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葉寶榮:第一大戶中國需求難測 國際銅市場前景未卜
2016-01-20 6438

為期三天的第14屆世界銅會議今日將在智利拉開帷幕。上周銅價跌至近五年最低點,采銅企業(yè)對中國需求量的不確定性繼續(xù)膽戰(zhàn)心驚,國際銅市場前景難卜。

去年7月至今銅價已下跌17%,倫敦金屬市場上銅期貨價格跌破每噸6000美元,創(chuàng)五年新低。金融危機(jī)后國際銅市場恢復(fù)較快,在過去五年中銅業(yè)收益穩(wěn)定,但中國經(jīng)濟(jì)增速減緩超出預(yù)期,銅價因需求減少大幅下跌。

價格下滑給采銅企業(yè)極大壓力。上月,世界金屬產(chǎn)量第一的上市公司Freeport-McMoRan表示將在七年內(nèi)首次減少股東利息。國際銅業(yè)大亨紛紛出臺降低成本計劃,生產(chǎn)全球銅產(chǎn)量的8%的智利國有企業(yè)Coldeco希望在今年內(nèi)將成本共減10億美元。

世界銅會議上,銅是否會像鐵礦石一樣遭遇長期低迷或?qū)⒊蔀橹攸c議題。但與鐵礦石不同的是,銅在工業(yè)中使用范圍更廣,其中包括汽車制造和房屋建設(shè)。市場狀況也不盡相同,鐵礦石價格持續(xù)下跌時,國際鐵礦石企業(yè)反而逆行增產(chǎn)。而銅市場供給一直較為緊張。

英國金融時報》援引巴克萊研究人士表示,“銅市場供給持續(xù)有限,短期內(nèi)這種格局不會發(fā)生改變,”并預(yù)測今年供給只會稍稍超出需求。

人民幣有效匯率過強(qiáng)導(dǎo)致中國3月出口同比下降15%,大幅弱于預(yù)期值。雖然中國第二季度銅需求通常為全年最高,這樣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)必將為銅市場前景蒙上陰影。中國目前消耗世界銅產(chǎn)量的45%。歐元走低勢將拉動歐洲出口工業(yè),但是否能與中國需求下降抵消還是未知數(shù)。

金屬咨詢公司CRU報告中顯示,中國2015年銅需求增長將為4%,增幅為2006年以來最低。CRU銅業(yè)主管Vanessa Davidson在電話采訪中向路透社表示,“中國需求明顯很弱,市場中很多人擔(dān)心銅市場前景?!?/p>

本年度1月,中國投資基金看空銅曾將銅推到歷史低位,但短期有部分看多的聲音。路透社援引不愿透露姓名的上海中型基金經(jīng)理稱,“中國基金對銅價看法各有不同。至少兩到三家大型基金已經(jīng)停止做空。”

世界銅會議參會企業(yè)中絕大部分預(yù)期第二季度中國銅需求將小幅回升。

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