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陳毓慧:陳毓慧老師推薦:風險對沖滿足多樣投資需求的ETF融券
2016-01-20 8775
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銀行培訓師陳毓慧老師推薦:ETF作為融資融券標的后,與股指期貨一樣,都是能夠同時做多和做空的標準化產(chǎn)品,但股指期貨憑借其特殊的交易模式,具有流動性高、杠桿倍數(shù)高、交易成本低等特點,而ETF則具有門檻較低、操作簡便、品種繁多 等優(yōu)勢??傮w而言,股指期貨在深度上具有明顯優(yōu)勢,而ETF在廣度上更勝一籌。因此,對于普通投資者來說,ETF的多空交易方式可能更容易滿足其投資需求。就避險需求而言,為了有效對沖現(xiàn)貨下跌的風險,普通投資者選擇ETF融券交易,操作起來更加簡便。 首先,ETF融券的品種更多。股指期貨目前僅有滬深300一個投資品種,而ETF跟蹤的 指數(shù)眾多,可以滿足投資者持有的不同現(xiàn)貨風格特征的對沖需求。如今年以來,中小市值的股票風險較大,選擇滬深300指數(shù)期貨難以完全對沖中小市值股票的風險,而選擇中小盤類指數(shù)ETF進行融券交易進行對沖則可能更加有效。目前,ETF品種基本涵蓋了大盤、中盤、小盤市值特征以及價值、成長等風格特征,從投資品種上較股指期貨更加 豐富。今后,隨著行業(yè)主題類ETF的推出,投資者的選擇也將更加多樣化,對沖效果也 更加精準有效。其次,ETF融券交易不存在爆倉和頻繁轉倉的操作風險。利用ETF進行 融券交易,在交易及其后續(xù)跟蹤上較股指期貨更加簡便,這對沒有期貨交易經(jīng)驗的投資 者而言,將是一個重要的考量因素。第三,股票現(xiàn)貨可以沖抵ETF的保證金。雖然股指 期貨的杠桿率高,但目前投資者持有的股票現(xiàn)貨,不能作為期貨交易的保證金。而投資者持有的股票現(xiàn)貨,可以沖抵ETF融券交易的保證金,因此ETF融券交易在資金使用效率上仍然具有優(yōu)勢。

 

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