3月16號筆者出席北京大學(xué)“CMRC 中國經(jīng)濟(jì)觀察(CEO)”季度報告會“十周年專場”時回應(yīng)了證券時報記者的提問。
對于政府工作報告提出2015年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)為7.0%，筆者表示，增長目標(biāo)定在7.0%左右是合理的，而且是有必要的。雖然現(xiàn)在產(chǎn)能過剩，但很多產(chǎn)業(yè)需要升級，要升級就要投資，這里有很多的投資機(jī)會。
債券置換欠賬
將成銀行可靠資產(chǎn)
近期，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財政部下達(dá)了1萬億元地方政府債券置換存量債務(wù)額度。這引發(fā)資本市場強(qiáng)烈反應(yīng)，作為這一措施的倡導(dǎo)者，筆者表示，“這是一個很好的措施，我也一直在倡導(dǎo)，這個建議被政府采用了?！币?yàn)槲覈赏顿Y資源，相對其他國家比較豐富。用債券方式置換欠賬，對于銀行來說，表面上是利息收入降低，但這樣的資金是長期的、穩(wěn)定的、可靠的資產(chǎn)。
而對于地方債置換存量債務(wù)對經(jīng)濟(jì)的好處，筆者則稱，同樣是經(jīng)濟(jì)政策，但對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響已經(jīng)不盡相同，比如現(xiàn)在的貨幣政策，明明是降準(zhǔn)了，但中小企業(yè)融資并沒有增加多少。一個相當(dāng)大的原因就是降準(zhǔn)增加了貨幣供給，但地方融資平臺因?yàn)橛姓ＷC，同時它們對利息不太在乎。所以，這種情況下，增加貨幣供給以后，就給地方的平臺拿走了。而現(xiàn)在通過地方債券置換出來，就有更多企業(yè)以及個人能夠得到貸款，比如包括農(nóng)戶。
GDP放緩
不是霧霾根本解決之道
近來有媒體人直指經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展是引起霧霾的重要原因，對于這個問題，筆者表示，霧霾的產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段有密切關(guān)系。第一，中等發(fā)展中國家，都是在制造業(yè)為主的發(fā)展階段。而制造業(yè)能源使用密度高，排放密度也高，因此產(chǎn)生了霧霾。不僅中國是這樣，例如老工業(yè)化國家——英國、德國、美國，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展到制造業(yè)階段的時候環(huán)境也差，也有霧霾。沒有霧霾除非經(jīng)濟(jì)發(fā)展不經(jīng)歷制造業(yè)階段。第二，中國的能源結(jié)構(gòu)是以煤炭為主的，因?yàn)槊禾烤褪俏覀兊谋容^優(yōu)勢所在。而與用天然氣和以石油能源為主的國家對比來講，煤炭引起的污染更加嚴(yán)重。同時，研究可替代煤炭能源周期又需要很長時間。
對于治理霧霾必須要犧牲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度，筆者則表示，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速放緩，霧霾也無法解決。“如果像召開APEC時把工廠關(guān)掉，是可以的。但如果一直關(guān)掉的話，我們就會回到上世紀(jì)80年代的生活水平?！?另外一方面，如果經(jīng)濟(jì)增速放緩，也就是說，從制造業(yè)進(jìn)入到服務(wù)業(yè)為主的高收入階段，時間就會更長。因?yàn)?a target="_blank" style="color: black;" >經(jīng)濟(jì)放緩，意味著停留在制造業(yè)的階段更長，這樣，實(shí)際上環(huán)境污染受害的時間就越長。


“經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展十幾年后，讓我們知道了霧霾的問題。而歐洲快速發(fā)展時，就是3%的增速，它們環(huán)境惡化有一個世紀(jì)甚至更長時間。” 因此，用犧牲經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度來解決霧霾的問題，是一個非常好的辦法，但并不是一個針對問題產(chǎn)生本質(zhì)的解決之道，因?yàn)檫@樣，可能導(dǎo)致我們所要忍受環(huán)境惡化的時間會更長。
那么，中國經(jīng)濟(jì)下一個增長點(diǎn)在哪？筆者根據(jù)自己在世界銀行的多年工作經(jīng)驗(yàn)表示，經(jīng)濟(jì)下滑時，正是政府大力投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的好機(jī)會?！叭绻?a target="_blank" style="color: black;" >經(jīng)濟(jì)很正常、很熱的時候，政府再去做大量投資就是火上加油。在經(jīng)濟(jì)下滑時，各種建材的成本也比較低，來做這些投資活動是最好的。此時，也是民間投資不足的時候?！?