焦慮不是病，但是無處不在。
　　宏觀焦慮還是來自于GDP,7.5%正在成為政府決策的桎梏，以一季度和二季度的表現(xiàn)看，7.5%的難度還是相當大的，要不要刺激的討論正在讓位于刺激硬度大小的把握，而如何看現(xiàn)在的貨幣政策也成為市場爭論的焦點。
　　何時降準？
　　沒有答案。
　　但是所有的人都正在拼命尋找答案。李克強總理說要適時預調(diào)微調(diào)，專家馬上預言貨幣政策就要調(diào)整，降準箭在弦上。而周小川在基層銀行觀察強調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策要執(zhí)行到底，媒體馬上說降準短期沒有希望。
　　一頭霧水。
　　貨幣政策何去何從，立竿見影影響的是資本市場，水皮雜談曾反復指出，A股如果想有突破行情，標志就是降準。降準的意義首先是意味著流動性寬松，其次意味著融資環(huán)境的改善，最后反映到股市上就是新的增量資金的產(chǎn)生。
　　目前的股市，存量資金僅夠上證指數(shù)在底部徘徊，守住2000點已經(jīng)勉為其難，如果想有400點以上的反轉(zhuǎn)，必須靠增量資金入場才行。這也是“新國九條”頒布至今，指數(shù)沒有任何起色的難言之隱。
　　不錯，道瓊斯指數(shù)已經(jīng)快創(chuàng)新高了，2007年10月，道指不過是14198點，而今天已經(jīng)是16735點，而上證指數(shù)同年同月曾經(jīng)創(chuàng)下6124點的輝煌，如今卻只有三分之一的殘軀掙扎求生，但是如果對比市值，尤其是流通市值，我們就要接受現(xiàn)實，2007年高點時期，A股流通市值是8萬億，而今天已經(jīng)是22萬億，市值擴大了2.7倍，這里有全流通的因素，更有中小板創(chuàng)業(yè)板大躍進的因素。如果按可比口徑計算，A股流動市值和當年保持不變，上證指數(shù)現(xiàn)在的可能點位應該是16000點左右，所以在存量資金有限的情況下，守住2000點也是不容易的事情。
　　對于2000點認識也是不同。
　　李大霄認為中國歷史上第一輪真正意義上的牛市就要從此起步了。因為上證50的PE現(xiàn)在只有7.4倍，PB只有1.3倍，股息率平均已經(jīng)達到4%，AH的溢價指數(shù)達到100，價值投資的時代已經(jīng)到來。而徐彪則認為，數(shù)據(jù)表明，歷史上的每一輪牛市都是和經(jīng)濟周期同步的，并不是每一輪企業(yè)的盈利周期都會產(chǎn)生持續(xù)性的上升牛市，但是如果不處在企業(yè)盈利周期，牛市就根本不可能。花榮則表示，看好今年的股市機會，但是正在持幣觀察，機會來自于自貿(mào)區(qū)概念的擴大，國企改革的推進，定向增發(fā)和新股的短線供不應求。李大霄大家都熟悉，英大證券的研究所所長，鉆石底的發(fā)明者，徐彪則是華泰證券研究所的首席策略分析師，花榮則是一個自由操盤手，李大霄和徐彪同為券商研究員看法大相徑庭，花榮作為老狐貍只做機會主義者，他們在新浪論壇上的交鋒或許能反映市場的焦慮。
　　適應新常態(tài)，保持平常心，說起來容易，做起來很難，具體到貨幣政策調(diào)整上，最大的可能不是全部寬松而是定向?qū)捤桑驌舴菢说慕Y(jié)果，央行重新掌握貸款的分配權，但是資金是否會順從則是另一回事，讓市場配置資源不可避免和行政干預發(fā)生沖突，這些都是新常態(tài)回避不了的。
　　難免焦慮。
　　風水輪流轉(zhuǎn)，水往低處流。
　　過去十年中國社會積淀在房地產(chǎn)領域的資金數(shù)以萬億計，短期內(nèi)完成搬家是不可能的。轉(zhuǎn)換會有相當長的過程，但是增量則相對樂觀,所以，市場是有預期的，萬事俱備，只欠降準。
　　6月是個時間窗口。
　　去年鬧“錢荒”是在6月，今年寬松的拐點也可能在6月。