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)，但需要付出一定的手續(xù)費(fèi)，因此應(yīng)盡量以短期內(nèi)不會(huì)動(dòng)用的閑散資金投資購買信托理財(cái)產(chǎn)品。雖然信托法規(guī)對信托公司的義務(wù)和責(zé)任做出了嚴(yán)格的規(guī)定，監(jiān)管部門也要求信托公司向投資者申明風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)披露信托產(chǎn)品的重要信息，不少信托公司已定期向受益人披露信托財(cái)產(chǎn)的凈值、財(cái)務(wù)信息等，但是作為投資者自己還是首先要充分行使好自己的權(quán)利并最大程度地保障自己的投資權(quán)益，防范投資風(fēng)險(xiǎn)。