2008年美國(guó)引發(fā)的全球金融危機(jī)，瞬間讓國(guó)際金融市場(chǎng)失去了日常推動(dòng)投資和貿(mào)易健康運(yùn)行所需要的正常的“流動(dòng)性保障”機(jī)制，那時(shí)，不管是發(fā)達(dá)國(guó)家，還是新興市場(chǎng)國(guó)家，不管是大宗商品價(jià)格，還是金融資產(chǎn)價(jià)格，都出現(xiàn)了無(wú)法遏制的暴跌現(xiàn)象，很快市場(chǎng)“去杠桿化”的避險(xiǎn)行為所造成的負(fù)面影響，迅速延伸到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，以至于發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)面臨越來(lái)越嚴(yán)重的庫(kù)存增加、應(yīng)收賬款累積的困擾，而同時(shí)消費(fèi)者卻擔(dān)心未來(lái)就業(yè)機(jī)會(huì)和收入水平的下降，開(kāi)始用“現(xiàn)金為王”、預(yù)防性儲(chǔ)蓄的保守方式，替代平時(shí)改善生活質(zhì)量所享受的各種消費(fèi)，這種健康的市場(chǎng)供求關(guān)系平衡的喪失，導(dǎo)致了發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)很快就陷入了通縮的困境，即使遠(yuǎn)離危機(jī)地帶的新興市場(chǎng)國(guó)家，也同樣因?yàn)槌隹诘奈s，外資大規(guī)模的離場(chǎng)，產(chǎn)生了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融體系的大震蕩，有的乃至陷入了本來(lái)可能不會(huì)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)的漩渦的中，歐債危機(jī)就是典型的這種傳染效應(yīng)的犧牲品。
    今天回顧這些年來(lái)各國(guó)政府治理這場(chǎng)罕見(jiàn)的全球危機(jī)造成的巨大沖擊的做法，在很大程度上能夠讓我們更加清楚的認(rèn)識(shí)到用好經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)在規(guī)律對(duì)防止經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的積極意義和盡快形成“后危機(jī)時(shí)代”可持續(xù)的發(fā)展模式的重要意義，也同時(shí)能夠讓我們清醒的看到，“過(guò)去”任何對(duì)受到嚴(yán)重價(jià)格破壞的市場(chǎng)干預(yù)的政策，也可能會(huì)埋下“未來(lái)”通脹、資產(chǎn)泡沫乃至滯脹的隱患。以下，我們就通過(guò)這幾年所出現(xiàn)的各種不同“經(jīng)濟(jì)學(xué)”邏輯及由此形成的“救市”政策的特點(diǎn)做一個(gè)簡(jiǎn)要地評(píng)價(jià)和展望。
    首先，“凱恩斯主義”指導(dǎo)了大多數(shù)國(guó)家的政府，利用貨幣政策和財(cái)政政策等“看得見(jiàn)”的手段，來(lái)修復(fù)危機(jī)爆發(fā)后市場(chǎng)價(jià)格受到嚴(yán)重破壞所導(dǎo)致的仰仗“看不見(jiàn)的手”提高資源配置效率的做法。比如，中國(guó)政府4萬(wàn)億的積極財(cái)政政策和相應(yīng)配套的寬松的貨幣政策，以及配合產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃的10萬(wàn)億貸款的投入，有效緩解了作為“世界加工廠”的中國(guó)企業(yè)因?yàn)橥庑璨蛔憧赡軐?dǎo)致的“產(chǎn)能過(guò)?！倍竺娣e破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，后來(lái)再加上“住行消費(fèi)”的刺激，地方政府的收入和民工的就業(yè)水平出現(xiàn)了十分明顯的回暖現(xiàn)象，從而在發(fā)達(dá)國(guó)家還在為危機(jī)所導(dǎo)致的“負(fù)增長(zhǎng)”趨勢(shì)不斷煩惱過(guò)程中，卻讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持了罕見(jiàn)的“高增長(zhǎng)”奇跡！但是，從目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)“錢(qián)荒”和虛擬經(jīng)濟(jì)“錢(qián)多”并存的格局來(lái)看，我們不得不承認(rèn)過(guò)去的“救市”行為還是留下了不可回避的后遺癥：政府在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域第一線的投資帶來(lái)了銀行信貸規(guī)模的過(guò)度擴(kuò)張，再加上不少地方政府出于自己政績(jī)的考慮，不顧發(fā)展階段的內(nèi)在規(guī)律，盲目投資，不僅造成了同質(zhì)化的惡性競(jìng)爭(zhēng)，帶來(lái)了某些領(lǐng)域嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題；而且，投資的資金來(lái)源又是過(guò)度依賴“土地財(cái)政”去平衡——當(dāng)被中央叫停這種影響民生和增加商業(yè)運(yùn)行成本的融資方式后，還有一些地方繼續(xù)通過(guò)影子銀行的渠道解決融資困難的問(wèn)題，從而使得當(dāng)?shù)氐牡胤絺鶈?wèn)題變得更加嚴(yán)峻。目前，很顯然以習(xí)近平總書(shū)記為核心的新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子已經(jīng)充分意識(shí)到了過(guò)去這種政府救市方式的不良后果。在十八屆三中全會(huì)報(bào)告中也明文指出，今后一定要發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置過(guò)程中的決定性作用。
    其次，我們看到了以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家，由于財(cái)政政策手段已經(jīng)收到了大規(guī)模的財(cái)政赤字的約束，無(wú)法像新興市場(chǎng)國(guó)家那樣有效的發(fā)揮其積極的作用，再加上其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平已經(jīng)進(jìn)入到了一個(gè)高度市場(chǎng)化的階段，所以，產(chǎn)業(yè)政策和貿(mào)易政策的發(fā)揮“空間”和支撐市場(chǎng)的能力都受到了很大的制約。唯一能夠發(fā)揮作用的就是貨幣政策的手段。的確，在有過(guò)去大蕭條痛苦的經(jīng)歷之后，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克這次大膽地采取了一種非傳統(tǒng)的“超量化寬松的貨幣政策”，它的經(jīng)濟(jì)哲學(xué)觀是結(jié)合了“貨幣主義”和“凱恩斯主義”的精髓部分。即通過(guò)貨幣供給的“價(jià)格效應(yīng)”來(lái)創(chuàng)造“有效需求”。而且，貨幣供給為了避免跌入“流動(dòng)性陷阱”，他的貨幣投放方式非常有針對(duì)性：一方面購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債，抬高價(jià)格，壓低收益率，起到“一箭雙雕”的正面效應(yīng)——一是從國(guó)債市場(chǎng)中擠出長(zhǎng)期資金，讓它低成本地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。二是修復(fù)國(guó)債這種可作為企業(yè)和機(jī)構(gòu)借入資金時(shí)的抵押資產(chǎn)的價(jià)格，提高企業(yè)被金融危機(jī)破壞的借款能力。另一方面，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)住房抵押貸快債券，以此影響低迷的住房市場(chǎng)價(jià)格的回暖。讓困在一處的就業(yè)人口，隨著樓市交易的活躍度慢慢恢復(fù)，處理好過(guò)去的“負(fù)資產(chǎn)”，帶著良好的信用記錄，去新的地方迎接新生的就業(yè)機(jī)會(huì)。而同時(shí)也緩解了這場(chǎng)危機(jī)給金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)所造成的最大的負(fù)面沖擊。盡管世界都看到了美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步復(fù)蘇，但是，2014年來(lái)自美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“不確定性”依然存在，它還是有可能會(huì)嚴(yán)重影響世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇：也就是說(shuō)，目前美股的強(qiáng)勁表現(xiàn)究竟是超寬松量化貨幣政策帶來(lái)的一時(shí)的“資金市”(不排除這種情況下企業(yè)還是會(huì)不斷增加他的金融資產(chǎn)積累)，還是伴隨著美國(guó)企業(yè)投資需求增長(zhǎng)所形成的更為長(zhǎng)久的“價(jià)值市”(企業(yè)開(kāi)始重新負(fù)債投資)？對(duì)此，現(xiàn)在很難判別，只有當(dāng)美國(guó)政府完成QE3的退出后，結(jié)果才能根據(jù)那時(shí)股市和企業(yè)投資業(yè)績(jī)的表現(xiàn)為世人知曉。
    在發(fā)達(dá)國(guó)家陣營(yíng)中，日本央行今天很大程度是在效仿美聯(lián)儲(chǔ)的做法，盡管股市回暖和日元貶值的效果十分明顯，但是，2014年開(kāi)始的為了平衡巨大財(cái)政赤字所實(shí)施的消費(fèi)稅增加舉措，以及今后越來(lái)越困擾的國(guó)內(nèi)老齡化和少子化問(wèn)題等，是否會(huì)對(duì)其一直低迷的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了更大的制約作用？關(guān)于這一點(diǎn)，現(xiàn)在也很難說(shuō)。另外，歐元區(qū)在美日超寬松量化貨幣政策的“溢出效應(yīng)”沖擊下，從債務(wù)危機(jī)中走出來(lái)的成本會(huì)更增加，一點(diǎn)兒都無(wú)法掉以輕心。不管怎樣，我們已經(jīng)注意到了來(lái)自企業(yè)層面的技術(shù)精英們對(duì)今天以貨幣政策主導(dǎo)的復(fù)蘇戰(zhàn)略提出了明確的質(zhì)疑聲，它們正在呼吁過(guò)去曾給美國(guó)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)化和市場(chǎng)活力旺盛的“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”的早日復(fù)蘇！否則，目前的回暖狀態(tài)成本即高，而且穩(wěn)定性又十分脆弱。
    第三，美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家未來(lái)正在慢慢回歸到“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”(融合了重視企業(yè)家創(chuàng)新精神的“奧地利學(xué)派”的價(jià)值觀)的國(guó)家治理模式中，我們也要密切關(guān)注這樣的發(fā)展趨勢(shì)和由此引起的新的變化。因?yàn)樗c上述“凱恩斯主義”為代表的“救市”做法有以下幾個(gè)非常明顯的差異性：1.用重視企業(yè)家“創(chuàng)新”能力的“制度安排”替代重視市場(chǎng)需求的政府“干預(yù)”市場(chǎng)的“政策行為”。前者的“著力點(diǎn)”在于用一個(gè)新的“工業(yè)革命”去引領(lǐng)一個(gè)新的“消費(fèi)方式”和消費(fèi)繁榮時(shí)代的出現(xiàn)上；后者主要的“關(guān)心點(diǎn)”是如何利用政府的經(jīng)濟(jì)行為去影響市場(chǎng)，從而通過(guò)創(chuàng)造出的“有效需求”來(lái)解決危機(jī)所帶來(lái)的“產(chǎn)能過(guò)?！钡暮蠊?。2.維持“消除通脹”的政策組合以保護(hù)“企業(yè)家和消費(fèi)者”的財(cái)富利益，而不是不惜代價(jià)去追求被危機(jī)破壞的“充分就業(yè)”的狀態(tài)，以確保“政治家”的社會(huì)信賴基礎(chǔ)。3.用良好的“激勵(lì)機(jī)制”鼓勵(lì)企業(yè)家的“創(chuàng)新精神”，而不是消極的采用“劫富濟(jì)貧”的收入再分配的稅收政策以達(dá)到危機(jī)時(shí)代“同舟共濟(jì)”的效果。4.應(yīng)擺正市場(chǎng)和政府之間在資源配置過(guò)程中的主次關(guān)系，以避免財(cái)政赤字的擴(kuò)張導(dǎo)致市場(chǎng)主體的利益受到侵害的情況發(fā)生。從這個(gè)意義上講，“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”的信奉者是堅(jiān)決“反對(duì)用貨幣增加”去支撐財(cái)政赤字的擴(kuò)張的做法，而凱恩斯主義卻強(qiáng)調(diào)要以“低息”的貨幣政策來(lái)支持市場(chǎng)有效需求的再現(xiàn)。
    第四，不容置疑，習(xí)近平為代表的新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子即將開(kāi)始的中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展模式受到了全球各界人士高度的關(guān)注。它一定是結(jié)合中國(guó)國(guó)情、堅(jiān)持社會(huì)主義價(jià)值取向，并充分融入了國(guó)外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中所積累下來(lái)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)這樣一種中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新模式。尤其是近來(lái)大家以“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”的名義對(duì)新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子的“國(guó)家治理能力”給予了充分的肯定。它的具體內(nèi)涵主要包括在三個(gè)方面：一是矯枉過(guò)正，告別高代價(jià)的“政策紅利”的做法，取而代之的是，發(fā)揮市場(chǎng)各方面的力量，來(lái)推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“可持續(xù)發(fā)展”至關(guān)重要的“新型城鎮(zhèn)化”建設(shè)和“自由貿(mào)易區(qū)”開(kāi)放戰(zhàn)略為代表的“制度紅利”安排。二是去資產(chǎn)泡沫，把沒(méi)有生產(chǎn)效率、被占用的金融資源，從“空轉(zhuǎn)”的渠道中挽救出來(lái)，以支持未來(lái)“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型發(fā)展”和改善民生所進(jìn)行的各項(xiàng)高效率的投資。三是結(jié)構(gòu)調(diào)整。驅(qū)動(dòng)力的核心之處就在于政府職能的轉(zhuǎn)變。把容易導(dǎo)致濫用權(quán)力(貪污腐敗的溫床)而又沒(méi)有把關(guān)能力的審核環(huán)節(jié)廢除掉，進(jìn)而通過(guò)制度完善和建設(shè)的方式，將拍腦袋的處置問(wèn)題的方法盡快轉(zhuǎn)變?yōu)槭轮?、事后的制度監(jiān)管。同時(shí)，精兵簡(jiǎn)政，提高政府為市場(chǎng)服務(wù)的行政效率。
    總之，在今天“經(jīng)濟(jì)全球化”的環(huán)境中，大國(guó)的經(jīng)濟(jì)治理方式，不僅會(huì)影響到在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)中扮演著至關(guān)重要角色的本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景，而且，還會(huì)以非常鮮明的“溢出效應(yīng)”，影響到周邊國(guó)家和市場(chǎng)相互依存度較高國(guó)家與地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度，甚至還會(huì)左右整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)抗衡未來(lái)“不確定性”的堅(jiān)強(qiáng)信心。作為肩負(fù)重大使命感的這一屆中國(guó)政府，正在越來(lái)越重視兼顧當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜環(huán)境下“內(nèi)外沖擊”的“國(guó)家治理模式”的完善，進(jìn)而爭(zhēng)取早日探索出一條能給世界帶來(lái)“共贏”機(jī)會(huì)、給中國(guó)大眾創(chuàng)造出一個(gè)共同向往的、美好的“中國(guó)夢(mèng)”的可持續(xù)發(fā)展模式。