中國央行周五宣布降息后，太平洋、大西洋兩岸“央媽”政策均出現(xiàn)了明顯分歧，美聯(lián)儲年內(nèi)加息前景變得更為不確定。

中國央行周五宣布“雙降”，這是中國央行一年內(nèi)第六次降息。一年期貸款利率降到了4.35%的歷史最低。一年期存款基準(zhǔn)利率從1.75%下調(diào)至1.5%，存款準(zhǔn)備金利率下調(diào)50個基點(diǎn)。

目前中國GDP增速下降至近25年來最低，“老”增長引擎制造業(yè)和建筑業(yè)急速放緩，“新”增長引擎消費(fèi)尚不能挑起增長重?fù)?dān)。

然而中國持續(xù)降息降低準(zhǔn)，加上歐元區(qū)和日本即將出臺的的進(jìn)一步量化寬松政策，給美聯(lián)儲造成了難題，美國貨幣當(dāng)局正走在9年來首次加息的道路上。

Oxford Economics亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家ouis Kuijs告訴彭博新聞社：“美聯(lián)儲可能正考慮加息，但包括中國在內(nèi)其他主要國家，正面臨增長疲軟通脹走低，他們可能更傾向?qū)捤啥鞘站o貨幣。”

中國通縮困擾

目前中國CPI僅相當(dāng)于官方目標(biāo)的一半。而PPI持續(xù)走低，意味著央行仍有進(jìn)一步的寬松空間。

瑞銀獨(dú)立經(jīng)濟(jì)顧問George Magnus認(rèn)為：“顯然，一年多以來中國央行一直背負(fù)著寬松的使命。經(jīng)濟(jì)增長喪失動力，工廠端物價持續(xù)通縮，再平衡面臨阻力，央行走向貨幣寬松道路，顯然現(xiàn)在這條路還沒有走到盡頭?！?/p>

下周中國將公布“十三五”經(jīng)濟(jì)規(guī)劃，市場預(yù)期中國可能進(jìn)一步放松匯率管制，降低非金融行業(yè)進(jìn)入壁壘，促進(jìn)本土創(chuàng)新，以及鼓勵生育等政策刺激增長。

美聯(lián)儲“壓力山大”

下周四美聯(lián)儲將公布FOMC聲明，自2008年12月以來美聯(lián)儲實(shí)施零利率政策，而目前美國貨幣當(dāng)局正走在加息道路之上。然而歐洲央行行長德拉吉本周已經(jīng)暗示進(jìn)一步寬松即將到來，使得大西洋兩岸貨幣政策分歧或進(jìn)一步加大。

市場同時預(yù)期下周日本央行可能自2014年10月來再度追加寬松，目前日本央行QQE刺激規(guī)模為80萬億日元。

PNC Financial Services經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams認(rèn)為，中國降息讓“美國貨幣政策變得更為復(fù)雜?！?/p>

Adams認(rèn)為：“如果降息減小了中國經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險，那么美聯(lián)儲將更有信心認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)能夠承受加息?！?/p>

“但是如果中國降息引發(fā)人民幣新一輪貶值，將使得美聯(lián)儲在2015年年底之前加息變得更為困難。”