中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中移動(dòng))近日公布的2013年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示其凈利潤(rùn)下滑了5.9%，這14年來(lái)首次出現(xiàn)的凈利潤(rùn)下滑引起了市場(chǎng)極大關(guān)注，而近日公布的2014年一季度財(cái)報(bào)顯示其凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)9.4%的下滑，再一次讓中移動(dòng)倍受輿論的煎熬。

招商證券研報(bào)認(rèn)為，對(duì)于中移動(dòng)來(lái)說(shuō)，最壞的時(shí)候還沒(méi)到來(lái)，2014年和2015年將是中移動(dòng)在財(cái)務(wù)上最為困難的兩年。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，這只是開(kāi)始，隨著4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的全面鋪開(kāi)、網(wǎng)間結(jié)算政策調(diào)整、移動(dòng)通信業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)售的啟動(dòng)、攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)范圍的擴(kuò)大、營(yíng)改增的實(shí)施，未來(lái)兩年乃至五年中移動(dòng)利潤(rùn)率會(huì)降一半，即從28%下降至15%左右。

競(jìng)爭(zhēng)加劇凈利下滑

2014年3月20日，中移動(dòng)終于公布了其2013年的年度業(yè)績(jī)，公布時(shí)間在三大運(yùn)營(yíng)商中一反常態(tài)得最晚。

財(cái)報(bào)顯示，中移動(dòng)2013年度營(yíng)運(yùn)收入為人民幣6302億元，增長(zhǎng)8.3%;其中，通信服務(wù)收入為人民幣5908億元，增長(zhǎng)5.4%。稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)為人民幣2404億元，下降5.2%;股東應(yīng)占利潤(rùn)為人民幣1217億元，下降5.9%;客戶總數(shù)達(dá)7.67億戶，增長(zhǎng)8.0%;建議末期股息每股1.615港元，連同已派發(fā)的中期股息每股1.696港元，2013年全年股息為每股3.311港元，全年利潤(rùn)派息率為43%。

這是中移動(dòng)14年來(lái)首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑，市場(chǎng)突然對(duì)早已被貼上日進(jìn)斗金、坐享其成標(biāo)簽的中移動(dòng)有些陌生和疑惑。

一個(gè)月后的4月22日，中移動(dòng)發(fā)布的2014年第一季度財(cái)報(bào)顯示，其凈利潤(rùn)繼續(xù)下降，同比出現(xiàn)了9.4%的下滑。

對(duì)此，中移動(dòng)董事長(zhǎng)奚國(guó)華稱(chēng)，公司面臨OTT對(duì)傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)的替代進(jìn)一步加速、傳統(tǒng)通信市場(chǎng)更加飽和、競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈的挑戰(zhàn)，經(jīng)營(yíng)壓力日益加大。

對(duì)于中移動(dòng)的凈利潤(rùn)下滑，華爾街日?qǐng)?bào)中文網(wǎng)分析指出，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信這兩家極具吸引力的服務(wù)價(jià)格給中移動(dòng)帶來(lái)了壓力。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，傳統(tǒng)通信市場(chǎng)更加飽和，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，中移動(dòng)通過(guò)增加網(wǎng)絡(luò)投資和手機(jī)補(bǔ)貼來(lái)應(yīng)對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)是其利潤(rùn)下滑的主要原因。資料顯示，中移動(dòng)的市場(chǎng)份額從2011年的66.5%、2012年的63.9%降至2013年的62.1%。

據(jù)悉，“增量難增收”越來(lái)越困擾著電信運(yùn)營(yíng)商。在3G時(shí)代，三大運(yùn)營(yíng)商為搶奪用戶和市場(chǎng)爭(zhēng)斗不斷，4G時(shí)代一開(kāi)始，三家企業(yè)之間就可以聞到濃濃的“火藥味”。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士警示，“我們以前走過(guò)太多彎路，做過(guò)太多蠢事，只望在4G上能清醒點(diǎn)、自信點(diǎn)、聰明點(diǎn)，共同去培育市場(chǎng)，做大產(chǎn)業(yè)蛋糕。別又把‘高大上’的4G，促銷(xiāo)成地?cái)傌?。別去拼價(jià)格，別去比速度，要比就比應(yīng)用，比服務(wù)?！?/span>

中移動(dòng)方面則表示，公司近年來(lái)各方面都面臨巨大壓力，“2013年業(yè)績(jī)還是平穩(wěn)增長(zhǎng)，雖然利潤(rùn)增長(zhǎng)率難比同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者，但今年4G方面我們會(huì)有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。”

押寶4G前途未卜

那么，中移動(dòng)今年在4G方面會(huì)表現(xiàn)怎樣的先發(fā)優(yōu)勢(shì)呢?市場(chǎng)給予了高度關(guān)注。

根據(jù)中移動(dòng)2014年一季度財(cái)報(bào)，截至3月31日，中移動(dòng)客戶總數(shù)達(dá)7.81億戶，其中3G用戶達(dá)2.25億戶，4G用戶達(dá)279萬(wàn)戶。

據(jù)悉，中移動(dòng)2014年的目標(biāo)是發(fā)展5000萬(wàn)4G用戶、售出1億部4G終端。為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，中移動(dòng)今年預(yù)算了340億元終端補(bǔ)貼。按照中移動(dòng)董事長(zhǎng)奚國(guó)華的預(yù)計(jì)，2014年，中移動(dòng)4G網(wǎng)絡(luò)投資預(yù)計(jì)將超過(guò)500億元。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，一季度財(cái)報(bào)顯示中移動(dòng)4G用戶有279萬(wàn)戶，照這樣的發(fā)展速度，與5000萬(wàn)用戶的年度計(jì)劃差距太大。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這反映出被中移動(dòng)寄予厚望的4G業(yè)務(wù)開(kāi)局并不順利。

龍旗控股副總經(jīng)理劉雨龍此前在接受媒體采訪時(shí)指出，從中移動(dòng)以往制定的目標(biāo)來(lái)看，還沒(méi)有出現(xiàn)完不成的時(shí)候，但這次壓力有點(diǎn)大，除非價(jià)格較低的4G手機(jī)大量鋪開(kāi)和增加補(bǔ)貼，否則天量銷(xiāo)售難以實(shí)現(xiàn)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中移動(dòng)押寶4G的前途不太好說(shuō)，有著多方面的原因，一是還沒(méi)發(fā)展起來(lái)的4G投資巨大，二是3G終端還要吃“返銷(xiāo)糧”，勢(shì)必會(huì)影響中移動(dòng)2014年的全年利潤(rùn)。

更重要的是，微信用戶數(shù)量崛起、26家虛擬運(yùn)營(yíng)商極具顛覆性的競(jìng)爭(zhēng)、6月1日將施行的稅改增政策壓力以及被曝光的人才外流，這些都會(huì)成為運(yùn)營(yíng)商尤其是中移動(dòng)面臨的重大考驗(yàn)。

最壞時(shí)候還未到來(lái)?

中移動(dòng)財(cái)報(bào)還提到，OTT替代效應(yīng)加深、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)倒退給公司帶來(lái)了挑戰(zhàn)。新技術(shù)新業(yè)務(wù)的沖擊使得傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，如語(yǔ)音、短信、彩信等持續(xù)萎縮，呈現(xiàn)加速下滑的趨勢(shì)。

對(duì)此，《華爾街日?qǐng)?bào)》記者洛萊恩?盧克(Lorraine Luk)在4月23日發(fā)表的文章提到，作為中國(guó)最大的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，中移動(dòng)正利用騰訊QQ和微信來(lái)刺激用戶使用其高速移動(dòng)數(shù)據(jù)服務(wù)。但與此同時(shí)，免費(fèi)的QQ和微信的風(fēng)靡也影響了中移動(dòng)的利潤(rùn)。

中移動(dòng)董事長(zhǎng)奚國(guó)華也承認(rèn)，來(lái)自聊天應(yīng)用的激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致中移動(dòng)的利潤(rùn)受到了沖擊。在發(fā)布了凈利潤(rùn)同比下降9.4%的第一季度財(cái)報(bào)后，奚國(guó)華在一份聲明中稱(chēng)：“由于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于傳統(tǒng)通訊業(yè)務(wù)的影響愈加明顯，中移動(dòng)第一季度在運(yùn)營(yíng)和業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)上遇到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?！?/span>

有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，對(duì)于中移動(dòng)來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)一旦出現(xiàn)拐點(diǎn)，要想在短期內(nèi)進(jìn)行扭轉(zhuǎn)型修復(fù)并非易事，今年利潤(rùn)仍將保持繼續(xù)下行的趨勢(shì)，而且降幅將超過(guò)2013年。

不僅如此，多家專(zhuān)業(yè)研報(bào)也認(rèn)為中移動(dòng)所面對(duì)的艱難挑戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始。

來(lái)自瑞銀的最新研報(bào)顯示，中移動(dòng)的自有現(xiàn)金流在2012年逾1000億，但2013年僅剩400億，今年很有可能為零，甚至負(fù)數(shù)。

招商證券研報(bào)認(rèn)為，對(duì)于中移動(dòng)來(lái)說(shuō)最壞的時(shí)候還沒(méi)到來(lái)，2014年和2015年將是移動(dòng)在財(cái)務(wù)上最為困難的兩年。

至于中移動(dòng)有沒(méi)有做好相應(yīng)的準(zhǔn)備工作，知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家張平認(rèn)為，“像中移動(dòng)等運(yùn)營(yíng)商可以利用4G網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，將對(duì)微信造成一定的沖擊，但是相比微信當(dāng)前龐大的客戶群以及多功能的應(yīng)用，中移動(dòng)要想占據(jù)上風(fēng)并不容易。還有，電信運(yùn)營(yíng)商天生就具有國(guó)資身份，導(dǎo)致它不能做很大變革，也不具有互聯(lián)網(wǎng)的爆破精神，體制原因決定要想突破很是艱難?！?/span>

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中移動(dòng)2013年的年報(bào)比較慘淡收?qǐng)?，折射出中移?dòng)在被認(rèn)為是傳統(tǒng)電信運(yùn)營(yíng)商優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的短信、彩信、視頻的蛋糕份額被互聯(lián)網(wǎng)虛擬通訊商鯨吞，而在被中移動(dòng)認(rèn)為具有極具優(yōu)勢(shì)的4G領(lǐng)域卻因其收費(fèi)過(guò)高、競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始激烈而難有起色。所以，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和4G業(yè)務(wù)雙重被擠壓之下，中移動(dòng)如何在激烈的各種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中崛起，恢復(fù)往日的雄風(fēng)，恐怕已經(jīng)并不容易。