麥格理銀行發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，有越來(lái)越多的商品企業(yè)利潤(rùn)難以支付一年的利息。2014年，商品類(lèi)企業(yè)中，“利息費(fèi)用與息稅前利潤(rùn)（EBIT）之比小于1”的比例，占到一半。隨著2015年金屬和煤炭?jī)r(jià)格下挫，預(yù)計(jì)形勢(shì)進(jìn)一步惡化。

麥格理指出，如果利息費(fèi)用與息稅前利潤(rùn)（EBIT）之比小于1，那么說(shuō)明企業(yè)償債可能有難度，企業(yè)一年的利潤(rùn)都還不足以支付利息。

麥格理銀行查閱了780家企業(yè)的債券募集說(shuō)明書(shū)，發(fā)現(xiàn)共有5萬(wàn)億元債務(wù)，是與“利息費(fèi)用與息稅前利潤(rùn)（EBIT）之比小于1”的公司有關(guān)。這些公司主要集中在采礦、冶煉、材料、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)這幾個(gè)行業(yè)。

麥格理銀行稱(chēng)，中國(guó)大宗商品類(lèi)企業(yè)的債務(wù)狀況在惡化，有越來(lái)越多的企業(yè)用利潤(rùn)難以支付利息。

在2007年的時(shí)候，大宗商品類(lèi)公司的債務(wù)覆蓋度情況。那時(shí)，債務(wù)發(fā)行總量較小，且公司支付能力強(qiáng)，用已有的現(xiàn)金流就可以輕松支付利息。只有4家企業(yè)屬于支付困難型的，也即“利息費(fèi)用與息稅前利潤(rùn)（EBIT）之比小于1”。這4家企業(yè)都集中在水泥行業(yè)。

2013年大宗商品類(lèi)公司的債務(wù)情況，這時(shí)，大宗商品行業(yè)的債務(wù)發(fā)行規(guī)模相比2007年大幅上升，但債務(wù)償付能力惡化，有約1/3的企業(yè)無(wú)法用利潤(rùn)覆蓋利息支出。

再度前進(jìn)到2014年，情形繼續(xù)惡化。有約一半的企業(yè)，屬于“利息費(fèi)用與息稅前利潤(rùn)（EBIT）之比小于1”的情況。大宗商品的所有子領(lǐng)域，如水泥、基礎(chǔ)金屬、玻璃、鋼鐵、煤炭等都出現(xiàn)了償付債務(wù)比較艱難的企業(yè)。

2015年已進(jìn)入10月，由于金屬和煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下挫，大宗商品類(lèi)企業(yè)的債務(wù)償付能力顯然會(huì)進(jìn)一步惡化。麥格理銀行預(yù)計(jì)，未來(lái)市場(chǎng)有可能將注意力從對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)注，轉(zhuǎn)至對(duì)微觀、企業(yè)層面的關(guān)注。