新浪財經(jīng)訊 “2014(第二屆)東北企業(yè)家論壇”于5月31日—6月1日在大連舉行。中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長、著名經(jīng)濟學(xué)家吳曉求稱，投資者沒責(zé)任維護“重要性企業(yè)”。 　　吳曉求指出，中國資本市場制度的設(shè)計，無論從發(fā)行規(guī)則、制度規(guī)則、信息披露等等，都是以融資為標(biāo)準(zhǔn)而設(shè)立一系列規(guī)則的?！氨热鐣堰@個企業(yè)或者這個產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要性和能不能作為上市公司混為一談，以為在國民經(jīng)濟中的重要的就一定要上市”。 　　對此，吳曉求給出了自己的意見，其稱，“資本市場要求上市公司的不是重要性，而是成長性，你的資產(chǎn)一定要有成長性，你的產(chǎn)業(yè)一定要有成長性，才是上市公司。投資者沒有責(zé)任維護這些企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要性的義務(wù)，國家可以從稅收減免等角度予以扶持，不是說投資者拿他的錢維護他的重要性”。 　　吳曉求還拿鋼鐵行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)做了對比，“寶鋼多重要，我們上市標(biāo)準(zhǔn)是重物質(zhì)資產(chǎn)，重財物，重人數(shù)，重在國民經(jīng)濟中的重要性，這是他們關(guān)心的，可是一旦這些標(biāo)準(zhǔn)一上市突然發(fā)現(xiàn)他沒有成長性，因為他早就過了成長周期。所以在中國上市公司里具有成長型的企業(yè)產(chǎn)業(yè)很少。我呼吁一定要改變我們的發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)，那些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)沒有一個是在中國A股上市，統(tǒng)統(tǒng)跑到美國或者香港聯(lián)交所上市，他們成長速度非常快”。 　　吳曉求在演講時還稱自己從市場的樂觀派變成了憂慮派，對此，他給出了四個原因，第一，政府對資本市場的理解出現(xiàn)了重大誤差，第二，在政治協(xié)調(diào)上，什么資金進入市場投資還有爭論，第三，金融投資文化有重大缺陷，第四，資本市場透明度不高。 　　吳曉求稱，“由于這四個方面，從根本上制約了中國資本市場的發(fā)展，這也是我變成憂郁的重要的原因，我甚至得出一個結(jié)論，我說難道中國社會這種結(jié)構(gòu)，這種文化的因素和資本市場要求的透明度因素條件真的不匹配嗎？我講中國資本市場發(fā)展的非常艱難，如同在旱地里種水稻”。 　　以下為演講實錄： 　　吳曉求：各位朋友，非常榮幸第二次參加?xùn)|北精英聯(lián)盟論壇。應(yīng)該說這個論壇越辦越規(guī)范，越有影響力。我今天想講講中國金融的全面改革。 　　中國這個社會已經(jīng)處在一個急劇變化的時期，無論是它的內(nèi)部結(jié)構(gòu)還是外部的環(huán)境，都處在一個急速變化中。內(nèi)部結(jié)構(gòu)涉及到文化理念、社會結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟模式、價值體系、財富觀念等等，這些都在發(fā)生深刻的變革。 　　外部，因為中國的崛起，使得全球的力量處在一個平等的狀態(tài)，所以外部顯得有一些摩擦。實際無論是內(nèi)部還是外部環(huán)境的變化，都是一個大國成長過程中的一個必然現(xiàn)象，也是一個必須面對的問題。 　　當(dāng)然在內(nèi)部來說，經(jīng)濟始終是最核心的因素。在經(jīng)濟模式的轉(zhuǎn)型中，最重要的一個問題是金融，因為金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。如何使中國經(jīng)濟維持長期、持續(xù)的穩(wěn)定增長，實際上是我們未來必須思考的一個重要的戰(zhàn)略問題。 　　中國經(jīng)濟如果從加入WTO算起，因為之前是1978到2001年這23年中，我們在推動改革，在建立社會市場經(jīng)濟體制。雖然這些年經(jīng)濟也獲得了比較快速的增長，但是那個時期畢竟開放度不夠。在2001年加入WTO之后，中國經(jīng)濟全面融入國際社會，所以經(jīng)濟有一個實質(zhì)性的快速增長。如果從2001年算起現(xiàn)在差不多有14年的時間，這其中經(jīng)濟是處在快速的增長時期。中國經(jīng)濟不是說維持15年或者20年的成長，更多的還是要思考，比如說維持百年的增長，這樣大的經(jīng)濟體如果要維持百年的經(jīng)濟成長，那一定要進行很好的制度設(shè)計，一定是市場發(fā)揮決定性的作用，一個政府主導(dǎo)的經(jīng)濟模式，是不可能維持這樣一個長期的增長的。所以十八屆三中全會做出了重要的決定，讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性的作用。我想就是這個意思。 　　在我理解中，具體能落實的，實際要加快金融的改革。因為金融在整個資源配置中是起到主導(dǎo)的作用，因為金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。所以要建立一個什么樣的金融模式，我們追尋一個什么樣的戰(zhàn)略目標(biāo)，這是我們未來必須進行選擇和思考的。 　　中國現(xiàn)行的金融模式應(yīng)該說不可能推動中國經(jīng)濟維持百年的成長，因為它的市場化程度不高，它的國際影響力不高，國際化程度也不高，證券化率也非常低，所以這樣一種金融體系還是非常落后的、傳統(tǒng)的。所以必須全面推進中國金融體系的三個方面的改革，我稱之為“三維”改革。 　　第一個就是要推動中國金融體系的寬度改革。從目前來看，無論是從企業(yè)作為一個融資者的角度來看還是個人投資機構(gòu)作為一個投資者的角度來看，中國金融體提供的服務(wù)和可以選擇的工具是非常少的，他們可以選擇融資工具是比較少的，他們可以選擇的資產(chǎn)配制的工具也是非常少的，非常狹窄。這種狹窄的金融體系嚴重的影響了中國金融的效率，也會使中國金融不斷的累積風(fēng)險，因為它沒有使風(fēng)險漏洞暴露出來的機制。所以推動中國金融體制的寬度改革非常重要，根據(jù)自己的資產(chǎn)負債的情況，根據(jù)自己的資本結(jié)構(gòu)的設(shè)置，根據(jù)自己的承擔(dān)周期的考慮，可以選擇自己需要的融資方式。 　　隨著中國國民收入的增長，人均收入水平的增長，現(xiàn)在中國已經(jīng)步入一個中等發(fā)達國家，人均GDP接近七千美元，應(yīng)該算是一個中等偏上的國家，財富管理的需求將來會越來越急迫，在這種情況下推進寬度改革就很重要。寬度改革的核心是提高證券化金融資產(chǎn)在所有金融資產(chǎn)中的比重，因為只有證券化的金融資產(chǎn)才可以作為一種資產(chǎn)背景，才可以使風(fēng)險流動起來。 　　金融發(fā)展到今天，由于金融豁免的出現(xiàn)，金融功能也發(fā)生很大變化，從傳統(tǒng)金融里面以融資需求為主，慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)橐载敻还芾頌橹?，沒有越來越多的、越來越大的證券化資產(chǎn)，財富管理需求是不能得到很好滿足的。證券化是進行金融寬度改革的核心。 　　雖然這個重要性判斷的很清楚，但是從20多年中國資本市場的發(fā)展歷史來看，似乎沒有達到這個要求，我在兩天前的新浪財經(jīng)辦的首屆上市公司評選論壇里面講了一段話，標(biāo)題是“我是如何從樂觀派變成憂慮派——一位學(xué)者研究資本市場的心路歷程”。 　　我從1993年開始，從研究宏觀危機轉(zhuǎn)向研究金融特別是資本市場，原來我和邱曉華[微博]都是研究宏觀領(lǐng)域的，20年前轉(zhuǎn)到研究金融，特別是資本市場，當(dāng)時中國資本市場發(fā)展還是非常緩慢的，也看不到前景。無論是研究的邏輯還是大量的實證材料，都表明資本市場發(fā)展是中國這個大國發(fā)展的必然現(xiàn)象。當(dāng)時從金融和實體的關(guān)系，財富管理的需求，金融脫媒的必然的結(jié)果，包括現(xiàn)在金融體系建設(shè)的要求等等，從諸多方面都論證了在中國資本上大有前途，而且是一種必然的趨勢。 　　所以在99年到2009年，我寫了兩個十年，99年寫的是2000到2010年的中國資本市場，當(dāng)時做了一個八大預(yù)言，當(dāng)時還非常嚴謹，30幾歲，一般年輕的時候都敢做預(yù)言，現(xiàn)在就不敢了。如果有經(jīng)濟學(xué)家說，如果你想壞了自己的一生就大膽做預(yù)言，那時候不知道這個。幸好99年那個時候說的十大預(yù)言，有六大預(yù)言開始實現(xiàn)了。2009年中國證監(jiān)會[微博]有一個十年規(guī)劃到2020年，我也參與了，又寫了一個中國資本市場2010到2020年，其中一個很重要的，到2020年中國資本市場一定會成為全球繼紐約市場之后的最重要的財富管理中心。這個有大量的數(shù)據(jù)，大量的邏輯，得出這個結(jié)論。 　　也就是說，從那個時候我是一個樂天派，但是慢慢的我變成憂慮派，是因為到2020年只剩下6年時間，我們能不能達到這樣一個目標(biāo)，有點忐忑不安。 　　在中國的歷史來看，資本市場發(fā)展中國經(jīng)濟不能說很開放，有人說中國經(jīng)濟前景不好，只有7.5%的增長，我不相信7.5%的增長是一個不好的預(yù)期，全世界說實話還沒有幾個國家能達到7.5%的經(jīng)濟增長的速度，所以以7.5%的經(jīng)濟增長速度就說中國經(jīng)濟前景不好，這是資本發(fā)展不好的重要因素，這個判斷我基本不贊同。 　　08年經(jīng)濟危機以來應(yīng)該說沒有任何的起伏，但是我們企業(yè)上市公司的利潤增長每年都以超過GDP增長的速度在增長。都說資本市場是國民經(jīng)濟的晴雨表，在中國是看不出來的。你作為一個學(xué)者必須解釋這種現(xiàn)象，究竟是什么原因。細細想來，有深厚的社會文化方面的因素，也有我們認識上的因素，嚴重制約了中國資本市場的發(fā)展。而且把資本市場發(fā)展看作是非常小的事情，就是那些幾千萬股民的事情，只是那兩三家上市公司的事兒，實際上這是中國金融改革的大事兒。 　　剛才我說了，這是中國建立現(xiàn)代金融體系最重要的基礎(chǔ)之一，沒有一個發(fā)達、透明、流動性好的資本市場，中國現(xiàn)代金融體系不可能建立起來，沒有一個現(xiàn)代的金融體系，我們就不可能在全球分散風(fēng)險，也沒有中國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長。 　　可是就是表現(xiàn)不好，我想了一下，我從樂觀派變成憂慮派有四個原因，第一個就是我們的確對資本市場的理解出現(xiàn)了重大的誤差，資本市場對傳統(tǒng)商業(yè)銀行脫媒基礎(chǔ)上形成的新的金融制度，社會環(huán)境的要求比傳統(tǒng)商業(yè)銀行要高的多。包括透明度要求，包括法制水平的要求等等。 　　同時，資本市場之所以在發(fā)達國家如此蓬勃發(fā)展，適應(yīng)了金融在以融資為主轉(zhuǎn)向財富管理為主的趨勢?？墒俏覀儗Y本市場的理解更多的是融資，所以可以看到無論是上市公司還是我們的安排，還是我們一些規(guī)則的制定，都把資本市場融資放在最重要的位置，這實在是一個誤解。雖然資本市場發(fā)展有融資這樣的功能，但基本上作為一個基本的制度安排和其他的傳統(tǒng)制度相比較突出之處是因為它最重要的是融資服務(wù)，也就是說這個金融工具從正面看是融資工具，從另外一方面看是投資工具，但最核心，最體現(xiàn)市場特征的是投資工具，也就是說最重要的是提供資產(chǎn)配制的工具，或者說主要為社會提供融資的工具。 　　中國資本市場制度設(shè)計，無論從發(fā)行規(guī)則、制度規(guī)則、信息披露等等，以融資為標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立一系列規(guī)則，流程里面是以融資為主。比如說，一個是它的發(fā)行規(guī)則，我不說發(fā)行規(guī)則是由誰來審定，怎么審定，審定什么，很重要的是一個發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)，就是讓什么樣的企業(yè)可以上市，在中國資本市場的發(fā)行準(zhǔn)則里面從未體現(xiàn)融資的設(shè)置。 　　比如說會把這個企業(yè)或者這個產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要性和能不能作為上市公司混為一談，以為在國民經(jīng)濟中的重要性就一定要上市。我不認為是這樣的，資本市場是要求上市公司的不是重要性，而是成長性，你的資產(chǎn)一定要有成長性，你的產(chǎn)業(yè)一定要有成長性，才是上市公司。投資者沒有責(zé)任維護這些企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要性的義務(wù)，國家可以從稅收減免等角度予以扶持，不是說投資者拿他的錢維護他的重要性。所以可以看到中國上市公司里面，產(chǎn)業(yè)都很重要，鋼鐵不重要？顯然很重要。如果因為鋼鐵很重要就不斷上市我認為就有問題了。 　　相反，我們在新經(jīng)濟時代的很多企業(yè)，可能在當(dāng)時在整個國民經(jīng)濟生活中并不是很重要，比如說我們很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，你說在十年前的阿里，八年前的騰訊，包括新浪這些企業(yè)，怎么能跟寶鋼比，寶鋼多重要，但是這些企業(yè)都在海外上市了，因為達不到我們上市標(biāo)準(zhǔn)，我們上市標(biāo)準(zhǔn)是重物質(zhì)資產(chǎn)，重財物，重人數(shù)，重在國民經(jīng)濟中的重要性，這是他們關(guān)心的，可是一旦這些標(biāo)準(zhǔn)一上市突然發(fā)現(xiàn)他沒有成長性，因為他早就過了成長周期。所以在中國上市公司里具有成長型的企業(yè)產(chǎn)業(yè)很少。我呼吁一定要改變我們的發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)，所以這些企業(yè)沒有一個是在中國A股上市，統(tǒng)統(tǒng)跑到美國或者香港聯(lián)交所上市，他們成長速度非?？?。 　　還有一個問題，我們在政治協(xié)調(diào)上，什么資金進入這個領(lǐng)域進行投資，也是一個問題。比如大學(xué)很多有校園基金會，比如社?；?，如果這是資產(chǎn)管理最重要的場所，為什么他們不能進入呢？他們說這個領(lǐng)域風(fēng)險太大，我說風(fēng)險太大誰創(chuàng)造的？既然風(fēng)險太大為什么老百姓資金可以進入。這是功能定位引起的，把市場妖魔化了。這個市場不可能變好。我想制度設(shè)計出了問題。 　　第三個就是金融投資文化也是有重大缺陷的。這個市場講究收益風(fēng)險的平衡，任何一種資產(chǎn)背后體現(xiàn)的都是收益和風(fēng)險的平衡。市場化的金融體系重要的標(biāo)志是對風(fēng)險有沒有核實的定價權(quán)，也就是說任何一種金融資產(chǎn)都可以在收益風(fēng)險中找到平衡。 　　在中國的金融體系里，這方面是很弱的，表現(xiàn)為一點是資本市場賺了錢就可以，賠錢就找政府，尤其是投的這家企業(yè)要退市了就不干。那么高的收益就可以，稍微有點虧損就不行了，這個市場里面一定是收益風(fēng)險平衡的。 　　第二個在金融體系其他領(lǐng)域突出表現(xiàn)的我們對金融風(fēng)險的理解比較差，信托產(chǎn)品投資者一般來說收益是13%左右，因為資金成本是8%左右。現(xiàn)在很多信托開始出現(xiàn)問題，因為現(xiàn)在集中回收，出現(xiàn)風(fēng)險了，我在想作為信托產(chǎn)品投資人得到13%的收益，這是一個比較高的收益，實際這種收益后面隱含著要承擔(dān)高收益相匹配的風(fēng)險。你享受到13%的預(yù)期，所以必須要承受相匹配的風(fēng)險，包括你不能回收的風(fēng)險。所以中國整個金融投資的文化和資本市場的要求有一點格格不入。 　　第四個透明度，透明度是資本市場的靈魂。因為資本市場之所以成為資產(chǎn)管理的重要的中樞，是因為它的信息通過加工之后成為進入決策的信息，信息是透明、及時、完全的，中國社會的透明度整體上應(yīng)該說不好，所以這點和政策要求的又不匹配。我曾經(jīng)寫過一篇文章《霧霾中的中國資本市場》，你看不清楚，嚴重影響投資者的信心。 　　所以可以看得出來，由于這四個方面，從根本上制約了中國資本市場的發(fā)展，這也是我變成憂郁的重要的原因，我甚至得出一個結(jié)論，我說難道中國社會這種結(jié)構(gòu)，這種文化的因素和資本市場要求的透明度因素條件真的不匹配嗎？我講中國資本市場發(fā)展的非常艱難，如同在旱地里種水稻。于是我就慢慢變得憂郁，如果在中國沒有一個發(fā)達的資本市場，我們現(xiàn)在金融體系是建設(shè)不起來的，所以這是我的憂郁。寬度改革非常重要，在中國發(fā)展資本市場充滿了艱難，并不是經(jīng)濟增長了市場就一定好了，還有各方面的因素在影響著這個市場的發(fā)展。 　　這是一個改革，很重要但是很艱難。我說2020年中國要成為紐約市場之外另外一個中國財富管理中心，到2020年中國GDP應(yīng)該在一百萬億，現(xiàn)在2013年是56萬億，我想到2020年應(yīng)該在一百萬億左右。所以這個目標(biāo)從剛才我說的因素來看的確有點艱難，為此我們要大力推進改革，改革的力度要更大，才可以達到。 　　第二個就是金融改革的長度改革。長度改革的核心是國際化，目標(biāo)就是要把中國金融體系的功能延伸到國際，可以在全球分散。中國是個大國，中國金融體系觸角應(yīng)該伸到全球。國際化發(fā)展核心是匯率改革，是匯率的國際化，是人民幣的國際化。我們在這方面的改革進行了很多年，但是速度非常慢，進展非常緩慢。 　　小川行長在今年兩會里面提了利率市場改革的時間兩年要完成，還沒有人給這個時間表，我們都在不斷地摸索，不斷的思考。如果說發(fā)展資本市場是非常艱難的話，因為和我們社會結(jié)構(gòu)不匹配的話，人民幣的國際化實際上是中國迄今為止改革最重大的改革。我把中國改革分三個階段，第一個從1978到2001年，按照我們所理解的社會主義市場經(jīng)濟的標(biāo)準(zhǔn)推動改革，所以到2001年的時候初步建立社會主義市場經(jīng)濟體制。第二個階段我們2001年加入WTO，使得中國整個經(jīng)濟體系全面融入國際社會，更為重要的是通過加入WTO之后，由國際關(guān)系的規(guī)則校正，我們過去建立起來的那套社會主義市場經(jīng)濟體制進行驗證，做了很好的校正，有一些可能是我們中國的特色，但是中國加入WTO需要外部力量使我們的規(guī)則國際化。 　　這個意義是非常重大的，所以中國在這個十幾年中，通過加入WTO，中國全球都受益，但是我們國家受益最大。所以我們在國際競爭中得到更大的好處，也得到了鍛煉，也得到了產(chǎn)業(yè)，使中國經(jīng)濟和中國企業(yè)競爭力得到了明顯的提升。我們原來以為，中國民族將會遭到多么大的打擊，現(xiàn)在看來并不是這樣。只要環(huán)境是公平的，條件是公平的，只要不是歧視性的，我們可以和任何國家競爭。 　　現(xiàn)在在世界舞臺上，中國領(lǐng)導(dǎo)人講，推動貿(mào)易自由化，推進投資便利化，是中國領(lǐng)導(dǎo)人講的最多的。我們在加入WTO之前美國也好，歐洲也好，都說你們搞貿(mào)易自由化，你們有很多行政干預(yù)，現(xiàn)在沒有了，表示我們是不怕競爭的。 　　第三個階段，中國金融體系的國際化，其標(biāo)志就是人民幣的國際化，其核心內(nèi)容就是中國金融體系的國際化。這個影響對中國的影響非常重要，因為一旦金融開放了，人民幣國際化了，人家把人民幣作為財富管理的手段，上海、深圳市場是全球非常重要的財富管理市場，我相當(dāng)多的財富都配置在這兩個市場上，就有一個要求，你所在的必須是信用國家，必須是法制國家，必須是透明國家。我認為這個能推動中國社會金融的改革。這個東西國際化究竟有多大的風(fēng)險，實際上沒有，我們中國人搞實驗，搞貿(mào)易好象很在行，我們有很強的學(xué)習(xí)能力，但是金融化，我們心中沒有底，因為我們對金融的理解很缺乏，我們理解更多的是銀行，90%以上的人腦子里一定是銀行，而金融實際意義是金融市場。由于理解上的誤差，我們對金融的開放化風(fēng)險判斷比較大，所以我們非常謹慎，謹慎本身沒有錯，但是我們要抓住機遇。 　　第三個方面，是深度改革。深度改革就是利率市場化。中國金融體系整體看內(nèi)部是高度集成，作為一個系統(tǒng)和外部聯(lián)系相對來說是壟斷的。有人說，銀行和銀行之間進行競爭，銀行和資本進行競爭，是高度白熱化，怎么是壟斷的呢？從兩個方面可以看到，第一個價格沒有市場化，一個價格沒有市場化，怎么不壟斷？利率沒有市場化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融之所以在一段時期以來包括未來，會有很好的發(fā)展，如果仍然沒有推進利率市場化的話仍然會有很好的發(fā)展。利率市場化需要條件，一些小銀行將來要承受巨大經(jīng)濟壓力，主要來自利率市場化。 　　雖然在兩會期間放開了民營資本辦銀行，但是這個事兒真的很難，從投資角度來看還不如買股票。當(dāng)然如果說出于公益，辦這個小銀行就是為了社區(qū)小企業(yè)，小個體戶，小微企業(yè)進行融資，那可以，但是你的利率將會非常微利。利率市場化，我想會帶來對銀行儲戶帶來一定的危險。我想中國企業(yè)需要調(diào)整，除了發(fā)展資本市場以外，新的金融業(yè)開始出現(xiàn)，比如我們利率，慢慢從旁邊冒出來的東西，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟。其中以支付寶[微博]、余額寶[微博]為代表，在過去一年時間里蓬勃發(fā)展，我對這種發(fā)展是持一種肯定態(tài)度，表明傳統(tǒng)金融體系、主流金融體系存在重大缺陷，為什么它會蓬勃發(fā)展？為什么有很多人會利用這種融資工具，或者說把錢擱到他那里呢？顯然傳統(tǒng)主流的沒有人提供這種服務(wù)，你是有重大缺陷的，所以這些中低收入的客戶統(tǒng)統(tǒng)都到互聯(lián)網(wǎng)金融去找，這不是好事兒嗎。 　　很多人把互聯(lián)網(wǎng)金融妖魔化，以此壓制它的發(fā)展，采取各種手段。我經(jīng)常說如同沒落的貴族對新興的階層進行壓制一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融會改變整個中國金融的基因，會改變整個中國金融的觀念，會改變整個金融的功能。無論是商業(yè)銀行還是并不發(fā)達的資本市場都有一個觀念，融資是大中型企業(yè)融資，中國主流金融看到的都是大客戶，對小微，對一般收入低的客戶不提供服務(wù)，所以尋找這樣的互聯(lián)網(wǎng)金融，會改變他的理念，由原來的大而闊變成普惠金融。互聯(lián)網(wǎng)金融也有一定風(fēng)險，我們需要監(jiān)管，但是首先要明確監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是什么，這也是有疑問的，有人說要加強監(jiān)管，問監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是什么？沒有。商業(yè)銀行是第一金融業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融是第三金融業(yè)態(tài)，他們之間基因不匹配，如同人和猴子都是動物一樣，但是基因不一樣，所以要研究內(nèi)在的結(jié)構(gòu)，內(nèi)在的風(fēng)險，再制定一個適合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，又能夠控制風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)是至關(guān)重要的。