無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)加息與否，美元都將走強(qiáng)。

對(duì)沖基金SLJ Macro Partners LLP聯(lián)合創(chuàng)始人、前摩根士丹利(Morgan Stanley)外匯策略師Stephen Jen提出上述觀點(diǎn)。

Jen曾在摩根士丹利工作了13年，并在此期間提出了所謂的“美元微笑”(“dollar smile”)理論。根據(jù)這一理論，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)或陷入深度衰退時(shí)，美元都將上漲。

例如雖然在2004年美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)上一輪加息周期時(shí)美元下跌了，但在第二年，在美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率提高了2個(gè)百分點(diǎn)的時(shí)候，美元兌主要貨幣上漲了8.7%。

2008年，隨著全球金融危機(jī)推動(dòng)避險(xiǎn)需求上升，美元再度大幅上漲，彭博美元指數(shù)漲幅高達(dá)8.9%。該指數(shù)今年以來(lái)上漲了7.1%。

Jen如今預(yù)計(jì)，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)能否在不引起市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況下成功加息，美元都將走強(qiáng)，尤其是兌新興市場(chǎng)貨幣。

“目前我們身處一個(gè)非常奇怪的局面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在繼續(xù)增長(zhǎng)，但金融拋售的風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)也上升了，這種環(huán)境事實(shí)上對(duì)美元最有利。美元在多種情境下應(yīng)該都會(huì)得到支撐?！?/p>

彭博統(tǒng)計(jì)的分析師們預(yù)測(cè)到年底，美元對(duì)16個(gè)主要貿(mào)易伙伴國(guó)家中超過(guò)一半的貨幣都將升值。

與此同時(shí)，對(duì)沖基金們也正在押注美元對(duì)新興市場(chǎng)貨幣上漲。

“長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性做多美元的頭寸還在那里，”管理95億美元的Pacific Alternative Asset Management投資總監(jiān)Sam Diedrich表示，“有很多理由認(rèn)為美元的強(qiáng)勢(shì)還將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，尤其是對(duì)新興市場(chǎng)?！?/p>

聯(lián)邦利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在9月16-17日會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性周四(9月10日)降至24%，而上個(gè)月還有54%。

巴克萊(Barclays Plc)駐新加坡亞太區(qū)外匯策略主管Mitul Kotecha表示：“市場(chǎng)只會(huì)押后美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，而不會(huì)消除這種預(yù)期。我們不會(huì)看到亞洲貨幣有很大的喘息空間，不僅有來(lái)自中國(guó)的壓力，同時(shí)還面臨資金持續(xù)外流以及經(jīng)濟(jì)增速放緩的局面?！?/p>

澳洲國(guó)民銀行(National Australia Bank Ltd.)駐悉尼外匯策略聯(lián)席主管Ray Attrill表示“加息會(huì)構(gòu)成支撐，若股市遭拋售也會(huì)構(gòu)成支持，或許你真的可以看到美元露出一絲微笑?！?/p>