上周美聯(lián)儲宣布近十年來首次加息，華爾街對聯(lián)儲加息的爭論暫告一段落，經(jīng)濟衰退成為越來越多人士關(guān)注的問題。

在上周美聯(lián)儲宣布加息的同一天，房地產(chǎn)投資者、億萬富翁Sam Zell表示，他可以確定美國經(jīng)濟遇到了麻煩，“我認為，未來12個月陷入衰退的可能性較高?！盳ell的理由是，美元升值對美國國內(nèi)生產(chǎn)和企業(yè)都有影響，削弱了美國的國際競爭力。

Zell的擔(dān)憂不無道理。過去12個月，《華爾街日報》追蹤美元對16種貨幣匯率的美元指數(shù)上漲約9%。Zell說，美國國內(nèi)“疲軟無處不在，”很難看到未來哪個領(lǐng)域走強。

花旗策略師也認為明年美國有較大可能陷入衰退，其預(yù)計的幾率為65%。

在做出上述預(yù)測時，花旗的利率策略師還在2016年展望中寫道，“曲線通脹”（curve inflation）反轉(zhuǎn)的速度可能比共識預(yù)期預(yù)想的早。

所謂曲線通脹是投資者投資長期國債的收益率比短期國債的低，過去五個經(jīng)濟衰退期，這類收益率曲線逆轉(zhuǎn)都準確發(fā)出了預(yù)警。目前2年與10年期美國國債名義收益率之差收窄至128個基點，已是六年多來最小差距，花旗將其視為又一輪衰退將要襲來的信號。

前宏觀基金經(jīng)理Raoul Pal則是預(yù)計，未來12個月，全球經(jīng)濟衰退的幾率為65%。Pal看重的是美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）的制造業(yè)指數(shù)，最近該指數(shù)七年來首次跌破50。

如果美國ISM制造業(yè)指數(shù)從目前的48.6降至47，Pal預(yù)測的上述全球衰退幾率將升至85%，因為美國制造業(yè)增長放緩也會拖累全球其他地區(qū)。

摩根大通的分析師倒沒有覺得衰退會來得那么快。該行經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，未來三年衰退的幾率高達76%。運用消費者信心、失業(yè)率等九種不同的指標進行的長期預(yù)測顯示，美國經(jīng)濟擴張接近尾聲的風(fēng)險高企，美聯(lián)儲加息也不會影響這一趨勢。

相比之下，“債券之王”Jeffery Gundlach預(yù)測的明年衰退幾率要小很多。Gundlach接受CNBC采訪時表示，2016年衰退的幾率為三分之一。他認為，美元走強并非最近大宗商品價格暴跌的元兇。

美聯(lián)儲主席耶倫對美國經(jīng)濟前景并沒有花旗那么悲觀。上周美聯(lián)儲宣布加息后，耶倫表示，她不能確定明年美國經(jīng)濟衰退的幾率，但可以確定，聯(lián)儲結(jié)束零利率政策正是時候。換言之，即使美聯(lián)儲加息，美國經(jīng)濟衰退的幾率有限。

耶倫說，假如美聯(lián)儲推遲啟動加息，可能最終不得不較突然地加息，避免美國經(jīng)濟過熱、國內(nèi)通脹遠超聯(lián)儲目標。

對沖基金億萬富豪Leon Cooperman則是樂觀預(yù)計，不會有衰退。最近接受CNBC采訪時，他說，明年市場寬度應(yīng)該會超過普通股的平均水平，明年又會是一個經(jīng)濟增長年。如果要迎來經(jīng)濟衰退，市場寬度就會反映這點。

而一年前曾預(yù)計今年美國衰退幾率達65%的大蕭條“預(yù)言帝”David Levy對美國和全球經(jīng)濟各有不同看法。

Levy最近接受《巴倫周刊》采訪時表示，俄羅斯等全球部分地區(qū)已經(jīng)經(jīng)濟下滑，大部分南美國家很接近衰退。歐洲經(jīng)濟得到歐元貶值和國際油價下跌的幫助，不過經(jīng)濟增長勢頭開始減弱。

至于美國，Levy認為美國經(jīng)濟的確在走軟，但急劇下滑的風(fēng)險沒那么大，美國以外地區(qū)的環(huán)境倒是會更嚴峻。二戰(zhàn)后沒有一次全球衰退是在美國經(jīng)濟表現(xiàn)良好、其他地區(qū)衰退時發(fā)生的?？墒?，中國等新興市場過去20年投資與出口規(guī)模龐大，其影響再也不能等閑視之。

Levy進一步預(yù)計，如果新興市場的投資減少，盈利能力減弱，企業(yè)和一些公共設(shè)施的收入會減少，不僅支持債務(wù)的融資成問題，也開始導(dǎo)致抵押品價值縮水，股市估值也會降低。面對所有這些打擊，何止會出現(xiàn)全球經(jīng)濟衰退，資產(chǎn)也會整體貶值，全球主要央行已經(jīng)沒有降息空間的現(xiàn)實還會讓形勢惡化。