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張恒誠(chéng):上市公司并購(gòu)重組審核分道制
2016-01-20 38253

證監(jiān)會(huì)2013年9月13日新聞發(fā)布會(huì)通報(bào)了關(guān)于實(shí)施上市公司并購(gòu)重組審核分道制的有關(guān)情況,明確自2013年10月8日起將在并購(gòu)重組審核中實(shí)施分道制;同日,上交所、深交所根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《并購(gòu)重組審核分道制實(shí)施方案》分別發(fā)布了關(guān)于配合做好并購(gòu)重組審核分道制相關(guān)工作的通知。

 

  一、上市公司并購(gòu)重組審核分道一覽表

 

 

  二、關(guān)于實(shí)施上市公司并購(gòu)重組審核分道制的有關(guān)情況 (證監(jiān)會(huì)2013年9月13日新聞發(fā)布會(huì)通報(bào))

 

  1.分道制及實(shí)施的意義

 

  分道制是指我會(huì)對(duì)并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)審核時(shí),根據(jù)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的執(zhí)業(yè)能力、上市公司的規(guī)范運(yùn)作和誠(chéng)信狀況產(chǎn)業(yè)政策和交易類(lèi)型的不同,實(shí)行差異化的審核制度安排。其中,對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的并購(gòu)重組申請(qǐng),實(shí)行豁免審核或快速審核。

 

  實(shí)施分道制,是我會(huì)貫徹國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變動(dòng)員電視電話(huà)會(huì)議精神,加大行政審批制度改革力度,切實(shí)將監(jiān)管重心從事前審核向事中、事后監(jiān)管轉(zhuǎn)移的重要舉措;是我會(huì)落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》,規(guī)范推進(jìn)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革的十項(xiàng)重點(diǎn)工作之一,意義重大。

 

  一是與產(chǎn)業(yè)政策掛鉤,體現(xiàn)加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的政策導(dǎo)向,更好地服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”的大局;二是與上市公司規(guī)范運(yùn)作水平掛鉤,體現(xiàn)分類(lèi)監(jiān)管、扶優(yōu)限劣的理念,加大對(duì)失信主體的約束;三是與中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量掛鉤,強(qiáng)化市場(chǎng)的激勵(lì)約束機(jī)制,培育專(zhuān)業(yè)化、具有競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新意識(shí)的中介機(jī)構(gòu);四是有效提升上市公司監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)化、合理性和一致性水平,并為我會(huì)下一步行政許可的改革夯實(shí)基礎(chǔ)。

 

  2.關(guān)于分道制的具體內(nèi)容及工作進(jìn)展

 

  答:經(jīng)過(guò)三年的技術(shù)準(zhǔn)備和方案論證,分道制實(shí)施方案已經(jīng)成熟,將按照“先分后合、一票否決、差別審核”原則,由證券交易所和證監(jiān)局、證券業(yè)協(xié)會(huì)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)分別對(duì)上市公司合規(guī)情況、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)能力、產(chǎn)業(yè)政策及交易類(lèi)型三個(gè)分項(xiàng)進(jìn)行評(píng)價(jià),之后根據(jù)分項(xiàng)評(píng)價(jià)的匯總結(jié)果,將并購(gòu)重組申請(qǐng)劃入豁免/快速、正常、審慎三條審核通道。

 

  其中,進(jìn)入豁免/快速通道、不涉及發(fā)行股份的項(xiàng)目,豁免審核,由我會(huì)直接核準(zhǔn);涉及發(fā)行股份的,實(shí)行快速審核,取消預(yù)審環(huán)節(jié),直接提請(qǐng)并購(gòu)重組審核委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)重組委)審議。進(jìn)入審慎通道的項(xiàng)目,依據(jù)《證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信監(jiān)督管理暫行辦法》,綜合考慮誠(chéng)信狀況等相關(guān)因素,審慎審核申請(qǐng)人提出的并購(gòu)重組申請(qǐng)事項(xiàng),必要時(shí)加大核查力度。進(jìn)入正常通道的項(xiàng)目,按照現(xiàn)有流程審核。整個(gè)評(píng)價(jià)過(guò)程采用客觀標(biāo)準(zhǔn),結(jié)果自動(dòng)生成。

 

  在放松管制的同時(shí),強(qiáng)化事中、事后監(jiān)管。對(duì)披露文件中存在的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏問(wèn)題,視情節(jié)輕重,采取行政監(jiān)管措施或移交稽查。

 

  近日,滬、深證券交易所根據(jù)上市公司信息披露考核評(píng)價(jià)辦法,結(jié)合證監(jiān)局日常監(jiān)管意見(jiàn),完成了上市公司信息披露和規(guī)范運(yùn)作水平的評(píng)價(jià);證券業(yè)協(xié)會(huì)已公布了財(cái)務(wù)顧問(wèn)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)方案,2012年度財(cái)務(wù)顧問(wèn)執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)工作即將完成。

 

  上述兩項(xiàng)評(píng)價(jià)結(jié)果均為A類(lèi),且重組項(xiàng)目屬于《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》和工信部等12部委(含我會(huì))《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》確立的“汽車(chē)、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)”等九個(gè)推進(jìn)兼并重組重點(diǎn)行業(yè),交易類(lèi)型屬于同行業(yè)或上下游并購(gòu)、不構(gòu)成借殼上市的,將進(jìn)入快速(豁免/快速)審核通道。

 

  綜上,實(shí)施分道制的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成,啟動(dòng)條件具備,自2013年10月8日起,將在并購(gòu)重組審核中實(shí)施。下一步,我們將視實(shí)施進(jìn)展情況,不斷完善分道制方案;根據(jù)有關(guān)部門(mén)確定的推進(jìn)兼并重組重點(diǎn)行業(yè),動(dòng)態(tài)調(diào)整支持的行業(yè)類(lèi)型,逐步擴(kuò)大進(jìn)入豁免/快速通道的項(xiàng)目范圍。

 

  三、關(guān)于配合做好并購(gòu)重組審核分道制相關(guān)工作的通知(深交所2013年9月13日發(fā)布)

 

  各上市公司及財(cái)務(wù)顧問(wèn):

 

  為配合做好并購(gòu)重組審核分道制相關(guān)工作,根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《并購(gòu)重組審核分道制實(shí)施方案》,現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下:

 

  一)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)自2013年10月8日起,正式實(shí)施并購(gòu)重組審核分道制。2013年10月8日前已經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理的并購(gòu)重組項(xiàng)目仍按現(xiàn)有流程審核。

 

  二)、并購(gòu)重組審核分道制是指中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司重大資產(chǎn)重組(含發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)或出售、合并分立等)行政許可申請(qǐng)進(jìn)行審核時(shí),根據(jù)上市公司信息披露和規(guī)范運(yùn)作狀況、財(cái)務(wù)顧問(wèn)執(zhí)業(yè)能力以及中介機(jī)構(gòu)及經(jīng)辦人員的誠(chéng)信記錄,結(jié)合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和交易類(lèi)型,對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的并購(gòu)重組申請(qǐng),有條件地淡化行政審核和減少審核環(huán)節(jié),實(shí)行差異化的審核制度安排。

 

  并購(gòu)重組審核分道制具體分為豁免/快速審核、正常審核和審慎審核三類(lèi)。進(jìn)入豁免/快速通道的重組項(xiàng)目,不涉及發(fā)行股份的,實(shí)行豁免審核,由中國(guó)證監(jiān)會(huì)直接核準(zhǔn);涉及發(fā)行股份的,實(shí)行快速審核,取消預(yù)審環(huán)節(jié),直接提請(qǐng)并購(gòu)重組委審議。

 

  三)、上市公司披露重大資產(chǎn)重組報(bào)告書(shū)后,各相關(guān)單位按照“標(biāo)準(zhǔn)公開(kāi)、過(guò)程透明、結(jié)果客觀、簡(jiǎn)便易行”原則和職責(zé)分工,啟動(dòng)對(duì)本次重組的分項(xiàng)評(píng)價(jià)。

 

  “上市公司信息披露和規(guī)范運(yùn)作狀況”評(píng)價(jià)由地方證監(jiān)局和本所負(fù)責(zé)。評(píng)價(jià)結(jié)果分為A、B、C、D四類(lèi),結(jié)果為A的列入豁免/快速審核類(lèi),結(jié)果為B、C的列入正常審核類(lèi),結(jié)果為D的列入審慎審核類(lèi)。

 

  同時(shí),上市公司存在以下情形之一的,不得列入豁免/快速審核類(lèi):

  (1)最近三年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰、行政監(jiān)管措施或證券交易所紀(jì)律處分的;

  (2)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案稽查尚未結(jié)案的;

  (3)股票被暫停上市或?qū)嵤╋L(fēng)險(xiǎn)警示(包括*ST和ST)的;

  (4)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序的。

 

  “財(cái)務(wù)顧問(wèn)執(zhí)業(yè)能力”評(píng)價(jià)由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)。評(píng)價(jià)結(jié)果分為A、B、C三類(lèi),結(jié)果為A的列入豁免/快速審核類(lèi),結(jié)果為B的列入正常審核類(lèi),結(jié)果為C的列入審慎審核類(lèi)。

 

  “中介機(jī)構(gòu)及經(jīng)辦人員的誠(chéng)信記錄”由本所負(fù)責(zé)查詢(xún)。相關(guān)中介機(jī)構(gòu)及經(jīng)辦人員受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰、行政監(jiān)管措施或證券交易所紀(jì)律處分,且未滿(mǎn)規(guī)定期限的,不得列入豁免/快速審核類(lèi)。

 

  “產(chǎn)業(yè)政策和交易類(lèi)型”由財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)表意見(jiàn)、本所復(fù)核。具體原則為:根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》和工信部等十二部委《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》,并購(gòu)重組涉及“汽車(chē)、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)”等九大行業(yè),且交易類(lèi)型為上市公司同行業(yè)或上下游并購(gòu)的,列入豁免/快速審核類(lèi),但構(gòu)成借殼上市的除外。

 

  四)、根據(jù)上述分項(xiàng)評(píng)價(jià)信息,最終評(píng)價(jià)結(jié)果實(shí)行一票否決制,即當(dāng)所有分項(xiàng)評(píng)價(jià)均為豁免/快速審核類(lèi)時(shí),項(xiàng)目進(jìn)入豁免/快速審核通道,分項(xiàng)評(píng)價(jià)結(jié)果之一為審慎審核時(shí),項(xiàng)目進(jìn)入審慎審核通道,其余項(xiàng)目為正常審核通道。

 

  本所負(fù)責(zé)匯總集成各相關(guān)單位的分項(xiàng)評(píng)價(jià)信息,根據(jù)上述原則確定上市公司并購(gòu)重組的審核通道類(lèi)型,上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì),并由中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)外公示。上市公司并購(gòu)重組審核分道一覽表見(jiàn)附件。

 

  五)、本所對(duì)上市公司信息披露和規(guī)范運(yùn)作狀況的分類(lèi)評(píng)價(jià),直接采用最近一年上市公司信息披露工作考核結(jié)果。未納入最近一年信息披露工作考核的新上市公司,其分類(lèi)評(píng)價(jià)結(jié)果為“B”。

 

  自最近一年信息披露考核期結(jié)束至上市公司披露重大資產(chǎn)重組報(bào)告書(shū)期間,上市公司出現(xiàn)《深圳證券交易所上市公司信息披露工作考核辦法(2013年修訂)》第十七條、第十八條或第十九條規(guī)定情形的,本所將對(duì)上述分類(lèi)評(píng)價(jià)結(jié)果做出相應(yīng)調(diào)整。

 

  六)、上市公司在向本所提交重大資產(chǎn)重組報(bào)告書(shū)信息披露申請(qǐng)時(shí),應(yīng)當(dāng)通過(guò)本所上市公司業(yè)務(wù)專(zhuān)區(qū),填報(bào)本次重大資產(chǎn)重組聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)經(jīng)辦人員的名稱(chēng)(姓名)及身份信息。

 

  七)、上市公司在向本所提交重大資產(chǎn)重組報(bào)告書(shū)信息披露申請(qǐng)時(shí),應(yīng)當(dāng)同時(shí)提交財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)以下事項(xiàng)出具的書(shū)面意見(jiàn):

 

  (一)本次重大資產(chǎn)重組涉及的行業(yè)或企業(yè)是否屬于《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》和工信部等十二部委《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》確定的“汽車(chē)、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)”等重點(diǎn)支持推進(jìn)兼并重組的行業(yè)或企業(yè);

 

  (二)本次重大資產(chǎn)重組所涉及的交易類(lèi)型是否屬于同行業(yè)或上下游并購(gòu),是否構(gòu)成借殼上市;

 

  (三)本次重大資產(chǎn)重組是否涉及發(fā)行股份;

 

  (四)上市公司是否存在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案稽查尚未結(jié)案的情形;

 

  (五)中國(guó)證監(jiān)會(huì)或本所要求的其他事項(xiàng)。

 

  八)、本通知自2013年10月8日施行。

 

  特此通知

 

  附件:上市公司并購(gòu)重組審核分道一覽表

 

  四、關(guān)于配合做好并購(gòu)重組審核分道制相關(guān)工作的通知(上交所2013年9月13日發(fā)布)

  大體同于深交所的通知。

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