新浪微博:@電商培訓師廖志偉

更多精彩內容請關注微信公眾號：jackielzw

平臺作為出借人與借款人的信息平臺，它的法律地位是合同法中的居間人。理想情況下的P2P網(wǎng)絡借貸平臺應被視為融資居間合同中的居間人的角色，僅僅作為信息中介，不介入雙方的交易。但在實際操作中，已有不少平臺偏離了純中介的角色，因此平臺面臨著巨大法律風險。

1月12日，深圳P2P網(wǎng)站美貸網(wǎng)經(jīng)內部人士向媒體確認，其實際控制人谷卓恒已“失聯(lián)”跑路。

年關將近，P2P跑路危機正在集中涌現(xiàn)。根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年12月問題平臺事件集中爆發(fā)，單月問題平臺多達92家，問題平臺的月發(fā)生率由年初的1.36%上升至5.65%。部分平臺已經(jīng)醞釀成跑路態(tài)勢，“詐騙或跑路”類問題平臺占比達25%。

我國的P2P業(yè)務當前仍處于發(fā)展初期，按照現(xiàn)有的法律制度，對其性質依然缺乏準確的界定。P2P從形式上看是一種借貸行為，但由于其不存在類似于銀行的中介機構，實質是一種直接融資。在無法可依的情況下，實踐中容易模糊P2P網(wǎng)貸與非法集資的界限，存在部分平臺踩到了非法集資的紅線上。

平臺作為出借人與借款人的信息平臺，它的法律地位是合同法中的居間人。理想情況下的P2P網(wǎng)絡借貸平臺應被視為融資居間合同中的居間人的角色，僅僅作為信息中介，不介入雙方的交易。但在實際操作中，已有不少平臺偏離了純中介的角色，因此平臺面臨著巨大法律風險。

從債權轉讓模式來看，P2P網(wǎng)貸平臺在工商局和電信局注冊的經(jīng)營范圍多為“金融咨詢”和“信息服務”業(yè)務，并沒有取得向公眾募集資金的資質。此外，第一出借人在向其他出借人轉讓債權時，轉讓的不僅是本金還包括利息，屬于變相給予其他出借人回報。而網(wǎng)貸平臺公開向其出借人客戶進行債權轉讓，其轉讓的對象是不特定的社會公眾。

根據(jù)我國《證券法》第十條已經(jīng)界定的公開發(fā)行的定義，公開發(fā)行是指向不特定的社會公眾廣泛地發(fā)售證券，公開發(fā)行需要經(jīng)過證監(jiān)會的核準，否則就屬于非法公開發(fā)行證券。

由于網(wǎng)絡借貸借款實行“一借多”的模式和會員的社區(qū)化管理，要求網(wǎng)絡借貸平臺對出借人采取“賬戶式”操作。而這些賬戶大都是網(wǎng)貸平臺在第三方支付平臺上開設的企業(yè)賬戶。因此，這些企業(yè)賬戶積聚了社會大眾的資金。在我國金融管理法律體制下，只有銀行等金融機構可以吸收公眾資金。進一步來說，如果這些資金進入平臺公司或公司個人賬戶，則可能屬于非法集資或變相吸收公共存款。如平臺被認為以非法占有為目的進行了非法集資，就可能構成了集資詐騙。

除了如上所述的法律風險之外，在實際操作中，中間賬戶風險也不容忽視。中間賬戶是指為降低雙方交易風險而在第三方機構開設的用于存放雙方交易資金的托管賬戶。P2P網(wǎng)絡借貸中間資金賬戶的開設是為了便利交易核實與過賬，其設立是網(wǎng)貸平臺的必要組成部分。中間資金賬戶通過監(jiān)管資金流分析信貸活動實際參與各方的作用，以及對中間資金賬戶進行“專戶?？顚Ｓ谩北O(jiān)控。

目前國內P2P網(wǎng)貸平臺普遍在銀行和第三方支付平臺開設中間資金賬戶，實現(xiàn)中間的轉賬結算。而資金托管方的普遍態(tài)度是允許開戶，但不承諾監(jiān)管。這樣的現(xiàn)實情況使得中間賬戶的資金和流動性情況處于監(jiān)管真空的狀態(tài)，銀行由于無法評估網(wǎng)貸風險是否會沖擊銀行體系，往往會拒絕為網(wǎng)貸行業(yè)提供第三方監(jiān)管的要求。因此，即使是在第三方支付的賬戶中，資金的調配權（使用權）仍然在網(wǎng)貸平臺手中。

缺乏監(jiān)管的中間賬戶使得P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)面臨著嚴重的中間賬戶風險，平臺機構能自由支配資金，就使得中間賬戶的設立儼然成為該機構為自己設立了一個資金池。在監(jiān)管機構尚未監(jiān)管的情況下，平臺機構在資金支配上完完全全依靠該機構自身的信用。

而頻繁發(fā)生的P2P網(wǎng)貸延期兌付危機，則顯示P2P網(wǎng)貸還面臨著流動性的風險。我國網(wǎng)絡借貸行業(yè)以平臺墊付模式居多，流動性風險是指因市場成交量不足或缺乏愿意交易的對手,導致未能在理想的時點完成交易的風險。

當網(wǎng)貸平臺流動性不足時，它無法以合理的成本迅速減少負債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲取足夠的資金，從而影響其盈利水平。網(wǎng)貸平臺作為出借人和借款人的中介，隨時持有的、用于支付需求的流動資產(chǎn)只占負債總額的很小部分。如果網(wǎng)絡借貸的大量債權人同時要求兌現(xiàn)債權，例如出現(xiàn)大量出借人的擠兌行為，網(wǎng)貸平臺就可能面臨流動性危機，從而出現(xiàn)延期兌付、甚至破產(chǎn)跑路的情況。