銀行培訓(xùn)師陳毓慧老師推薦：受益于今年以來(lái)的大盤(pán)反彈行情，內(nèi)地市場(chǎng)ＥＴＦ整體表現(xiàn)突出?；饦I(yè)內(nèi)專(zhuān)家提示，對(duì)于集中了指數(shù)化投資諸多優(yōu)點(diǎn)的ＥＴＦ，投資者可通過(guò)三招優(yōu)中選優(yōu)。

自２００９年重啟發(fā)行后，內(nèi)地ＥＴＦ數(shù)量迅速擴(kuò)容至目前的２５只。數(shù)據(jù)顯示，截至４月２２日，列入統(tǒng)計(jì)的２０只ＥＴＦ今年以來(lái)平均復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)到４．７０％，在各基金類(lèi)別中表現(xiàn)出色，其中漲幅第一的華寶興業(yè)價(jià)值ＥＴＦ錄得９．８７％的增長(zhǎng)率。

基金業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，ＥＴＦ包含了指數(shù)化投資的諸多好處，包括分散風(fēng)險(xiǎn)、費(fèi)用低廉、交易便利、透明度高等。與此同時(shí)，相比其他類(lèi)型指數(shù)基金，ＥＴＦ跟蹤誤差更小。投資者可通過(guò)三招考察并篩選出更具投資價(jià)值的ＥＴＦ產(chǎn)品。

首先，從選股標(biāo)準(zhǔn)看成份股的質(zhì)量和代表性。

目前絕大多數(shù)ＥＴＦ所跟蹤指數(shù)的選股標(biāo)準(zhǔn)主要依據(jù)市值及成交金額等指標(biāo)，包括以上證１８０、深證１００為代表的寬基指數(shù)，以上證周期、上證新興產(chǎn)業(yè)為代表的行業(yè)指數(shù)等等。與其相比，以上證１８０價(jià)值、深成長(zhǎng)４０為代表的風(fēng)格指數(shù)嚴(yán)格根據(jù)事先設(shè)定的價(jià)值／成長(zhǎng)因子來(lái)選股，對(duì)個(gè)股的質(zhì)量要求更高。

以業(yè)內(nèi)首只風(fēng)格指數(shù)基金華寶興業(yè)價(jià)值ＥＴＦ為例，其跟蹤標(biāo)的上證１８０價(jià)值指數(shù)通過(guò)股息收益率、市盈率、市凈率、市現(xiàn)率等四項(xiàng)價(jià)值因子，從上證１８０指數(shù)中精選６０只最具價(jià)值特征的股票組成，每半年基于價(jià)值投資策略對(duì)成份股進(jìn)行一次調(diào)整。這只基金也因此被視為“類(lèi)主動(dòng)股票型基金”。

此外，如果指數(shù)能以較少的樣本實(shí)現(xiàn)較高的市場(chǎng)覆蓋率，則相應(yīng)的ＥＴＦ也能更好地分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

其次，從市場(chǎng)風(fēng)格看標(biāo)的指數(shù)是否合乎時(shí)宜。

目前內(nèi)地市場(chǎng)ＥＴＦ基本涵蓋了全市場(chǎng)指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、市值規(guī)模指數(shù)、風(fēng)格指數(shù)和國(guó)際指數(shù)等全球五大股票ＥＴＦ類(lèi)別。投資者可順應(yīng)市場(chǎng)熱點(diǎn)變化選擇相應(yīng)領(lǐng)域的ＥＴＦ。

今年以來(lái)，Ａ股市場(chǎng)風(fēng)格相較去年發(fā)生較大變化，金融、采掘類(lèi)等周期類(lèi)板塊成為反彈先鋒，對(duì)上述兩行業(yè)配置比例較高的華寶興業(yè)價(jià)值ＥＴＦ、華泰柏瑞紅利ＥＴＦ、建信上證社會(huì)責(zé)任ＥＴＦ等在一季度均有較好表現(xiàn)。而多數(shù)機(jī)構(gòu)二季度投資策略顯示，金融板塊等傳統(tǒng)藍(lán)籌股仍將是配置重點(diǎn)。從這個(gè)角度而言，投資者可選擇華寶興業(yè)價(jià)值ＥＴＦ等較具金融特性的ＥＴＦ產(chǎn)品。

第三，從購(gòu)買(mǎi)的門(mén)檻和渠道看投資的便利性。

和普通開(kāi)放式基金相比，ＥＴＦ的投資門(mén)檻較高，最小申贖單位從５０萬(wàn)到１００萬(wàn)份不等，且投資渠道限于證券公司。不過(guò)，聯(lián)接基金的出現(xiàn)讓?zhuān)牛裕频靡浴白哌M(jìn)尋常百姓家”。其單筆最低認(rèn)／申購(gòu)金額僅為１０００元，且投資目標(biāo)ＥＴＦ部分不重復(fù)收費(fèi)，在保持低成本優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，投資渠道擴(kuò)展至銀行。

據(jù)了解，目前市場(chǎng)上的ＥＴＦ產(chǎn)品中，已有２０只發(fā)行了相應(yīng)的聯(lián)接基金，投資者可以依據(jù)自己的需求精挑細(xì)選。

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