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葉寶榮:全球國(guó)債大漲的另一原因:投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息
2016-06-12 2651

全球國(guó)債價(jià)格近日瘋漲,多個(gè)國(guó)家國(guó)債收益率跌至歷史新低。在這背后除了強(qiáng)烈的避險(xiǎn)情緒之外,投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不會(huì)加息的押注,也是另一重要推手。


周五,德國(guó)、英國(guó)和日本國(guó)債收益率均創(chuàng)歷史新低,10年期德國(guó)國(guó)債收益率跌至0.01%,日本10年期國(guó)債甚至跌至-0.17%。美國(guó)10年期國(guó)債收益率本周下跌6個(gè)基點(diǎn),至1.64%,創(chuàng)2013年來(lái)新低。


彭博數(shù)據(jù)顯示,在全球超過(guò)8萬(wàn)億美元國(guó)債收益率跌至負(fù)值的背景下,美國(guó)國(guó)債的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng),在所有發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債中,10年期美國(guó)國(guó)債收益率僅低于其中七個(gè)國(guó)家相同期限國(guó)債。


彭博援引花旗美國(guó)利率策略師Jabaz Mathai稱(chēng),世界其他地區(qū)負(fù)收益國(guó)債越多,美國(guó)國(guó)債吸引力就越強(qiáng)。


加息預(yù)期大降。其中,對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策最為敏感的兩年期美國(guó)國(guó)債收益率已跌至0.73%,創(chuàng)一個(gè)月新低。

從期貨市場(chǎng)交易來(lái)看,在不及預(yù)期的美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布的前一天,6月2日市場(chǎng)預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)本月加息概率為22%,如今這一概率已經(jīng)跌至零。12月加息的概率也不到50%。


美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)周五公布的數(shù)據(jù)顯示,在截至6月7日當(dāng)周,對(duì)沖基金和其他投機(jī)者的美國(guó)國(guó)債期貨凈多頭倉(cāng)位升至歷史新高,由之前一周的64,302份合約升至90,748份。


避險(xiǎn)情緒卷土重來(lái)


對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和英國(guó)退出歐盟風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu),也令投資者紛紛涌入國(guó)債市場(chǎng)避險(xiǎn)。


華爾街見(jiàn)聞昨日提及,花旗分析師Philip Brown稱(chēng),“看到10年期德債(收益率)如此接近于零,真是震驚。為了尋求高質(zhì)量(投資),股市在跌、固定收益產(chǎn)品在漲,這真的是市場(chǎng)對(duì)全球增長(zhǎng)的恐慌?!?


與此同時(shí),黃金則是在避險(xiǎn)風(fēng)潮中繼續(xù)上漲,COMEX 8月黃金期貨收漲0.3%,報(bào)每盎司1275.90美元,本周累漲2.7%。期金盤(pán)中一度上漲8.15美元,刷新5月17日以來(lái)高位至每盎司1280.85美元。


除此之外,另一大市場(chǎng)恐慌誘因是英國(guó)退歐的可能性增加。英國(guó)《獨(dú)立報(bào)》報(bào)道,ORB最新民調(diào)顯示,支持英國(guó)退歐的受訪(fǎng)對(duì)象比重為55%,支持英國(guó)留歐者為45%。自O(shè)RB就英國(guó)退歐展開(kāi)民調(diào)以來(lái),這是退歐人數(shù)比重領(lǐng)先幅度最大的一次。


昨日ORB民調(diào)消息傳出后,英鎊兌美元一度大跌1.4%至1.4257,創(chuàng)今年2月22日以來(lái)最大單日跌幅,10年期英國(guó)國(guó)債收益率跌至1.22%創(chuàng)新低。


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