在經(jīng)歷了短暫的平靜之后，外匯交易員們感到了一種“不祥”的預(yù)感：外匯市場(chǎng)波動(dòng)性可能要加大了。

據(jù)彭博社，外匯波動(dòng)性指標(biāo)顯示，外匯交易員對(duì)價(jià)格波動(dòng)的警惕超過(guò)了過(guò)去兩年的任何時(shí)候。

與此同時(shí)，對(duì)于美元的需求如此強(qiáng)烈，以至于通過(guò)融資市場(chǎng)將歐元、英鎊和日元兌換為美元的成本逼近至少2012年以來(lái)的最高水平。

彭博社追蹤的數(shù)據(jù)顯示，G10國(guó)家貨幣一個(gè)月隱含波動(dòng)率較過(guò)去一個(gè)月實(shí)際價(jià)格波動(dòng)平均高出2.84個(gè)百分點(diǎn)。周一，該數(shù)值觸及2.86，創(chuàng)下2012年6月以來(lái)的最寬波動(dòng)差。

此外，所有G10貨幣的隱含波動(dòng)率均高于歷史數(shù)據(jù)，相差程度從瑞郎的6.5個(gè)百分點(diǎn)到英鎊的0.6個(gè)百分點(diǎn)不等。2013-2014年間，主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣的隱含與歷史波動(dòng)率之差平均為-0.05個(gè)百分點(diǎn)。

隱含波動(dòng)率相對(duì)水平上升表明，交易員對(duì)年內(nèi)早些時(shí)候的市場(chǎng)波動(dòng)依然“心有余悸”。今年以來(lái)，瑞士央行取消瑞郎兌歐元上限、中國(guó)央行意外引導(dǎo)人民幣大幅貶值、紐元買(mǎi)盤(pán)消失導(dǎo)致紐元匯率創(chuàng)下30年最大盤(pán)中跌幅，讓交易員感受到一波一波的市場(chǎng)巨震。

往年，包括外匯在內(nèi)的金融市場(chǎng)常常交投清淡，波動(dòng)性有限。但今年卻可能不同——美聯(lián)儲(chǔ)加息有可能引發(fā)交易量超過(guò)正常水平，由此導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)加劇。

美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行各自的12月會(huì)議漸行漸近，市場(chǎng)預(yù)計(jì)兩大主要央行貨幣政策有可能就此相背而行?？紤]到12月一般是一年中流動(dòng)性最低的一個(gè)月，這種環(huán)境有可能刺激外匯市場(chǎng)波動(dòng)加劇。通常，在假期季之前，交易商和投資者在12月初封賬，這會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)比平常更容易受到價(jià)格大幅波動(dòng)的影響。

根據(jù)M&G Investments的數(shù)據(jù)，過(guò)去20年，每當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，市場(chǎng)消化的可能性都高于70%。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)官員Guy Debelle等人之前警告稱，假如美聯(lián)儲(chǔ)在年底交易員資金受限的時(shí)候推出新的政策工具，市場(chǎng)波動(dòng)性就將攀升。

Macro Currency Group駐倫敦管理合伙人Mark Farrington表示：“波動(dòng)率會(huì)攀升。美聯(lián)儲(chǔ)加息及主要央行利率政策開(kāi)始分化之后，外匯市場(chǎng)將劇烈震蕩，從而刺激波動(dòng)性增加?！?/p>

不過(guò)，也有人對(duì)此保持淡定。MarketAxess Europe及Trax執(zhí)行官Scott Eaton表示：“市場(chǎng)對(duì)此早已嚴(yán)陣以待，因此到時(shí)可能不會(huì)造成很大的影響?！?/p>

前摩根士丹利外匯策略主管、現(xiàn)為對(duì)沖基金SLJ Macro Partners LLP合伙人Stephen Jen表示，12月16日，外匯交易員大多在崗，這樣一個(gè)普遍預(yù)期的決定不會(huì)對(duì)交易造成太大影響。“實(shí)際上，假如美聯(lián)儲(chǔ)12月不加息，1月市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)很大。”