光陰似箭一轉(zhuǎn)眼2013年將成為過去，面對即將迎來的2014年，中國的經(jīng)濟會如何運行，2014年我們?nèi)绾慰辞宕髣葑释顿Y機遇呢？目前，我們必須要認清現(xiàn)在的經(jīng)濟狀況和發(fā)展趨勢才能對股市有清晰的判斷。

中國經(jīng)濟面臨的瓶頸

中國經(jīng)濟經(jīng)過30年的發(fā)展，正面臨發(fā)展瓶頸，也就是經(jīng)濟學上的劉易斯拐點：工人工資增加，原材料價格上漲，企業(yè)經(jīng)營成本提高，企業(yè)利潤下降。中國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)在面臨的瓶頸：一是品牌，二是技術(shù)，三是資源。

2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP增速全年7.8%，2013年一季度GDP7.7%，二季度為7.5%，三季度為7.8%，經(jīng)濟增速放緩已成事實。2013年6月份，CPI全國居民消費價格總水平同比上漲2.7%。11月CPI上漲3.0%，通脹壓力越來越大。

最近幾個月生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI) 在榮枯線以上下，PPI雖然企穩(wěn)但難以回升，反映的是工業(yè)品和大宗商品生產(chǎn)商盈利、償還債務(wù)以及按時向供應(yīng)商付款的難度加大。11月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.4%，環(huán)比持平。

PPI數(shù)據(jù)說明我國經(jīng)濟雖然止住了下降的趨勢，但是經(jīng)濟增長并沒有出現(xiàn)。在通脹加重和經(jīng)濟增長的艱難曲折環(huán)境下，股市雖在底部卻是步履蹣跚。

PPI不能大幅回升反映了鋼鐵、煤炭、玻璃、鋁、光伏、水泥這一系列中國主要行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題。中國經(jīng)濟現(xiàn)在最大的問題是產(chǎn)能過剩和通脹。

經(jīng)濟潛在增長率出現(xiàn)下降趨勢

　  發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律表明，在經(jīng)歷20年乃至更長時間的經(jīng)濟高速增長后，經(jīng)濟增長速度一般會呈現(xiàn)臺階式下降的特征。我國經(jīng)濟潛在增長率同樣不可能一直保持在10%以上的水平，也必將從高速增長臺階向次高速增長臺階過渡。目前，我國經(jīng)濟潛在增長率下降的條件即將顯現(xiàn)。這主要表現(xiàn)在：

   勞動力供給增長放緩。我國人口結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，局部地區(qū)出現(xiàn)的“民工荒”、“招工難”等現(xiàn)象一定程度上反映了勞動力供求關(guān)系的變化。據(jù)預(yù)測，我國勞動年齡人口將于2016年達到峰值，總量為9.99億人，之后逐漸下降，到2020年將下降至9.87億人。2011—2020年就業(yè)年均增速將比前期下降0.9個百分點，拉動經(jīng)濟增長率下降約0.4個百分點。城鎮(zhèn)化加速推進所釋放的農(nóng)村富余勞動力和勞動力素質(zhì)的提高，仍然不能彌補勞動力人數(shù)下降對經(jīng)濟增長造成的負面影響。

　　儲蓄率有所下降。人口年齡結(jié)構(gòu)變化在影響勞動力供給的同時，也將導(dǎo)致儲蓄率下降。據(jù)測算，人口撫養(yǎng)比每上升1個百分點，儲蓄率將下降0.8個百分點。隨著人口結(jié)構(gòu)變化，我國正在進入老齡化社會，人口撫養(yǎng)比不斷上升。2011—2020年，人口結(jié)構(gòu)變化將帶動儲蓄率下降2.8個百分點

    經(jīng)濟全球化紅利衰減。改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展抓住了全球產(chǎn)業(yè)分工調(diào)整的重大機遇，尤其是2001年加入世界貿(mào)易組織之后，對外貿(mào)易成為我國經(jīng)濟高速增長的重要動力。目前，發(fā)達國家加緊實施內(nèi)外經(jīng)濟平衡戰(zhàn)略等，未來出口對經(jīng)濟增長拉動作用將逐漸遞減。

   土地、能源和環(huán)境約束加大。經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境出現(xiàn)重大變化，低土地成本、低能源成本和低環(huán)境成本的時代已經(jīng)過去，我國依靠土地成本、能源成本和環(huán)境成本等形成的所謂“投資成本洼地”效應(yīng)將逐漸消失，中國現(xiàn)在的環(huán)境污染已經(jīng)成為民生大事。

   全要素生產(chǎn)率難以大幅度提高。一是短時期內(nèi)技術(shù)水平難有大的突破和提高。二是勞動力再配置效應(yīng)有所減弱。對于發(fā)展中國家而言，城鎮(zhèn)化過程中勞動力從農(nóng)業(yè)部門向工業(yè)和服務(wù)業(yè)部門的再配置帶來的整體生產(chǎn)率上升，是全要素生產(chǎn)率提高的重要來源，但我國農(nóng)村可轉(zhuǎn)移勞動力數(shù)量出現(xiàn)下降趨勢。三是市場化改革的制度效應(yīng)減弱。市場取向的經(jīng)濟體制改革釋放了經(jīng)濟活力，提高了全社會資源配置效率，然而隨著改革難度加大，市場化對經(jīng)濟增長的拉動作用有所減弱。

經(jīng)濟潛在增長率下降的時間窗口

　　自我國經(jīng)濟增長速度2007年達到1985年以來的最高點以后，潛在增長率就開始小幅放緩。2007年是我國經(jīng)濟潛在增長率變化的轉(zhuǎn)折點。2007年是我國經(jīng)濟將步入由數(shù)量型增長向質(zhì)量型增長的新階段，但是我們錯過了這個機會。

十八屆三中全會迎來改革的春風

十八屆三中全會《決定》出臺的目的是堅決破除各方面體制機制弊端。

報告具體提出了涉及上述八大領(lǐng)域的三大改革突破口：

一是放開準入，引入外部投資者，加強競爭。

二是深化社會保障體制改革，設(shè)立“國民基礎(chǔ)社會保障包”

三是深化土地制度改革，集體土地入市交易。

改革的核心是：經(jīng)濟放權(quán)，政治集權(quán)。十八屆三中全會吹響了放權(quán)讓利的改革號角，迎來了將要打破一切壟斷的改革春風，目的是為了突破中國經(jīng)濟發(fā)展瓶頸。

中國經(jīng)濟發(fā)展并不難

中國現(xiàn)在各行各業(yè)都比發(fā)達國家落后至少20年，農(nóng)業(yè)至少落后30年，我們只要放棄過去炒房炒地炒煤炒礦和政府投資大量低水平重復(fù)建設(shè)的思路，將經(jīng)濟發(fā)展的要素交給市場配置，通過金融創(chuàng)新工具將我們各行各業(yè)的產(chǎn)業(yè)做起來，追上發(fā)達國家，中國經(jīng)濟就能再度輝煌10年。

中國未來10年仍是世界經(jīng)濟助推器，中國的一個省相當于其他國家的一個國家。我國每個地區(qū)都有各自的特色和資源，每個地區(qū)只要能因地制宜地發(fā)展適合本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)，中國經(jīng)濟就可以持續(xù)發(fā)展，而且還不會污染環(huán)境，環(huán)境的污染主要原因是大量低水平的重復(fù)建設(shè)造成的。

另外，我國大量的人口也成了我們的競爭優(yōu)勢。我們只要運用金融工具推動中國企業(yè)升級和轉(zhuǎn)型，打造各行業(yè)全球大品牌，中國經(jīng)濟就會進入到良性循環(huán)建康發(fā)展。

2014年股市的趨勢和機遇

   首先從宏觀經(jīng)濟2014年的運行趨勢上研判：2014年是中國經(jīng)濟改革的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折年，中國經(jīng)濟改革要取得成功，必須是先主動捅破炒房炒地炒煤炒礦的經(jīng)濟泡沫。因此，2014年房地產(chǎn)泡沫肯定是要破滅的，只有地產(chǎn)泡沫和產(chǎn)能過剩的經(jīng)濟泡沫破滅后，中國經(jīng)濟才能開始轉(zhuǎn)型。

2014年中國經(jīng)濟是先破后立，要經(jīng)歷過一個痛苦的艱難曲折的經(jīng)濟和思想的轉(zhuǎn)型，所以，2014年中國的經(jīng)濟形勢是前低后高，然后再逐步完善向好。

2014年股市將如何運行呢？以上證指數(shù)為例，上證指數(shù)2012年的年線是以十字星報收的，2013年還有兩周即將收官，2013年年線再度以十字星報收和概率較大。

大盤指數(shù)如果連續(xù)兩年以十字星報收，這在新中國的證券史上24年來還是第一次，那就意味著2014年中國股市即將出現(xiàn)歷史性的大轉(zhuǎn)折，2014年中國證券史上的歷史性的大轉(zhuǎn)折將會如何呈現(xiàn)呢？

筆者認為：2014年中國股市的運行趨勢可能會是從當前開始進行小幅的震蕩反彈，先是慢慢進行震蕩反彈，到春節(jié)前就會展開“兩會行情”的提前運作，“兩會行情”在春節(jié)后或兩會前結(jié)束。

因為，“兩會”后一定會有更具體的改革措施出臺，房地產(chǎn)泡沫和產(chǎn)能過剩的經(jīng)濟泡沫就會在“兩會”后開始破滅，股市會隨著房地產(chǎn)泡沫和產(chǎn)能過剩的經(jīng)濟泡沫破滅而下跌。

中國經(jīng)濟下一個10年輝煌的起點一定是在泡沫破滅后新的經(jīng)濟增長點被充分挖掘出的時候誕生的。從現(xiàn)在來看，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)在2013年被大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、金融機構(gòu)等大規(guī)模運用，但只是基于互聯(lián)網(wǎng)這個無邊界的平臺提供基礎(chǔ)的金融服務(wù)，在規(guī)范運作與創(chuàng)新應(yīng)用方面仍然在不斷探索之中。

與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的行業(yè)是2014年注定最受關(guān)注的投資點，但投資價值還在不斷被挖掘階段，在互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)價值反映的板塊帶領(lǐng)下，股市就會在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成功的苗頭出現(xiàn)時提前反映，充分調(diào)整過后的中國股市就會迎來一波中國證券市場最具歷史意義的轉(zhuǎn)折行情。2014年中國股市的年線將會以一根帶下影線的紅線報收，開啟中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和資本市場轉(zhuǎn)型的歷史新紀元。

全新一檔（節(jié)目形式極具創(chuàng)新前所未有）由著名金融學家宏皓親歷加盟主持的財經(jīng)類電視節(jié)目現(xiàn)誠招企業(yè)機構(gòu)合作商。有企業(yè)宣傳需求者請聯(lián)系宏皓私人助理

 

作者簡介：

宏皓：中國金融智庫首席金融學家、融資專家、財富管理專家，北京交通大學客座教授、中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員，政府、上市公司金融顧問，中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會會長，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會秘書長，央視網(wǎng)財經(jīng)評論員。

 

由新浪網(wǎng)、全景網(wǎng)主辦的“券商擁抱互聯(lián)網(wǎng)高峰論壇”2013年12月7日在深圳舉辦，著名金融學家、中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會會長宏皓發(fā)表了題為《互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)狀與趨勢及券商創(chuàng)新應(yīng)對》的主題演講，闡述了互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展機遇以及券商應(yīng)該用更創(chuàng)新更專業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮。

視頻直播鏈接：https://video.sina.com.cn/v/b/121311068-1249712992.html?ptag=vsogou

 

總裁班開班第一講金牌主講人金融學家宏皓帶來2014年中國最精彩的總裁班開班第一講（2天）：

《2014年經(jīng)濟、金融形勢分析及資本運作與投融資管理》、《2014年民間金融發(fā)展趨勢與轉(zhuǎn)型升級應(yīng)對策略》，同樣適用于企業(yè)內(nèi)訓(xùn)及公司年會、各大商業(yè)論壇。

 

金融學家宏皓最核心課程：

1、《政府、企業(yè)資本運作與投融資方法》

2、《宏觀經(jīng)濟形勢分析與銀行金融創(chuàng)新》

3、《房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢及轉(zhuǎn)型升級》

4、《民間金融轉(zhuǎn)型升級應(yīng)對策略》

5、《地方融資平臺融資模式與金融創(chuàng)新》

6、《經(jīng)濟、金融環(huán)境分析及投資策略》

7、《十八屆三中全會政策解讀與企業(yè)應(yīng)對策略》

8、《互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行的影響和創(chuàng)新應(yīng)對》

 

宏皓教授是全國總裁班開班第一課王牌主講人，是對企業(yè)、政府、銀行、家庭講授金融全產(chǎn)業(yè)鏈綜合課程導(dǎo)師，是講授民間金融轉(zhuǎn)型升級國內(nèi)唯一專家，是講授房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展導(dǎo)師，是目前企業(yè)投融資管理和資本運作課程最具權(quán)威的教授，也是國內(nèi)目前唯一給銀行高管講授金融創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級課程的實戰(zhàn)專家。

 

宏皓百度百科：https://baike.baidu.com/link?url=s167gp2ppea9BFBi2CT-4f4u5mrtFCZhzsl0vkqtB0qZ78eKKVt4hZGq6rOIBbKSzla3EbiV31851f54WtI6FK

 

更多2014年最新課程及視頻信息請關(guān)注宏皓新浪博客：https://blog.sina.com.cn/s/blog_517650970102e2a7.html

請大家關(guān)注金融學家宏皓微信公眾平臺，搜號碼：honghaojiaoshou，或者查找公眾號：宏皓話金融。更多實時資訊與朋友們分享。

 

中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會正式成立，網(wǎng)站www.a-cifi.org將于2014年元月起正式運營，現(xiàn)在網(wǎng)站https://acifi.gotoip2.com/于12月12日起進入試運行調(diào)試階段，歡迎各界人士和相關(guān)機構(gòu)企業(yè)加入這個互助發(fā)展的大平臺，入會表格請點擊網(wǎng)站右下角的“在線入會”，下載表格填好后發(fā)送至a_cifi@126.com,協(xié)會審核通過后即可免費入會。歡迎加入中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會！