天津企業(yè)管理咨詢公司—企業(yè)應(yīng)如何進(jìn)行戰(zhàn)略思考

　　現(xiàn)在，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)過于分散，企業(yè)規(guī)模過小，資本的綜合效益低下，因此，產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略重組，資本的最佳整合越來越引起政府和企業(yè)的重視。實(shí)施"產(chǎn)業(yè)整合"策略，按"整合產(chǎn)業(yè)"原則制定企業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，通過資本運(yùn)營(yíng)等方式，收購(gòu)、兼并、聯(lián)合、擴(kuò)建、新建同類企業(yè)及"上、下游"企業(yè)，形成完整的以資本為紐帶的"產(chǎn)業(yè)鏈"，形成集團(tuán)的"核心競(jìng)爭(zhēng)力"。這種產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式符合現(xiàn)代投資理論和國(guó)內(nèi)外的實(shí)踐，是我國(guó)產(chǎn)業(yè)重組的發(fā)展方向。

　　　從目前的現(xiàn)狀看，中國(guó)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)基本上，有兩種可行的模式：

　　第一種是海爾模式。其突出的特點(diǎn)是運(yùn)營(yíng)主體擁有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，并圍繞自己的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)。吃"休克魚"，以文化整合為手段，形成海爾產(chǎn)業(yè)的"聯(lián)合艦隊(duì)"是主要特點(diǎn)。這就是我們常說的低成本擴(kuò)張。主要手段是：

　　整體兼并，也就是依托政府的行政劃撥實(shí)現(xiàn)企業(yè)的合并，比如對(duì)紅星電器公司的兼并。

　　品牌運(yùn)作。海爾很擅長(zhǎng)品牌游戲，以無形資產(chǎn)作為擴(kuò)張手段是海爾的特色。所謂虛擬經(jīng)營(yíng)，既是品牌運(yùn)作的一種高級(jí)形式，又是海爾"先開市場(chǎng)，后建工廠"經(jīng)營(yíng)理念的具體體現(xiàn)。這種資本運(yùn)營(yíng)方式已經(jīng)超越了"吃休克魚"的模式，而是通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，新造一條"活魚"。與杭州西湖電子集團(tuán)的合作就是海爾虛擬經(jīng)營(yíng)的成功嘗試。

　　可見，海爾模式的資本運(yùn)營(yíng)走的是一條圍繞產(chǎn)業(yè)以企業(yè)的低成本運(yùn)作為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張的道路。這是我國(guó)大多數(shù)企業(yè)(如我國(guó)的家電企業(yè))模仿的榜樣。

　　第二種是模式。其基本特色是充分利用了資本市場(chǎng)：首先通過買殼上市，改變上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)；通過注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使上市公司的主業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化；進(jìn)而，通過并購(gòu)、托管、委托加工等形式，對(duì)上市公司所處產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；最后，通過對(duì)銷售網(wǎng)絡(luò)和銷售渠道的整合，擴(kuò)大上市公司產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的占有率，形成規(guī)?；?、壟斷性經(jīng)營(yíng)。通過整合產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力，形成良好業(yè)績(jī)，從而給公司的相關(guān)利益者帶來回報(bào)，實(shí)現(xiàn)大小股東的"共贏"。

　在我國(guó)，一種有效的資本運(yùn)營(yíng)模式有這樣幾個(gè)基本特點(diǎn)：

　　一是都有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)支撐，不是完全的股市操作。從現(xiàn)實(shí)來看，我國(guó)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)要獲得成功并給企業(yè)帶來可持續(xù)性的效益，須與產(chǎn)業(yè)支撐有緊密的有機(jī)聯(lián)系。

　　二是具有整體的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)，整個(gè)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的進(jìn)行有著長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)和長(zhǎng)期的設(shè)計(jì)和整體的規(guī)劃，是公司整體戰(zhàn)略和盈利模式的一個(gè)組成部分和手段；

　　三是強(qiáng)調(diào)資本運(yùn)營(yíng)過程中的并購(gòu)整合策略，不是僅僅關(guān)注并購(gòu)行為本身。資本運(yùn)營(yíng)的一個(gè)重要手段就是并購(gòu)，并購(gòu)成功的關(guān)鍵在于整合。許多并購(gòu)行為的失敗不在于并購(gòu)本身的技術(shù)問題(包括價(jià)格問題)，往往是在并購(gòu)后的整合出了問題，甚至遲遲不能形成有效的整合。

　　現(xiàn)在我們的問題，是除了我們國(guó)家的民營(yíng)企業(yè)融資途徑十分狹窄外，許多企業(yè)并沒有創(chuàng)新性地充分運(yùn)用金融杠桿，這也是一個(gè)重大的遺憾。在資本的來源上，就其大類來看可以分為兩種：一是企業(yè)募集的資本；一是企業(yè)借入的資本。資本與債務(wù)的關(guān)系形成了資本的組合，因而，任何企業(yè)都會(huì)遇到這一對(duì)關(guān)系。盡管中國(guó)目前在資本與債務(wù)的關(guān)系上遇到了很大的困難，尤其是許多國(guó)有企業(yè)都出現(xiàn)了資不抵債的困難，但，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，一個(gè)成熟的企業(yè)必須學(xué)會(huì)充分利用債權(quán)債務(wù)實(shí)現(xiàn)自己的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。完全沒有債務(wù)或不會(huì)利用債務(wù)就是對(duì)資本運(yùn)作沒有真正把握。