兩個消息。
    一個是好消息，一個是壞消息。
    但是，好消息不算好，壞消息不夠壞，所以，好消息和壞消息的影響基本上可以互相抵消，在投資上就是所謂的對沖。
    是不是管理層刻意安排的，不知道。
    好消息是定向降準的底牌終于翻開了，定向范圍內的金融機構存款準備金率下調0.5%，而上次已經調整的農商行和農信社則不在其中，之所以說不算好，是因為限制性條件太多，盡管央行說覆蓋了80%的城商行，但是符合條件的規(guī)模較大的股份制商業(yè)銀行或許一家都不在其中，條件其實是相當苛刻的，要求“涉農”或小微的貸款在今年的新增比例占到50%以上，同時去年在總量中不少于30%，結果定向降準釋放的資金也就600億人民幣左右，而在以往如果全面降準，釋放的流動性在3000億-4000億之間。因此，從量上講，定向降準是有限的，對流動性改善是有限的，對于解決中小企業(yè)融資難是有限的，對于改變大家對宏觀經濟的預期是有限的，對于調整經濟下行趨勢的作用是有限的，熟悉中國企業(yè)貸款結構的應該知道，最活躍的組織其實就是股份制商業(yè)銀行，他們對應的經濟實體也最具活力和成長性，從正面理解，央行的有限決策為下一步定向寬松留下操作空間，但是擠牙膏效應能否生效令人生疑，有人評價這是“央行一個人的戰(zhàn)斗”，從客觀謹慎的角度講，水皮對于央行的堅持和獨立表示欣賞，不同部門之間持不同立場和看法是正常的，政策的博弈也是正常的，正確與否需要時間驗證，不在于一時一刻，如果這種博弈能夠公開則更好，一來更充分二來民主，試錯成本更少，失誤概率更小。
    壞消息是IPO終于開閘了，10家擬上市公司已經從證監(jiān)會拿到了批文，在目前的情況上啟動融資，確切地講在市場低迷的底部啟動融資，這種情況可能只會發(fā)生在中國大陸，美國不會，中國香港地區(qū)也不會，上市公司會掂量其融資成本，只有抱著不發(fā)白不發(fā)，發(fā)了不白發(fā)，白發(fā)誰不發(fā)的心態(tài)圈錢的主，才會在這種點位肆無忌憚地發(fā)行，因此，不管從哪個角度講，此時IPO都是壞消息。
    但是，中國的市場就是這樣，兩年IPO停發(fā)，上證指數(shù)也一樣趴在地上三年不動，不發(fā)也不漲，發(fā)了也未必跌，這就叫“辯證法”，不服不行，而和預披露已經460多家、排隊公司多達666家相比，年內限定發(fā)行100家就算不幸之中的萬幸，所謂萬幸一是指融資規(guī)模有限，正常的話，超募會有控制，老股轉讓也會從緊，個股融資會根據(jù)企業(yè)實際需求約束，資金需求抽血效應可控；二是指證監(jiān)會開始引入預期管理的概念，消除信息不對稱有助于市場自身的平衡和管理，或許會減少市場波動和動蕩，這是苦中作樂，也是自我心靈按摩，否則，有種你就拍拍屁股走人。
    融資是中國股市繞不過去的一道坎，這是社會主義的市場經濟這種特殊體制決定的，問題在于過去十年的“大躍進”傷了元氣，恢復會有一個過程。
    2007年10月16日上證指數(shù)6124點時，滬深共有1471家股票，總市值35.58萬億。2014年6月6日的數(shù)據(jù)，滬深兩市的公司變成了2536家，較當年多出了1065家，但是總市值卻只有23.91萬億，這增加出來的1000多家公司主要就是深交所的中小板和創(chuàng)業(yè)板。這就是股市為融資服務的代價，為1000多家小企業(yè)上市創(chuàng)造了條件，融資數(shù)量上萬億，但是總市值損失了12萬億不止。
    市值是誰的？是包括大股東在內所有股東的，如果融資總是以犧牲股東利益為交換代價，是不是有點本末倒置呢？時間長了，又如何玩得下去？
    但愿，一切有個好的開始。
    就像北京的藍天。