韓國科技業(yè)巨頭三星電子(005930.KS: 行情)可能收購黑莓(BB.TO: 行情)的消息，也許暗示著三星電子在扭轉(zhuǎn)獲利下滑，以及該公司在全球智能手機(jī)市場領(lǐng)導(dǎo)地位逐漸流失的保衛(wèi)戰(zhàn)中，已有走投無路之勢。

一度是三星電子獲利主流的移動業(yè)務(wù)去年快速縮水，高端手機(jī)銷售不敵蘋果(AAPL.O:行情)的iPhones，同時受到小米這類低階手機(jī)的擠壓。三星預(yù)估2014年獲利將出現(xiàn)三年來首度下滑。

盡管外界原本臆測移動部門主管申宗均(J.K. Shin)可能在12月去職，但三星仍為他投下信任票，不過分析師表示，如果沒有重大起色，他的地位仍可能不保。

申宗均從2009年起帶領(lǐng)移動部門，推出Galaxy旗艦系列手機(jī)，一度推動三星將蘋果從智能手機(jī)銷售王位上擠落，并于2013年創(chuàng)下獲利新高。手下三名大將在12月去職后，焦點更是完全落在申宗均身上。

三星開價收購黑莓，意圖或在手機(jī)市場重新奮起。不過雙方皆否認(rèn)有這樣的會談，然而熟知內(nèi)情的人士，以及路透所看到的文件，皆顯示三星有意提供最高75億美元進(jìn)行收購，藉此提振在企業(yè)市場的份額，而這正是黑莓的主要強(qiáng)項。

雖然黑莓不再是前五大智能手機(jī)制造商，但鑒于其強(qiáng)大的安全特性，黑莓在企業(yè)客戶方面仍有很大影響力，美國總統(tǒng)奧巴馬就仍在使用黑莓手機(jī)。

黑莓的專利陣營還包括進(jìn)階加密技術(shù)，分析師稱外界對該技術(shù)評價很高，而且隨著普通手機(jī)用戶也因安全漏洞問題飽受驚嚇，這一技術(shù)愈發(fā)受歡迎。

雖然如此大規(guī)模的交易與其以往的保守風(fēng)格相背離，但三星絕對有能力進(jìn)行大筆交易；截至第三季末，三星擁有價值62萬億(兆)韓元(約合620億美元)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。

**自體成長達(dá)到極限**

分析師稱，除了大手筆并購?fù)?，三星可能別無選擇，因為該公司沒有能夠提供重大獲利增長勢頭的自體成長選項。

“三星認(rèn)識到自體成長已經(jīng)達(dá)到極限，因此將轉(zhuǎn)向海外并購以尋求突破，”漢城大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Kim Sang-jo表示。

雖然分析師預(yù)計，記憶體晶片(存儲器芯片)需求良好以及其他部件業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)將幫助穩(wěn)定獲利，但這些不足以抵消移動業(yè)務(wù)利潤下滑。

湯森路透I/B/E/S對52位分析師進(jìn)行了調(diào)查，他們平均預(yù)期，三星2015年營業(yè)利潤將連續(xù)第二年下降，至24.2萬億韓元。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)Gartner數(shù)據(jù)，2014年第三季三星的市場份額從上年同期的32%降至24.4%；該公司推出一系列中低端新款智能手機(jī)也不太可能在第四季挽回頹勢。

若收購黑莓，將為三星手機(jī)業(yè)務(wù)創(chuàng)造新的收入來源和喘息空間。獲得黑莓先進(jìn)的技術(shù)亦將幫助三星在與蘋果的競爭中搶占優(yōu)勢，蘋果目前也試圖進(jìn)軍企業(yè)市場。

“如果能夠利用三星的品牌及黑莓的技術(shù)，那么將是非常好的組合，”Forrester Research分析師Gene Cao稱。

但要實現(xiàn)這樣成功的結(jié)合可能比簽署一個協(xié)議難多了。三星從未進(jìn)行過這一規(guī)模的并購，而且該公司的典型韓式層級制文化，可能與海外員工格格不入。

“未來某一時段，三星確實會面臨這樣的風(fēng)險，但問題在于該公司是否有能力成功整合合并后的企業(yè)，”韓國科學(xué)技術(shù)院商學(xué)教授Chang Sea-jin稱。