高盛(Goldman Sachs)合伙人、投資管理部門(mén)全球聯(lián)席主管Tim O'Neill警告稱(chēng)，如果被動(dòng)投資的規(guī)模變得太大，市場(chǎng)就會(huì)失靈。

“就規(guī)模而言，市場(chǎng)既需要主動(dòng)投資，也需要被動(dòng)投資，因?yàn)槿绻總€(gè)人都是被動(dòng)投資者的話(huà)，那就沒(méi)有人賣(mài)股票給你了，” O'Neill在一檔新的“Exchanges at Goldman Sachs”廣播節(jié)目中對(duì)高盛公關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人Jake Siewert說(shuō)道?！叭绻粍?dòng)投資占市場(chǎng)的比重超過(guò)一定比例，市場(chǎng)就會(huì)失靈?！?/p>

O'Neill的評(píng)論觸及了被動(dòng)與主動(dòng)投資孰劣孰優(yōu)之爭(zhēng)的中心。最近幾年被動(dòng)投資的迅速發(fā)展，追蹤指數(shù)、費(fèi)率相對(duì)較低的ETF吸引到了數(shù)萬(wàn)億美元的資金，全球ETF的資管規(guī)模甚至超過(guò)了主動(dòng)投資的代表——對(duì)沖基金。