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葉寶榮:至少斥資4000億救市 揭開(kāi)證金公司的神秘面紗
2016-01-20 4654

據(jù)財(cái)新,7月7日和8日這兩個(gè)交易日證金公司動(dòng)用的資金都在2000億元以上,合計(jì)規(guī)模超過(guò)4000億元。

財(cái)新稱(chēng),當(dāng)時(shí)證金公司的資本金(含增資部分)1000億元加上21家券商籌集的1200億元,合計(jì)也僅2200億元。從相關(guān)渠道得到確認(rèn)的是,差額部分來(lái)自于證金公司向商業(yè)銀行拆入資金,以及央行提供的資金支持。

隨著A股跌勢(shì)得以扭轉(zhuǎn),這背后國(guó)家隊(duì)的身影也逐步露出水面,而證金公司無(wú)疑是此次國(guó)家隊(duì)的主力。

證金公司成立于2011年,初成立時(shí)注冊(cè)資金為75億元,初衷只是為券商兩融業(yè)務(wù)提供配套服務(wù),用市場(chǎng)化手段調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)資金和證券的供給。但此次股災(zāi)發(fā)生后,證金公司就逐步升級(jí)為政府救市的主要平臺(tái)。

2015年7月3日,滬指跌5.8%跌破3700點(diǎn),盤(pán)后證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在例行新聞發(fā)布會(huì)上宣布,證金公司將進(jìn)行第三次增資擴(kuò)股,由現(xiàn)有股東進(jìn)行增資,將現(xiàn)有注冊(cè)資本由240億元擴(kuò)大到1000億元。增資擴(kuò)股后,證金公司還將多渠道增加資金,用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模,維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

這是證金公司在本輪救市舉措中首次出場(chǎng)。申萬(wàn)宏源分析師何宗炎稱(chēng),證金公司的業(yè)務(wù)范圍包括“用市場(chǎng)化手段調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)資金和證券的供給”“經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)同意的其他業(yè)務(wù)”。也就是說(shuō)如果情況嚴(yán)重,證金公司資金可以直接進(jìn)入股市購(gòu)買(mǎi)股票,或者把資金轉(zhuǎn)接給券商直接購(gòu)買(mǎi)股票,這也就相當(dāng)于打開(kāi)了央行直接進(jìn)入股市托底的政策通道。

7月4日,以上市券商為主的21家證券公司在證監(jiān)會(huì)召開(kāi)閉門(mén)會(huì)議后聯(lián)合發(fā)出聯(lián)合公告,將以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資,合計(jì)不低于1200億元,用于投資藍(lán)籌股ETF。而從多家券商發(fā)布的公告來(lái)看,這1200億元確實(shí)直接由證金公司“操盤(pán)”。

財(cái)新從權(quán)威人士處獲悉,央行在8日之前已經(jīng)再貸款給證金公司不少于1200億的資金。同時(shí),工行、中信銀行也都拆借了資金給證金公司,“規(guī)模也很大”。

7月8日,央行官網(wǎng)盤(pán)前發(fā)表聲明稱(chēng),表示將密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向,繼續(xù)通過(guò)多種渠道支持中國(guó)證券金融股份有限公司維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定,守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)。

這一政策被稱(chēng)為“中國(guó)版平準(zhǔn)基金”,社科院教授劉煜輝認(rèn)為,中國(guó)式的平準(zhǔn)基金最終確定為“證券金融公司+央行流動(dòng)性”,無(wú)規(guī)模表述充滿(mǎn)了想象力,意味著這個(gè)流動(dòng)性可能是無(wú)限量的,直至市場(chǎng)最終恢復(fù)正常秩序。

“平準(zhǔn)基金”的效果是顯著的。財(cái)新此前曾報(bào)道,7月8日當(dāng)天,證金公司就向華夏基金,嘉實(shí)基金等五家基金公司申購(gòu)2000億元主動(dòng)型基金份額,每家各獲得400億元。此次證金公司申購(gòu)的是主動(dòng)型基金,因?yàn)橹鲃?dòng)型基金可以購(gòu)買(mǎi)幾乎所有類(lèi)型股票,不限于大盤(pán)藍(lán)籌股。此舉可能旨在緩解中小盤(pán)股票的流動(dòng)性緊張問(wèn)題。

7月9日,央行盤(pán)前再度表示,已為證金公司提供了充足的再貸款。同時(shí),還將根據(jù)證金公司需求,繼續(xù)通過(guò)多種方式向其提供流動(dòng)性支持。當(dāng)天,A股上演絕地反擊,滬指收漲5.76%,三大期指全線(xiàn)漲停。

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