據(jù)《華爾街日報》報道，盡管最近全球市場動蕩，美聯(lián)儲官員們在Jackson Hole仍然傳遞出堅持年底前加息的信號。

許多政策制定者流露跡象顯示，市場動蕩并不會嚴(yán)重影響美國就業(yè)市場持續(xù)改善，以及美國國內(nèi)產(chǎn)出以穩(wěn)定、溫和的步伐擴(kuò)張。

法國興業(yè)銀行認(rèn)為，F(xiàn)ischer的評論仍然使美聯(lián)儲有可能在9月份開始加息。Fischer認(rèn)為，有“充分理由”相信美國通脹率會企穩(wěn)，朝美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)回升，在低通脹反彈時期也許可以逐步加息，不應(yīng)等通脹達(dá)到2%了才開始收緊貨幣。

現(xiàn)在，市場顯示美聯(lián)儲9月份開始加息的概率為38%，較上周的24%有所上升。

由于油價下跌和美元走強(qiáng)，通脹可能會長期維持低位。官員們將持續(xù)密切關(guān)注市場和中國的情況。但是他們希望，隨著經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能提升，美國通脹會開始朝2%的目標(biāo)攀升，以便給加息留出空間。

美聯(lián)儲副主席Stanley Fischer對美國通脹回升的前景有信心，認(rèn)為美元升值、油價下跌、美國就業(yè)市場疲軟這些抑制影響都在減少：“鑒于通脹預(yù)期顯然穩(wěn)定，有充分理由認(rèn)為，通脹會回升，因?yàn)閴旱屯浀牧α俊貏e是油價和進(jìn)口價格都在進(jìn)一步消退?！?/p>

但是，F(xiàn)ischer沒有確定是否最看好9月加息，而是慎重地表示：“我們很可能需要謹(jǐn)慎行事”，“通脹低的時候，也許我們可以循序漸進(jìn)地撤銷寬松。因?yàn)樨泿耪邔?shí)體活動的影響嚴(yán)重滯后，我們不應(yīng)等通脹回升到2%才開始收緊貨幣。等我們判斷認(rèn)為經(jīng)濟(jì)有過熱威脅時，將不得不為了對付那種威脅而相應(yīng)地迅速加息?！?/p>

美聯(lián)儲推遲加息的一個風(fēng)險是催生泡沫。一些批評者稱，美聯(lián)儲已經(jīng)扭曲了股票和債券價格，這可能導(dǎo)致未來市場的不穩(wěn)定。

美聯(lián)儲按計劃加息會給美元帶來風(fēng)險。如果美聯(lián)儲加息，但是其它主要央行仍然維持寬松政策，或進(jìn)一步采取刺激政策，那么沒有將很可能會持續(xù)升值。這可能打擊美國進(jìn)口，使通脹面臨向下壓力。

美聯(lián)儲不希望通脹持續(xù)低于目標(biāo)水平。長期而言，美聯(lián)儲官員們認(rèn)為，通脹穩(wěn)定更容易使企業(yè)和家庭制定開支計劃。美聯(lián)儲官員Kocherlakota等認(rèn)為，通脹低于2%是美聯(lián)儲推遲加息的另一個理由。

但是，其它官員不希望美聯(lián)儲把首次加息的時間推遲太久。持續(xù)低通脹很可能會使他們在首次加息后傾向于更加謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲克利夫蘭聯(lián)儲主席Loretta  Mester表示，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)準(zhǔn)備好接受一次適度的加息（modest increase）。

曾任以色列央行行長、現(xiàn)為J.P. Morgan Chase International董事長的弗倫克爾(Jacob Frenkel)周四接受《華爾街日報》采訪時談道，如果你推遲了曾經(jīng)的計劃，會讓人覺得你的計劃和你所引導(dǎo)的市場看法并不一致。他還說，計劃一旦推遲，市場反應(yīng)將更加強(qiáng)烈。

美聯(lián)儲加息將影響全球市場，包括新興市場國家貨幣貶值和資本外流。美聯(lián)儲加息將給本已動蕩的市場帶來額外影響。 “如果美聯(lián)儲給本來波動就已經(jīng)很大的市場增添影響，那么影響也不會太大?！?印度央行行長Raghuram Rajan稱，“但是，如果美聯(lián)儲在市場波動很低的時候采取行動，我認(rèn)為市場動蕩總有一天會發(fā)生?！?/p>