春節(jié)前水泥需求短期受天氣等影響的萎靡并不改變2013年上半年供求格局偏樂觀的預(yù)期，水泥股的回調(diào)或?qū)碣I入機會。同時春節(jié)期間將推行較大范圍的停窯，從范圍和力度看，均超過往年，或為節(jié)后創(chuàng)造好的開局；而水泥低庫存、現(xiàn)款現(xiàn)貨銷售、供給階段性可控（協(xié)同限產(chǎn)）的特征決定了在需求略有好轉(zhuǎn)時，水泥行業(yè)盈利改善速度和提升幅度將領(lǐng)先于其他周期品種。

一、當(dāng)前水泥產(chǎn)能過剩壓力并未有明顯緩解

水泥行業(yè)利潤減半凸顯能過“剩”。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2012年12月份全國規(guī)模以上水泥企業(yè)水泥產(chǎn)量18180萬噸，同比增長5.4%；2012年全年規(guī)模以上水泥企業(yè)水泥產(chǎn)量達21.84億噸，同比增長7.4%。經(jīng)中國水泥協(xié)會初步核實，2012年水泥行業(yè)新增生產(chǎn)線達125條，新增熟料產(chǎn)能1.6億噸，進一步加劇了水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩。在供大于求的重壓下，2012年水泥行業(yè)利潤總額為560億元左右，較2011年下降了近50%。利潤減半的根子還是出在產(chǎn)能過剩上。

二、未來３年水泥中小企業(yè)面臨出局危機

據(jù)工信部、財政部、發(fā)改委等部門日前聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推進重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》提出的要求，到2015年，我國前10家水泥企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度將達到35%，形成3-4家熟料產(chǎn)能1億噸以上，礦山、骨料、商品混凝土、水泥基材料制品等產(chǎn)業(yè)鏈完整，核心競爭力和國際影響力強的建材企業(yè)集團。

我們能看出國家已倍感產(chǎn)能過剩的嚴峻，并把水泥行業(yè)兼并重組工作提上重要日程。這必將加速行業(yè)內(nèi)部洗牌的進程，諸多中小企業(yè)面臨淘汰出局的危機，水泥業(yè)將真正迎來轉(zhuǎn)型升級的時代。

三、兩方面原因下水泥行業(yè)形勢比較嚴峻

首先是中國經(jīng)濟增速放緩，作為基礎(chǔ)原材料，水泥行業(yè)發(fā)展是與經(jīng)濟增長相一致的，“火車頭”慢下來了，水泥企業(yè)還在往前“擠”，就很難消納掉產(chǎn)能。第二，筆者認為，大規(guī)模的基本建設(shè)高潮想恢復(fù)到4萬億時期的水平是比較難的，增速也不可能再回復(fù)到過去的高峰期，所以作為一個和基本建設(shè)密切相關(guān)的行業(yè)，水泥行業(yè)也遇到了問題。

四、破解水泥困局要加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式

1目前水泥業(yè)現(xiàn)狀可用“多、散、亂”來概括

所謂多，是指從水泥目前的產(chǎn)量、產(chǎn)能來看，已處在絕對過剩階段。所謂散，是指行業(yè)集中度仍然太低。目前全國有四五千家水泥企業(yè)，規(guī)模前十家的企業(yè)集中度只有26%，而國際上這個平均數(shù)是70%。所謂亂，是指無序競爭，打價格戰(zhàn)。行業(yè)的集中度低，容易導(dǎo)致無序競爭甚至惡性競爭。去年由于限電引發(fā)限產(chǎn)，大企業(yè)認識相對一致，協(xié)同發(fā)展，水泥行業(yè)的效益還不錯。今年以來，由于需求不旺，產(chǎn)能過剩，新增產(chǎn)能又集中釋放，很多企業(yè)的價格已經(jīng)打到成本價以下。

2. 政府要建立產(chǎn)業(yè)基金引導(dǎo)水泥業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式

如何才能解決水泥行業(yè)“多、散、亂”問題？國內(nèi)水泥業(yè)解決行業(yè)散亂、無序競爭和惡性競爭的根本方法，就是依靠收購與兼并進行行業(yè)整合。而兼并與收購順利實行的前提就是一個健康有效的產(chǎn)業(yè)基金。政府對水泥業(yè)重組整合的推進作用舉足輕重，政府應(yīng)統(tǒng)一認識，建立產(chǎn)業(yè)基金力助推動產(chǎn)業(yè)集中度；作為市場主體的水泥業(yè)企業(yè)，應(yīng)在產(chǎn)業(yè)基金引導(dǎo)下，同質(zhì)性、互補性強的企業(yè)之間加快并購、整合，形成水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)園。

3.當(dāng)務(wù)之急加強重組整合提高產(chǎn)業(yè)集中度

產(chǎn)業(yè)基金引導(dǎo)下的整合是要進一步推動大集團在區(qū)域市場范圍內(nèi)的聯(lián)合重組，提升行業(yè)集中度。這是解決行業(yè)散亂、無序競爭和惡性競爭的根本方法，也是全世界水泥行業(yè)走過的道路。我們常講市場中優(yōu)勝劣汰，但無論對退出方、債權(quán)人還是利益關(guān)聯(lián)方來講，聯(lián)合重組是最好的選擇。一提聯(lián)合重組，大家就擔(dān)心會不會形成壟斷，其實現(xiàn)在我國很多行業(yè)都進入到一個整合時代。許多國家的行業(yè)集中度都比我們要高很多。印度米塔爾幾乎把整個歐洲的鋼鐵都重組了。像歐洲也只有五家大型水泥企業(yè)，日本只有3家大型水泥企業(yè)。

4.堅決減量解決產(chǎn)能過剩問題

企業(yè)要在產(chǎn)業(yè)基金管理下通過種種措施把產(chǎn)能控制住、減下來。第一要繼續(xù)加大淘汰落后產(chǎn)能，小立窯已經(jīng)沒有任何存在的理由，必須徹底淘汰，接下來的工作是逐步淘汰日產(chǎn)2000噸以下的旋窯水泥。第二要淘汰掉PC32.5等低標(biāo)號水泥，向著高標(biāo)號水泥的方向發(fā)展。低標(biāo)號水泥在全世界幾乎沒人用了，其他國家最低標(biāo)號都用到了PC42.5，而我們PC32.5水泥還占總量的60%，這也是小立窯滋生的土壤和存在的基礎(chǔ)。第三要堅決限制新增產(chǎn)能。水泥形成今天這樣嚴重過剩的局面，并不是正常的市場投資行為所致，地方政府的招商引資成了重要推手，要拿出勇氣，制定政策，把現(xiàn)在所有的新項目統(tǒng)統(tǒng)停下來。

5.市場協(xié)同解決無序競爭問題

市場協(xié)同的核心思想是以銷定產(chǎn)、限產(chǎn)穩(wěn)價。為什么？因為目前水泥產(chǎn)能已大大高于市場需求，過剩30%左右，而且到明年底還會再增加10%左右的產(chǎn)能。另外，從穩(wěn)定價格來看，目前和鋼鐵、煤炭比，水泥的價格結(jié)構(gòu)性超低。20年前每噸水泥的價格是兩三百元?現(xiàn)在還是兩三百元。可是鋼材價格從每噸八九百元漲到四五千元。20年前煤價是每噸100元，一噸水泥可以買到兩三噸煤，現(xiàn)在，煤價漲到八九百元，一噸煤反過來能買兩三噸水泥。

水泥行業(yè)的市場協(xié)同能不能做成？去年水泥行業(yè)推動市場協(xié)同，使得水泥行業(yè)效益較好。實踐證明，市場協(xié)同是能做成的，關(guān)鍵是產(chǎn)業(yè)基金要充分發(fā)揮作用，大企業(yè)要帶頭，認識要一致。要重新回到市場協(xié)同、限產(chǎn)穩(wěn)價上來，讓超低的水泥價格能夠有一個合理的恢復(fù)。

6.城鎮(zhèn)化為水泥業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來絕佳時機

今年伊始利好水泥業(yè)的好消息“時有發(fā)聲”，保障房、鐵路等動工等消息不斷傳出且如火如荼，尤其城鎮(zhèn)化為水泥業(yè)帶來了長期需求，更是為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來了絕佳時機。為響應(yīng)“城鎮(zhèn)化”，大企業(yè)似乎也信心倍增，積極將并購、整合、合作、技術(shù)提升、節(jié)能減排、轉(zhuǎn)型提上日程。總之，水泥行業(yè)已走過高速度增長時代。我們不應(yīng)再寄望于政府以大規(guī)模投資的方式來拉動行業(yè)增長，政府的作用應(yīng)該轉(zhuǎn)變?yōu)?/span>用金融創(chuàng)新突破水泥行業(yè)發(fā)展瓶頸，用產(chǎn)業(yè)基金引導(dǎo)水泥企業(yè)重組整合。金融專家用金融理論與專業(yè)能力管理產(chǎn)業(yè)基金，將會引領(lǐng)水泥行業(yè)加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，實現(xiàn)從重速度到重效益，從重數(shù)量到重質(zhì)量的轉(zhuǎn)變，最終以水泥產(chǎn)業(yè)園形成地方經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)。

專家簡介：

宏皓：原名：章強。著名金融學(xué)家﹑融資專家，北京交通大學(xué)客座教授、中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員﹑中國金融智庫首席金融學(xué)家、政府、上市公司金融顧問，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會秘書長，央視網(wǎng)財經(jīng)評論員。

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