2013年3月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.1%。較2月的階段性高點3.2%大幅下滑。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.9%，環(huán)比持平(漲跌幅度為0)。從CPI和PPI的統(tǒng)計數(shù)據(jù)能否預測中期中國經(jīng)濟和股市的趨勢呢？

從CPI的數(shù)據(jù)判斷國內(nèi)消費增長乏力

    從統(tǒng)計的全國居民消費價格總水平的大幅下降來看,說明了目前國內(nèi)內(nèi)需消費正在下降,老百姓除了維持正常的生活之外不敢消費,百姓不敢消費的原因是收入太低,沒有找到能合法增加收入的渠道。更大的壓力是高房價,再加上孩子的教育負擔太重,以及看病難又貴的雙重壓力下,百姓誰還敢消費呢？由于內(nèi)需無法增長,于是又進一步加速了本來就過剩的產(chǎn)能。

PPI的數(shù)據(jù)說明了工業(yè)企業(yè)還在底部徘徊

全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比持平,說明了目前我國大部分工業(yè)企業(yè)還在堅難地掙扎。由于低水平的重復建設,再加上出口下降和內(nèi)需下降,導致我國的工業(yè)企業(yè)未老先衰。

筆者在最近半年內(nèi)到過全國幾十個城市的工業(yè)園區(qū)調(diào)研,已停產(chǎn)的企業(yè)達30%,經(jīng)營一般狀態(tài)的企業(yè)達60%，免強維持的企業(yè)占8%，2%的企業(yè)效益較好。我國的工業(yè)遇到了改革開放30年來最大的發(fā)展瓶頸。企業(yè)的效益下降必然會影響到產(chǎn)業(yè)工人的收入,而城市居民中產(chǎn)業(yè)工人占的比率較高,于是又會反過來影響到消費進一步下降。

全球資產(chǎn)泡沫破滅是必然趨勢

全球資產(chǎn)泡沫正在破滅,黃金從2000年開始上漲,持續(xù)上漲了12年后黃金泡沫開始破滅。藝術(shù)品、郵票、紅木、古董等近年來大炒投資品泡沫都在破滅。中國的房地產(chǎn)正在巨大泡沫破滅的前夜。

這一切都印證了經(jīng)濟學的規(guī)律：經(jīng)濟的發(fā)展是十年一個大周期，經(jīng)濟周期是：衰退、蕭條、復蘇、繁榮。中國經(jīng)濟經(jīng)過10年吹大的泡沫只有破滅后才能再重新開始,如果人為地繼續(xù)吹大泡沫,等到吹破經(jīng)濟泡沫后,其衰退和蕭條的周期更長。因此,中國經(jīng)濟未來的發(fā)展只有在擠破了房地產(chǎn)泡沫和產(chǎn)能過剩的泡沫后,才能重新開始轉(zhuǎn)型升級,才能打造中國經(jīng)濟的升級版。

股市中線將呈現(xiàn)出反復震蕩探底趨勢

由于經(jīng)濟在中期不可能有熱點產(chǎn)生,股市中期也不可能產(chǎn)生熱點,沒有熱點股市必然是死氣沉沉,縱有大跌后的抵抗反彈,就像今天一樣，也只不過是弱勢反彈,少量個股也只能維持一日游或兩日游的反彈行情,大量個股根本是連反彈的能力都不具備。

歷史的經(jīng)驗告訴我們：一波反彈行情的主流熱點結(jié)束后至少半年內(nèi)沒有像樣的反彈。本輪大盤指數(shù)何時探底成功要等本輪反彈行情的兩個主流熱點板塊金融和地產(chǎn)下跌到位后,大盤指數(shù)才能再筑底。本輪的兩個主流板塊金融和地產(chǎn)主力機構(gòu)只有等散戶都絕望后才可能真正見底。

因此,股市中期趨勢將會是下跌抵抗小反彈然后再下跌的格局,只到所有的散戶都徹底絕望后,指數(shù)再到底部誘空一至兩次,大盤指數(shù)才能開始下一輪的筑底。趨勢上中期趨勢已經(jīng)形成了空頭排列,MACD在零軸以下顯示出明確的弱勢格局。股市反復折騰探底至少是半年以后的事情。

綜上所述,種種跡象表明,我國經(jīng)濟和股市中期仍將探底。目前我國還找不到一個具備成長性的行業(yè)，也找不到一家值得長線投資的上市公司,更找不到一個真正在全球具備核心競爭力的公司。據(jù)筆者在鄂爾多斯的調(diào)研,鄂爾多斯18個工業(yè)園區(qū)里所有的企業(yè)到鄂爾多斯去投資都是為換取當?shù)氐拿禾抠Y源的,這樣的企業(yè)怎么能成長呢？而我國各地的企業(yè)很多都是在這樣的招商引資思路下為賺快錢而生存。

我國經(jīng)濟的升級轉(zhuǎn)型需要各行業(yè)培養(yǎng)出蘋果和微軟這樣在全球具備核心競爭力的企業(yè),這就需要政府去引導經(jīng)營環(huán)境改變,企業(yè)家們的發(fā)展思路改變,而這樣的改變是任重而道遠的。

因此,筆者認為我國經(jīng)濟和股市的中期趨勢不會樂觀，對于大多數(shù)股民來說，在這樣的情況下只有保持較輕的倉位或者空倉等待這一輪下跌、筑底完成后再選擇個股波段操作。

專家簡介：

宏皓：原名：章強。著名金融學家﹑融資專家，北京交通大學客座教授、中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員﹑中國金融智庫首席金融學家、政府、上市公司金融顧問，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會秘書長，央視網(wǎng)財經(jīng)評論員。