客戶：《天下財(cái)經(jīng)》 地點(diǎn)：廣東省 - 廣州 時(shí)間：2011/12/16 0:00:00 中廣網(wǎng)北京12月16日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，央行行長周小川昨天（15日）在“《財(cái)經(jīng)》年會(huì)”上表示，央行已經(jīng)不在把明年的年度新增貸款最規(guī)模當(dāng)做一個(gè)最重要的指標(biāo)。對于周小川的這句話該如何理解？中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心專家徐洪才進(jìn)行獨(dú)家觀察，他認(rèn)為周小川的話里至少有四個(gè)方面的含義。 徐洪才：第一層意義，最近幾年我們企業(yè)融資的渠道多元化了，包括銀行的融資、公開資本市場的融資、股票市場的、債券市場的等等，可以說是多元化。在這樣一個(gè)背景下，整個(gè)社會(huì)的融資規(guī)模一年大概有14、15萬億左右，銀行的貸款只占到50%左右，也就是說在控制銀行的信貸規(guī)模上顯然針對性不強(qiáng)了。 第二個(gè)，現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)通過最近幾年的改革紛紛上市，銀行機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)微觀市場的主題。它有它的利潤追求，它有它的風(fēng)險(xiǎn)控制，有它自身的目標(biāo)，如果還用過去傳統(tǒng)的行政手段來去監(jiān)管，顯然也是不合時(shí)宜的。 第三層意思，央行考慮到現(xiàn)在的金融環(huán)境已經(jīng)今非昔比了，那么它所實(shí)施的貨幣政策中間目標(biāo)恐怕也要?jiǎng)?chuàng)新。傳統(tǒng)的我們是頂住廣義貨幣供應(yīng)量，最終的目標(biāo)是要控制通貨膨脹；現(xiàn)在看來僅僅控制廣義貨幣量也不行了，控制信貸規(guī)模也不靈了，因?yàn)槿鐣?huì)融資規(guī)模這個(gè)概念是一個(gè)綜合型的，這里面有很多成份。 另一方面，除了數(shù)量型的工具以外，我們還有價(jià)格型的工具，在引導(dǎo)貨幣資金流動(dòng)方面應(yīng)該發(fā)揮標(biāo)桿的作用。比如說匯率和利率這兩個(gè)價(jià)格現(xiàn)在我們都是管制的，都沒有市場化，這時(shí)候我們可以加快加大匯率形成機(jī)制的改革，這個(gè)時(shí)機(jī)也已經(jīng)來到了。所以周小川行長講的這里面可能也蘊(yùn)含了在這次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提到，要運(yùn)用多種政策手段和工具。 如何運(yùn)用多種政策手段和工具？徐洪才表示，這也反映了下一步我國改革的方向和重點(diǎn)。 徐洪才：一個(gè)可能是利率的市場化我們要加快進(jìn)程，因?yàn)楝F(xiàn)在時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟了，包括匯率的市場化。那么人民幣的國際化，這就是在貨幣政策里面應(yīng)該考慮的。另外，金融監(jiān)管方面我們也要進(jìn)行一些修正，比如把微觀的審慎監(jiān)管和宏觀的審慎政策有機(jī)結(jié)合起來。 現(xiàn)在提的比較多的叫逆風(fēng)險(xiǎn)、逆周期的監(jiān)管，那什么意思呢？比如說經(jīng)濟(jì)周期往下行的時(shí)候，如果單個(gè)的金融機(jī)構(gòu)收緊了信貸，控制了自身的風(fēng)險(xiǎn)好像是正確的，但是所有的金融機(jī)構(gòu)都這樣干，加在一起就錯(cuò)了。因?yàn)榇蠹叶际站o的話，整個(gè)信貸金融就進(jìn)一步惡化了，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)反而增加了，所以這時(shí)候應(yīng)該退一步。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該支持企業(yè)的發(fā)展，因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)是根本，只有它渡過難關(guān)，來年春暖花開的時(shí)候大家才能實(shí)現(xiàn)共贏。