中國移動通信集團公司(以下簡稱中移動)近日公布的2013年業(yè)績報告顯示其凈利潤下滑了5.9%，這14年來首次出現(xiàn)的凈利潤下滑引起了市場極大關注，而近日公布的2014年一季度財報顯示其凈利潤同比出現(xiàn)9.4%的下滑，再一次讓中移動倍受輿論的煎熬。

招商證券研報認為，對于中移動來說，最壞的時候還沒到來，2014年和2015年將是中移動在財務上最為困難的兩年。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，這只是開始，隨著4G網(wǎng)絡建設的全面鋪開、網(wǎng)間結算政策調(diào)整、移動通信業(yè)務轉售的啟動、攜號轉網(wǎng)范圍的擴大、營改增的實施，未來兩年乃至五年中移動利潤率會降一半，即從28%下降至15%左右。

競爭加劇凈利下滑

2014年3月20日，中移動終于公布了其2013年的年度業(yè)績，公布時間在三大運營商中一反常態(tài)得最晚。

財報顯示，中移動2013年度營運收入為人民幣6302億元，增長8.3%;其中，通信服務收入為人民幣5908億元，增長5.4%。稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為人民幣2404億元，下降5.2%;股東應占利潤為人民幣1217億元，下降5.9%;客戶總數(shù)達7.67億戶，增長8.0%;建議末期股息每股1.615港元，連同已派發(fā)的中期股息每股1.696港元，2013年全年股息為每股3.311港元，全年利潤派息率為43%。

這是中移動14年來首次出現(xiàn)凈利潤下滑，市場突然對早已被貼上日進斗金、坐享其成標簽的中移動有些陌生和疑惑。

一個月后的4月22日，中移動發(fā)布的2014年第一季度財報顯示，其凈利潤繼續(xù)下降，同比出現(xiàn)了9.4%的下滑。

對此，中移動董事長奚國華稱，公司面臨OTT對傳統(tǒng)通信業(yè)務的替代進一步加速、傳統(tǒng)通信市場更加飽和、競爭更趨激烈的挑戰(zhàn)，經(jīng)營壓力日益加大。

對于中移動的凈利潤下滑，華爾街日報中文網(wǎng)分析指出，中國聯(lián)通和中國電信這兩家極具吸引力的服務價格給中移動帶來了壓力。

有業(yè)內(nèi)人士認為，傳統(tǒng)通信市場更加飽和，行業(yè)競爭更趨激烈，中移動通過增加網(wǎng)絡投資和手機補貼來應對激烈競爭是其利潤下滑的主要原因。資料顯示，中移動的市場份額從2011年的66.5%、2012年的63.9%降至2013年的62.1%。

據(jù)悉，“增量難增收”越來越困擾著電信運營商。在3G時代，三大運營商為搶奪用戶和市場爭斗不斷，4G時代一開始，三家企業(yè)之間就可以聞到濃濃的“火藥味”。

對此，有業(yè)內(nèi)人士警示，“我們以前走過太多彎路，做過太多蠢事，只望在4G上能清醒點、自信點、聰明點，共同去培育市場，做大產(chǎn)業(yè)蛋糕。別又把‘高大上’的4G，促銷成地攤貨。別去拼價格，別去比速度，要比就比應用，比服務。”

中移動方面則表示，公司近年來各方面都面臨巨大壓力，“2013年業(yè)績還是平穩(wěn)增長，雖然利潤增長率難比同業(yè)競爭者，但今年4G方面我們會有先發(fā)優(yōu)勢?！?/span>

押寶4G前途未卜

那么，中移動今年在4G方面會表現(xiàn)怎樣的先發(fā)優(yōu)勢呢?市場給予了高度關注。

根據(jù)中移動2014年一季度財報，截至3月31日，中移動客戶總數(shù)達7.81億戶，其中3G用戶達2.25億戶，4G用戶達279萬戶。

據(jù)悉，中移動2014年的目標是發(fā)展5000萬4G用戶、售出1億部4G終端。為實現(xiàn)目標，中移動今年預算了340億元終端補貼。按照中移動董事長奚國華的預計，2014年，中移動4G網(wǎng)絡投資預計將超過500億元。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意到，一季度財報顯示中移動4G用戶有279萬戶，照這樣的發(fā)展速度，與5000萬用戶的年度計劃差距太大。有業(yè)內(nèi)人士認為，這反映出被中移動寄予厚望的4G業(yè)務開局并不順利。

龍旗控股副總經(jīng)理劉雨龍此前在接受媒體采訪時指出，從中移動以往制定的目標來看，還沒有出現(xiàn)完不成的時候，但這次壓力有點大，除非價格較低的4G手機大量鋪開和增加補貼，否則天量銷售難以實現(xiàn)。

有業(yè)內(nèi)人士認為，中移動押寶4G的前途不太好說，有著多方面的原因，一是還沒發(fā)展起來的4G投資巨大，二是3G終端還要吃“返銷糧”，勢必會影響中移動2014年的全年利潤。

更重要的是，微信用戶數(shù)量崛起、26家虛擬運營商極具顛覆性的競爭、6月1日將施行的稅改增政策壓力以及被曝光的人才外流，這些都會成為運營商尤其是中移動面臨的重大考驗。

最壞時候還未到來?

中移動財報還提到，OTT替代效應加深、傳統(tǒng)業(yè)務倒退給公司帶來了挑戰(zhàn)。新技術新業(yè)務的沖擊使得傳統(tǒng)業(yè)務，如語音、短信、彩信等持續(xù)萎縮，呈現(xiàn)加速下滑的趨勢。

對此，《華爾街日報》記者洛萊恩?盧克(Lorraine Luk)在4月23日發(fā)表的文章提到，作為中國最大的移動運營商，中移動正利用騰訊QQ和微信來刺激用戶使用其高速移動數(shù)據(jù)服務。但與此同時，免費的QQ和微信的風靡也影響了中移動的利潤。

中移動董事長奚國華也承認，來自聊天應用的激烈競爭導致中移動的利潤受到了沖擊。在發(fā)布了凈利潤同比下降9.4%的第一季度財報后，奚國華在一份聲明中稱：“由于移動互聯(lián)網(wǎng)對于傳統(tǒng)通訊業(yè)務的影響愈加明顯，中移動第一季度在運營和業(yè)務開發(fā)上遇到嚴峻挑戰(zhàn)。”

有業(yè)內(nèi)人士稱，對于中移動來說，利潤一旦出現(xiàn)拐點，要想在短期內(nèi)進行扭轉型修復并非易事，今年利潤仍將保持繼續(xù)下行的趨勢，而且降幅將超過2013年。

不僅如此，多家專業(yè)研報也認為中移動所面對的艱難挑戰(zhàn)才剛剛開始。

來自瑞銀的最新研報顯示，中移動的自有現(xiàn)金流在2012年逾1000億，但2013年僅剩400億，今年很有可能為零，甚至負數(shù)。

招商證券研報認為，對于中移動來說最壞的時候還沒到來，2014年和2015年將是移動在財務上最為困難的兩年。

至于中移動有沒有做好相應的準備工作，知名財經(jīng)評論家張平認為，“像中移動等運營商可以利用4G網(wǎng)絡優(yōu)勢，將對微信造成一定的沖擊，但是相比微信當前龐大的客戶群以及多功能的應用，中移動要想占據(jù)上風并不容易。還有，電信運營商天生就具有國資身份，導致它不能做很大變革，也不具有互聯(lián)網(wǎng)的爆破精神，體制原因決定要想突破很是艱難。”

業(yè)內(nèi)人士認為，中移動2013年的年報比較慘淡收場，折射出中移動在被認為是傳統(tǒng)電信運營商優(yōu)勢領域的短信、彩信、視頻的蛋糕份額被互聯(lián)網(wǎng)虛擬通訊商鯨吞，而在被中移動認為具有極具優(yōu)勢的4G領域卻因其收費過高、競爭開始激烈而難有起色。所以，在傳統(tǒng)業(yè)務和4G業(yè)務雙重被擠壓之下，中移動如何在激烈的各種市場競爭中崛起，恢復往日的雄風，恐怕已經(jīng)并不容易。