德意志交易所旗下MNI通訊社援引一位匿名銀行業(yè)人士消息稱(chēng)，至少一家大型國(guó)有銀行要求各個(gè)分行加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)股市投資的風(fēng)險(xiǎn)控制。

此類(lèi)消息并非第一次出現(xiàn)。由于天量資金入場(chǎng)推動(dòng)A股暴漲，滬指過(guò)去一年翻了一倍多，引發(fā)監(jiān)管層對(duì)股市過(guò)快上漲和高杠桿操作風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)。監(jiān)管層近期啟動(dòng)了對(duì)銀行、券商及民間配資違規(guī)情況的檢查。而銀行業(yè)也開(kāi)始對(duì)信貸資金入市情況進(jìn)行自查，相關(guān)配資業(yè)務(wù)出現(xiàn)收縮。

《南方都市報(bào)》23日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，從某股份制銀行相關(guān)人士處獲悉，該行總行已派出相關(guān)人士前往分行調(diào)查配資情況。目前銀行監(jiān)管部門(mén)尚未對(duì)銀行資金入市要求各家銀行采取行動(dòng)，各家銀行目前的行動(dòng)主要出于對(duì)未來(lái)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

早在13日，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》就曾報(bào)道稱(chēng)，在證監(jiān)會(huì)發(fā)文要求券商自查配資業(yè)務(wù)的同時(shí)，銀行股票配資業(yè)務(wù)也在逐步收縮，部分證券投資結(jié)構(gòu)化配資業(yè)務(wù)的杠桿甚至只能做到1∶1。資金利率上漲，資金杠桿比例下降，部分機(jī)構(gòu)在規(guī)范業(yè)務(wù)的同時(shí)再次對(duì)銀行配資杠桿做出調(diào)整。

至于上述自查行為對(duì)股市的影響，有股份制銀行資金管理部相關(guān)負(fù)責(zé)人向《南方都市報(bào)》表示，銀行股票配資降杠桿要看是針對(duì)增量資金還是存量資金，如果僅僅是對(duì)于增量資金，實(shí)際的影響不會(huì)太大，但如果牽涉到存量資金的話，可能會(huì)引發(fā)一定的拋售行為。

也有券商銀行板塊分析人士對(duì)南都表示，銀行股票配資再降杠桿，對(duì)市場(chǎng)的影響有限。因?yàn)殂y行股票配資額占總市值的比例較小，股市不會(huì)因銀行股票配資杠桿的下降而大幅調(diào)整。

銀行理財(cái)資金——此輪杠桿牛市背后的金主

在本輪牛市中，杠桿資金進(jìn)入股市對(duì)于股指大漲功不可沒(méi)。銀行理財(cái)資金就是本輪“杠桿牛市”背后的金主之一。

海通證券近幾個(gè)月曾多次發(fā)研報(bào)稱(chēng)：2014年三季度，金融機(jī)構(gòu)新增存款出現(xiàn)近10年來(lái)的首次下降；與之相對(duì)應(yīng)的，各類(lèi)資產(chǎn)管理子行業(yè)野蠻生長(zhǎng)，增長(zhǎng)最快的就是通道業(yè)務(wù)，這就不得不提及銀行理財(cái)。截至2014年末，銀行理財(cái)規(guī)模約16萬(wàn)億，全年增量約6萬(wàn)億，是當(dāng)年發(fā)展最快的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，依照中國(guó)相關(guān)法律規(guī)定，銀行信貸資金禁止入市?！渡虡I(yè)銀行法》規(guī)定，商業(yè)銀行不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資。貸款業(yè)務(wù)相關(guān)管理辦法也要求，銀行貸款資金專(zhuān)款專(zhuān)用，嚴(yán)格控制信貸資金被挪用流向股市。因此，從法理上來(lái)說(shuō)，銀行自營(yíng)資金和信貸資金均不能直接流向股市。

據(jù)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》介紹，目前銀行資金入市一般有兩個(gè)途徑：一個(gè)是為上市公司股東做質(zhì)押式回購(gòu)。比如上市公司的大股東拿股權(quán)去銀行做質(zhì)押，按一定折扣獲得貸款。另一個(gè)途徑是以銀行理財(cái)資金做配資、通過(guò)與各非銀金融機(jī)構(gòu)合作曲線入市。

據(jù)《南方都市報(bào)》，目前，銀行對(duì)接股市的資金主要是理財(cái)資金。有資金批發(fā)商對(duì)南都記者表示，股票配資型信托產(chǎn)品通常會(huì)引入劣后/優(yōu)先份額的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，由股票配資資金批發(fā)商作為劣后方提供一定比例的保證金，信托公司與銀行發(fā)行信托產(chǎn)品，借道銀行渠道向投資者出售優(yōu)先份額完成募資。

海通證券估計(jì)，截止今年一季度末，銀行理財(cái)資金通過(guò)各種渠道流入股市的規(guī)模已達(dá)上萬(wàn)億元。這還算是保守估計(jì)。有股份制銀行人士對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》表示，其所在銀行前幾個(gè)月理財(cái)資金投資券商資管等結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的規(guī)模在2000億元左右。一家已然這么大量，由此類(lèi)推，整個(gè)銀行業(yè)入市資金顯然不止萬(wàn)億。

對(duì)于部分銀行的行動(dòng)，有配資公司負(fù)責(zé)人對(duì)南都記者表示，目前并未見(jiàn)到所有涉及配資的銀行均開(kāi)展自查，因此應(yīng)該是銀行自身的一次自發(fā)調(diào)查。而非監(jiān)管指示下的一次行動(dòng)。