在美上市中國(guó)企業(yè)尋求退市的行動(dòng)，遭遇投資者和對(duì)沖基金抵制。資產(chǎn)管理經(jīng)理等少數(shù)股東公開(kāi)要求，如果要退市，私有化價(jià)格應(yīng)該參考?xì)v史估值而非如今已經(jīng)大幅縮水的市值。

今年上半年，隨著上證綜指高歌猛進(jìn)，多家公司希望在美退市，轉(zhuǎn)而在國(guó)內(nèi)上市，以獲取更高的估值。然而，隨著股市在下半年陷入波動(dòng)，這一趨勢(shì)暫時(shí)平息。現(xiàn)在，隨著A股市場(chǎng)開(kāi)始平穩(wěn)，不少中概股在美退市熱情重燃。

據(jù)路透數(shù)據(jù)，今年累計(jì)已有大約33家在美上市大陸企業(yè)提出私有化計(jì)劃，累計(jì)規(guī)模達(dá)400億美元。對(duì)沖基金經(jīng)理以及律師等正聯(lián)合少數(shù)股東，拒絕接受這些企業(yè)低估值的私有化。

FM Capital資產(chǎn)管理經(jīng)理Lin Yang稱，希望對(duì)這類企業(yè)盡可能施加壓力。FM Capital是利比亞主權(quán)財(cái)富基金支持的對(duì)沖基金，持有中國(guó)臍帶血庫(kù)企業(yè)集團(tuán)1.4%的股份。中國(guó)臍帶血庫(kù)市值今年8月達(dá)到頂峰的6.15億美元，如今已縮水至5億美元。該公司4月底提出私有化，目標(biāo)估值5.12億美元。

中國(guó)臍帶血庫(kù)的私有化行動(dòng)暫無(wú)截止日期，最終結(jié)果如何也還不確定。不過(guò)在此類維權(quán)行動(dòng)中，少數(shù)股東如愿以償也已有先例。世紀(jì)佳緣在3月收到Vast Profit Holdings的私有化要約，私有化估值1.789億美元，但在Heng Ren Investments等投資者的壓力下，估值提高了34%。

而就在上周，阿里巴巴對(duì)優(yōu)酷土豆的收購(gòu)價(jià)也提高了將近3%，這一收購(gòu)協(xié)議三周前才公布。

Andrew W Y Ng & Co律師Michael Cheng稱，上市企業(yè)在考慮私有化或者到其他地方上市之前，需要明白他們使用了公眾資金，這意味著少數(shù)股東對(duì)于公司業(yè)務(wù)也應(yīng)該有一定的話語(yǔ)權(quán)。

負(fù)面印象

投資者認(rèn)為，盡管中概股從美國(guó)退市回到國(guó)內(nèi)上市可能估值會(huì)有提升，但是卻讓國(guó)際投資者感到不安，未來(lái)他們對(duì)其他中國(guó)企業(yè)在美國(guó)IPO也將心存疑慮。

美國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理John Romero稱，投資者將會(huì)回避中國(guó)企業(yè)在美IPO，退市潮加劇了投資者的負(fù)面印象。他曾表示，人人網(wǎng)的私有化要約將該公司價(jià)值低估了60%。

此外，針對(duì)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)估值6.32億美元的收購(gòu)要約，一個(gè)由少數(shù)股東組成的團(tuán)隊(duì)稱將起訴收購(gòu)人，他們認(rèn)為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)高管在7月股價(jià)大跌43%之后提出私有化的做法過(guò)于機(jī)會(huì)主義。

路透援引自稱代表120名當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股東的Kevin Lu稱，目前針對(duì)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性行動(dòng)，但是如果協(xié)議以當(dāng)前的要約完成，收購(gòu)人肯定要被起訴。