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葉寶榮:高盛制定美股買(mǎi)賣(mài)清單 為美聯(lián)儲(chǔ)加息做準(zhǔn)備
2016-01-20 3277

高盛稱(chēng),過(guò)去加息周期中百事可樂(lè)、貝萊德、谷歌、Priceline、甲骨文、富國(guó)銀行等表現(xiàn)強(qiáng)勁,預(yù)計(jì)本輪加息中受到負(fù)面影響小,投資者可擁有;若企業(yè)擁有高比例的浮動(dòng)利率債務(wù),最可能受加息影響,如eBay、可口可樂(lè)、福特、麥當(dāng)勞、通用汽車(chē)等,需賣(mài)出。

彭博新聞社報(bào)道,高盛選出了受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響最小的公司,稱(chēng)它們?yōu)椤案哔|(zhì)量股票”。具體來(lái)看,高盛根據(jù)過(guò)去三個(gè)加息周期1994年、1999年、2004年的情況,選取了具體的股票,這些公司在以往加息初始階段中都有著強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表,股價(jià)平均表現(xiàn)超過(guò)大盤(pán)5個(gè)百分點(diǎn)。

高盛的“高質(zhì)量股票”包括:Chipotle、Dollar Tree、百事可樂(lè)、Kinder Morgan、貝萊德、谷歌、蘋(píng)果、Priceline、甲骨文、富國(guó)銀行。

高盛認(rèn)為,如果一個(gè)企業(yè)擁有高比例的浮動(dòng)利率債務(wù),那么加息意味著他的融資成本會(huì)增加。高盛以浮動(dòng)債務(wù)占總債務(wù)比例作為衡量標(biāo)準(zhǔn),來(lái)判斷一個(gè)公司受加息的負(fù)面影響程度。

據(jù)此,高盛認(rèn)為,蘋(píng)果、eBay、大都會(huì)集團(tuán)、可口可樂(lè)、通用磨坊、福特、麥當(dāng)勞、通用汽車(chē)、時(shí)代華納、雪佛龍、艾爾建、強(qiáng)生、孟山都,是標(biāo)普500指數(shù)中,最可能受加息拖累的企業(yè)。

高盛還指出,上述公司在過(guò)去一年的時(shí)間里,表現(xiàn)已經(jīng)弱于大盤(pán)。這可能是由于美元強(qiáng)勢(shì)、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,起到了加息的作用,對(duì)這些公司有負(fù)面影響。

有意思的是,從高盛“擁有”和“賣(mài)出”列表可以看出,蘋(píng)果均榜上有名。這表示,蘋(píng)果公司既擁有高比例的浮動(dòng)利率債務(wù),又在過(guò)去幾輪加息周期中表現(xiàn)較好。

值得注意的是,對(duì)于“高質(zhì)量”股票,高盛推薦理由是他們受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響最小,相對(duì)大盤(pán)更為強(qiáng)勁,而并非給出堅(jiān)定的上升空間較大的預(yù)測(cè)判斷。

在美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近之際,諸多分析人士對(duì)美股表示謹(jǐn)慎。耶魯大學(xué)金融學(xué)教授、諾獎(jiǎng)得主Robert Shiller認(rèn)為,越來(lái)越多的投資者相信美股被高估,這可能會(huì)引發(fā)美股進(jìn)入大熊市的風(fēng)險(xiǎn)。曾經(jīng)美股大多頭、紐交所主管Rich Barry表示,當(dāng)前應(yīng)該逢高賣(mài)出,直到看到市場(chǎng)可能創(chuàng)出新的高點(diǎn)。市場(chǎng)上的游戲變了,在一段時(shí)間內(nèi)進(jìn)入鞏固整合階段。

美聯(lián)儲(chǔ)將于9月16~17日舉行FOMC會(huì)議。這是今年以來(lái)最受投資者關(guān)注的事件,屆時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)將宣布是否加息。上月調(diào)查顯示,巴克萊、美銀美林、德銀、摩根大通、富國(guó)銀行的分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息;高盛、摩根士丹利、穆迪、野村的分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息。


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