人們常說(shuō)，股民是一個(gè)“慣性失憶”的群體，暴跌的記憶通常只存續(xù)幾周。從8月份中旬滬指跌破3000點(diǎn)到本周，股市在盤(pán)整中積累的郁悶終于找到了一個(gè)發(fā)泄的借口，六屏智能決策系統(tǒng)給出的信號(hào)依然是趨勢(shì)向下，可積極參與反彈，但不可戀戰(zhàn)！


　　股市連漲，滬指一舉突破3300點(diǎn)，導(dǎo)火線似乎是坊間瘋傳的“央行放水7萬(wàn)億元”。其實(shí)，取消存貸比的內(nèi)控指標(biāo)未必等于“放水”，但由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度平穩(wěn)下滑，廣義貨幣量(M2)的增長(zhǎng)速度不變也會(huì)導(dǎo)致貨幣寬松。換句話說(shuō)，超額貨幣增長(zhǎng)在央行宣布取消存貸比之前已在緩慢提速，而信貸資產(chǎn)可通過(guò)抵押程序再貸款也并非新政策，“再貸款”本身就是一種常規(guī)性的金融工具。




　　人們常說(shuō)，股民是一個(gè)“慣性失憶”的群體，暴跌的記憶通常只存續(xù)幾周(最多18個(gè)月)。從8月中旬滬指跌破3000點(diǎn)到本周，股市在盤(pán)整中積累的郁悶終于找到了一個(gè)發(fā)泄的借口，六屏智能決策系統(tǒng)給出的信號(hào)依然是趨勢(shì)向下，可積極參與反彈，但不可戀戰(zhàn)！從今年6月中旬開(kāi)始，空倉(cāng)-反彈-再空倉(cāng)-再反彈，只需堅(jiān)持價(jià)值投資+波段操作，第三季度的投資回報(bào)率依然很高。


　　在經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)中，越來(lái)越多的人從樂(lè)觀或中性轉(zhuǎn)為悲觀，我已成為體制外極少數(shù)樂(lè)觀派之一了。很少有人注意到，就在過(guò)去3年內(nèi)，3個(gè)很小的市場(chǎng)顯示了爆發(fā)性的增長(zhǎng)：第一，新三板市場(chǎng)從無(wú)到有，目前掛牌公司數(shù)量已超過(guò)了主板中小板和創(chuàng)業(yè)板之和；第二，陽(yáng)光私募基金管理人的備案數(shù)量也是從無(wú)到有，目前已接近兩萬(wàn)家；第三，全球貨幣市場(chǎng)中的離岸人民幣交易量大幅度增長(zhǎng)，已從2012年8月占比0.84%排名第12位，跳升到2015年8月的2.79%排名第4位！也許人們會(huì)認(rèn)為，相對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體下滑的大趨勢(shì)而言，這3個(gè)市場(chǎng)微不足道。而在我看來(lái)，星星之火可以燎原，這代表著新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型！簡(jiǎn)而言之就是3個(gè)關(guān)鍵詞：新金融；新民營(yíng)；全球化。


　　中國(guó)的金融業(yè)以銀行財(cái)政為主導(dǎo)，從2009年以來(lái)深陷于“次級(jí)債危機(jī)”中：借新債，還舊債，債債不還；拆東墻，補(bǔ)西墻，墻墻不倒；橫批：且行且珍惜。有道是中國(guó)金融，各級(jí)政府和國(guó)有企業(yè)之間的關(guān)系如李清照的詞：剪不斷，理還亂！參與各方惺惺相惜，得過(guò)且過(guò)，極盡和諧，總能達(dá)到某種平衡。所以短期內(nèi)，甚至在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，危機(jī)與和諧共存，但很難形成驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的力量。


　　在這樣一種混沌的“和諧”之中，新金融異軍突起，其一是互聯(lián)網(wǎng)金融；其二是證券化金融；其三是全球化金融。盡管這3個(gè)詞不應(yīng)并列，但卻在同時(shí)崛起，并互為條件，就像在凄風(fēng)苦雨的夜空中突然出現(xiàn)的閃電一樣，隨之而來(lái)的就是滾滾雷聲。從新金融的視角看經(jīng)濟(jì)，在新三板掛牌的公司是清一色的民營(yíng)企業(yè)，雖然缺乏流動(dòng)性，但在做市商們的積極參與下，創(chuàng)業(yè)板的分層市場(chǎng)已經(jīng)形成，人們呼喚多年的“多層次資本市場(chǎng)”遠(yuǎn)在天邊，近在眼前。陽(yáng)光私募基金的備案數(shù)字直接演繹了散戶機(jī)構(gòu)化的趨勢(shì)，意味著投資人群體正在集結(jié)，大眾投資的時(shí)代即將到來(lái)。可想而知，若無(wú)大眾投資何來(lái)“雙創(chuàng)”(大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新)？更重要的是全球化，不僅僅是人民幣的國(guó)際化，今年9月25日，一個(gè)新概念悄然出現(xiàn)在國(guó)務(wù)院的文件中——開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制。如果說(shuō)，鄧小平時(shí)代的“開(kāi)放”主要是一套政策，今天我們談?wù)摰囊呀?jīng)不是政策，而是“體制”。熟悉中國(guó)術(shù)語(yǔ)的人們應(yīng)該理解：一個(gè)開(kāi)放型的中國(guó)特色市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)將主導(dǎo)未來(lái)。


　　中國(guó)股市，如春江水暖鴨先知，孕育著一個(gè)新的金融體制。人民幣，如雄鷹展翅欲高飛，呼喚著一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)體制。社會(huì)主義核心價(jià)值觀的第一個(gè)詞組是“富強(qiáng)”二字。在此謹(jǐn)記：無(wú)金融不富；無(wú)民營(yíng)不強(qiáng)！