中國實體經(jīng)濟的旗幟之一，聯(lián)想，沒有關(guān)掉工廠，而是關(guān)掉了房地產(chǎn)。戳破了房地產(chǎn)的最大謊言？

9月18日晚間，融創(chuàng)中國與聯(lián)想控股雙雙發(fā)布公告宣布，融創(chuàng)中國擬以137.88億元收購聯(lián)想控股41家目標公司的相關(guān)股權(quán)及債券。

被聯(lián)想教父柳傳志親手送進監(jiān)獄，又帶著他給的啟動資金創(chuàng)業(yè)，22年后孫宏斌與柳傳志再次交集，這一次他將聯(lián)想旗下的地產(chǎn)業(yè)務收入囊中。

9月18日晚間，融創(chuàng)中國和聯(lián)想控股雙雙發(fā)布公告宣布，聯(lián)想控股及融科智地與融創(chuàng)房地產(chǎn)訂立兩份框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，融創(chuàng)擬收購聯(lián)想控股41間目標公司的相關(guān)股權(quán)及債權(quán)，該等目標公司主要擁有42個物業(yè)項目的權(quán)益，框架協(xié)議項下擬進行的交易事項總代價約為人民幣137.88億元。

這42個物業(yè)項目分別位于北京，天津，重慶，杭州等16個中國城市，總占地面積約693.7萬平方米，總建筑面積約1802.2萬平方米，未售面積約730萬平方米。

交易完成后，北京融瞰、北京瞰融、融科新地標及第一太平融科將不再為聯(lián)想控股的聯(lián)營公司，而各其他目標公司將不再為聯(lián)想控股的附屬公司;北京融瞰、北京瞰融、融科新地標及第一太平融科將為融創(chuàng)中國的聯(lián)營公司，而各其他目標公司將成為融創(chuàng)中國的附屬公司。

融科智地是聯(lián)想控股用于在房地產(chǎn)行業(yè)投資的全資子公司。該公司成立于2001年，公司成立之初主攻商業(yè)寫字樓項目。2003年，融科智地進入住宅領域，截至2015年2月底，融科智地布局了北京、天津、重慶、武漢、長沙、合肥等15個城市，共開發(fā)了近50個項目。

根據(jù)聯(lián)想控股2016年中期業(yè)績報告顯示，截至6月30日，融科智地共收入44.87億元，并于2016年5月31日成功發(fā)行人民幣公募債25億元。

對比之下，融創(chuàng)比融科“有錢”多了。

截至2016年8月底，融創(chuàng)合約銷售額781.3億元，同比增長95%，完成全年目標業(yè)績的97%。

年輕時的孫宏斌曾與柳傳志有過一段讓人唏噓的往事。

1989年，年僅26歲的孫宏斌便被聯(lián)想集團的掌舵者柳傳志任命為專門負責漢卡和微機產(chǎn)品全國分銷業(yè)務的企業(yè)部經(jīng)理。那時候的孫宏斌在聯(lián)想公司已經(jīng)一鳴驚人，憑借其過人的商業(yè)天賦和挑戰(zhàn)權(quán)威的蠻勁，孫宏斌成為聯(lián)想少壯派的領袖，但后來他因為經(jīng)濟問題，被柳傳志親手送進監(jiān)獄，并被判處有期徒刑 5 年。

在被減刑1年零2個月之后，1994年3月27日，孫宏斌出獄，柳傳志給了他50萬元助其創(chuàng)業(yè)。

順馳是孫宏斌創(chuàng)辦的第一家房地產(chǎn)公司，但之后由于擴張?zhí)?，資金鏈斷裂，管理失控，香港上市杳無音信等多種因素，最終在2006年9月，香港路勁基建通過注資的形式獲得了順馳的絕大部分股份。

而順馳后期，孫宏斌做了第二手準備，創(chuàng)辦另一家房地產(chǎn)公司——融創(chuàng)，這兩家公司是完全獨立運作的，沒有任何互補，也沒有資金上的往來，甚至在拿地和項目選擇上都沒有過任何的協(xié)作。

在將順馳低價轉(zhuǎn)讓出手后，孫宏斌將其全部的精力放在了融創(chuàng)這家公司上面。2010年，孫宏斌帶著在港交所掛牌上市的融創(chuàng)中國再次回歸到“聚光燈”下。

孫宏斌給融創(chuàng)定的銷售目標是，2016年完成800億元，到2017年預計可以實現(xiàn)1000億，躋身千億俱樂部。

在過去的兩年時間中，“收購”成為了孫宏斌與融創(chuàng)在地產(chǎn)行業(yè)的關(guān)鍵詞。

2014年5月，融創(chuàng)中國以62.98億港元收購綠城中國24.31%股份，然而，隨著綠城集團董事長宋衛(wèi)平?jīng)Q定回歸綠城，雙方經(jīng)過了多輪談判后，最后宣告協(xié)議中止。隨后中交集團入主綠城。

2015年1月30日，融創(chuàng)與佳兆業(yè)達成協(xié)議，決定接手佳兆業(yè)49.25%股份。2月5日，融創(chuàng)中國購入佳兆業(yè)25.29億股股份，交易完成后融創(chuàng)將成為佳兆業(yè)第一大股東。然而，戲劇性的一幕再次發(fā)生，最終因股份買賣若干先決條件仍未達成，融創(chuàng)宣布不繼續(xù)進行股份購買。

盡管兩次收購均以失敗告終，但這并不能阻止孫宏斌繼續(xù)在收購這條路上繼續(xù)前進。

2015年7月26日，融創(chuàng)宣布以32億收購中渝置地成都的7個項目，此后，融創(chuàng)又以5.7億元加碼浦東東郊項目股權(quán)。

【延伸閱讀】

他蹲冤獄、斗王石，公司干破產(chǎn)，“死”過好幾回，卻活出最精彩人生

1994年3月27日，孫宏斌走出監(jiān)獄，找到親手把他送進牢房的柳傳志，跟他一塊吃了頓飯、道了個歉、敘了敘舊。在那個年代，人們都以為這個刑滿釋放人員的一生已然終結(jié)。沒想到，這不過是他波瀾起伏人生的開始。

聯(lián)想恩怨

1963年，孫宏斌在山西臨邑的貧困山村出生。他14歲離家求學，之后在清華讀完碩士，1988年畢業(yè)進入聯(lián)想，就此擺脫農(nóng)村，迎接新生。

雖然清華畢業(yè)，但一口山西腔的孫宏斌依然易遭人嘲笑，他便只干不說，大有“不到黃河心不死”的勁頭，他的勤奮引起了柳傳志的注意。當年，柳傳志也為人才發(fā)愁，手下一幫拖家?guī)Э凇⒉豢铣隽Φ脑?，連個全國銷售網(wǎng)都鋪不下去，突然發(fā)現(xiàn)孫宏斌是塊好鐵，便決意把他鍛造成鋼。

柳傳志的方法很簡單，他天天逼孫宏斌講故事、去口音，親自培養(yǎng)領導力；1989年10月，又直接提拔成企業(yè)部主管，把拓展全國銷售網(wǎng)的死任務派下來，看他究竟幾斤幾兩。

孫宏斌干活玩命。他拉了幫敢干的年輕人，一口氣建了13個分公司，兩個月把營業(yè)額做上2400萬。老柳大喜過望，決定把銷售大任托付給孫宏斌，自己則長駐香港搞生產(chǎn)攻關(guān)。

沒想到，老謀深算的柳傳志“看走了眼”。

孫宏斌年紀不大，野心不小。柳傳志不在北京時，他把企業(yè)部變成了“獨立王國”，為保下屬還跟老柳公然搞對抗。哪個老板能忍這？1990年4月7日，柳傳志決定調(diào)開孫宏斌，接管企業(yè)部，將搗亂分子直接開除。

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與柳傳志（右）的恩怨，對孫宏斌（左）影響深遠

事已至此，本應好聚好散，但卻意外上演了一出“諜戰(zhàn)大戲”。

當晚，孫宏斌找屬下吐槽，一群年輕人瞎吵吵，叫囂著要把企業(yè)部資金卷走。這種話孫宏斌當然不可能當真，卻把柳傳志安插的“線人”嚇得不輕，連夜報信。此時，孫宏斌手握1700萬國有資金，真要卷款跑了路，大家都要吃“花生米”。

柳傳志別無選擇。他連夜報案，又派人星夜出京查封分公司賬目，最后把孫宏斌控制在公司里。事后查明，孫宏斌確曾將一筆資金轉(zhuǎn)移：他不是要貪污，只是嫌財務手續(xù)麻煩，留筆錢好應急。

本質(zhì)上，這還是場誤會。但孫宏斌手下的“豬隊友”竟然搞“劫獄”，又暴力威脅柳傳志，終于把事情鬧得不可收拾。之后，孫宏斌轉(zhuǎn)至看守所；1992年8月22日，以“挪用公款罪”判處5年有期徒刑（2003年重審，無罪平反）。

1994年，表現(xiàn)良好的孫宏斌提前出獄。他不是沒想過“提刀”去找柳傳志，但最終覺得還是要做個好人。恩怨糾纏的兩個男人相約吃了頓飯，孫宏斌道了歉，柳傳志也很感動，算是一笑泯恩仇。

那年頭，坐過牢的人基本上算毀了。柳傳志問孫宏斌今后想干嘛？孫宏斌說要干房產(chǎn)中介。于是老上司出手50萬，幫他重整旗鼓，算是彌補點虧欠。很快，孫宏斌在天津成立順馳。

這世上有種人，不管他深陷何等絕境，都將不同凡響。只要時機一到，必定赫然崛起，直攪得天地翻覆。

挑斗王石

2003年7月，重慶，中城房網(wǎng)會議。一群地產(chǎn)大佬正開著沉悶無聊的茶話會，卻被一位“大眼萌”老板驚呆。他上臺放言，要打敗萬科，成為中國房地產(chǎn)銷售冠軍。王石聽罷，當場駁斥他“睜眼說瞎話”，爭執(zhí)迅速白熱化。與會者突然見證了一段歷史，而挑起爭議的，正是野心勃勃的孫宏斌。

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孫宏斌在重慶中城房網(wǎng)會議上挑戰(zhàn)萬科

出獄后，孫宏斌深耕天津，很快把順馳做成地產(chǎn)中介老大。1998年國家停分福利房，孫宏斌又瞅準機會變身開發(fā)商，在地產(chǎn)界強勢崛起。雖然生意很順，但孫宏斌總憋著要辦大事、成偉業(yè)，不僅要“借勢”崛起，更要“造勢”騰飛。怎么造？他的理解就是“誰火就滅誰”。他瞅準了地產(chǎn)龍頭萬科的老大王石，才有了公開叫板的一幕。

2002年，萬科銷售收入44億，順馳才14億。大家都覺得孫宏斌在說瘋話，沒想到，他是來真的。

當眾“吹?！焙螅瑢O宏斌火速回京召開了著名的“蟒山會議”。昏天黑地的三天里，孫宏斌給公司高層狠命“洗腦”，要所有人統(tǒng)一思想、不惜血本、瘋狂拿地、進軍全國?？偨Y(jié)發(fā)言中，孫宏斌激情無限，要以信念創(chuàng)造奇跡，因為“歷史是這樣寫就的，競爭版圖是這樣重劃的，世界是這樣改變的”。

很快，順馳的瘋狂將席卷一切。

瘋狂大冒險

2003年12月8日，北京土地“第一拍”。起價高達4.3億的大興黃村地塊，引來數(shù)十家地產(chǎn)商，其中不乏華潤、富力等巨頭。然而，名不見經(jīng)傳的順馳卻以9億的“天價”奪標，引發(fā)轟動。當時大興在售樓盤不過4000元/平方米，順馳的價格讓樓盤起價突破5500元/平方米。

人們都認為順馳瘋了，但真正瘋狂才剛剛開始。

2003年9月，石家莊009號地塊拍賣。河北最大開發(fā)商卓達集團老總親自坐鎮(zhèn)，報價4.25億，卻被順馳“馬仔”報出的5.97億擊潰。讓人憋出內(nèi)傷的是，報價經(jīng)歷161輪的瘋狂角逐，現(xiàn)場電話此起彼伏，順馳“馬仔”卻連個請示電話都沒打。這令卓達出離憤怒，公開指責順馳是土地市場的“攪局者”。

2004年1月，蘇州工業(yè)園地塊拍賣。這本是龍頭萬科的最愛，規(guī)劃都做了一年多，卻被順馳以27.2億橫刀奪愛。事后，遠在南極探險的王石給孫宏斌打電話，商量能不能合作開發(fā)。

資料顯示，一年間，順馳耗資百億，狂掃千萬平米土地，成為地產(chǎn)界的“大黑馬”。孫宏斌以一種絕對瘋狂的大手筆震懾群雄，無人再敢懷疑他超越萬科的野心。

人們不知道如何是好，既期待他創(chuàng)造奇跡，又對此充滿疑慮：那些上市公司都不敢一擲千金，順馳哪來這么多錢？對此孫宏斌不置可否，言外之意：你管我哪來的錢？我自有辦法。

其實，順馳的秘密很簡單，就是調(diào)整付款和回款節(jié)奏，平衡現(xiàn)金流，俗稱“五個蓋子蓋十個碗”。

比如，表面上花了上百億買地，但購地款的支付時間都不一樣，完全可以先后錯開。一旦地到手，孫宏斌只有一個要求——快：快速銷售、閃電回款、火速開工。設計招投標要三個月？不行！給設計院打電話拿現(xiàn)成圖紙；地里還是草？趕緊！上午蓋售樓處下午開賣；房子施工要一年？那哪成！告訴施工隊三個月必須完工……

靠著逼死人不償命的節(jié)奏，外加財務部一周一次調(diào)配預算，順馳竟然扛了過來。這道理同行都懂，但沒人會像孫宏斌那樣，敢把自己往死里逼。

為了加快流轉(zhuǎn)速度，孫宏斌把權(quán)力下放到不可思議的地步。一塊地拿不拿、多少錢拿，授信范圍內(nèi)分公司自己定。孫宏斌的邏輯是，什么事都上報，資金周轉(zhuǎn)怎么能快？一旦投資失誤咋辦？他也大氣得很，就當公司成長付學費吧！

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在這樣的機制下，順馳員工個個拼全力、效死命。孫宏斌用人也不拘一格，有的分公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理才20多歲，十幾億的授信就盡在掌握。天天開會、加班加點，讓順馳有了“夜總會”的別稱，老板孫宏斌更是臺“永動機”，每天就睡三小時。

狂飆之下，2004年順馳銷售額破百億，創(chuàng)造了前所未有的奇跡。

大潰敗

2005年，在孫宏斌眼中無非是大快干上的新一年。順馳突破百億，質(zhì)疑已然閉嘴。此時只有喊出“率先突破千億”的口號，才足夠鼓舞人心。

然而，風險的苗頭已若隱若現(xiàn)。此時，萬科防著宏觀調(diào)控要過冬，有人則預言順馳會像新疆德隆一樣轟然崩塌。對此，孫宏斌統(tǒng)統(tǒng)嗤之以鼻。說起風險，海邊曬個太陽都會碰到東南亞大海嘯，“把自己的事情做好了，自然會有人給你送錢來?！睂O宏斌指的是旗下的順馳不動產(chǎn)（地產(chǎn)中介），它剛獲得軟銀和凱雷4500萬美元的投資，成為地產(chǎn)中介市場上僅有的傲雪紅梅。

順馳則稍有不順，2004年謀劃在香港上市，因估值過低放棄。不過，孫宏斌手頭還有摩根士丹利這張底牌。

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此時順馳成了“大地主”，地價升幅已非?？捎^，除了缺現(xiàn)金外，算是塊難得的“肥肉”。摩根有意入股，但不是當救世主，其開出的對賭交易堪稱“魔鬼協(xié)定”：一旦利潤率上不去，7.5億買下的20%順馳股權(quán)將攀升至40%。即便如此，孫宏斌也咬牙答應。雙方約定2005年11月注資。但到期后，摩根卻突然變卦，讓孫宏斌措手不及。

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此時，順馳資金缺口也不大，就差幾億。但一分錢難倒英雄漢，孫宏斌四處求救，打算以項目換資金，卻終于嘗到不攢人品的苦果：這兩年瘋狂搶地，口無遮攔，孫宏斌把地產(chǎn)大佬們得罪個遍。如今地產(chǎn)寒冬自顧不暇，誰還肯去救“孫瘋子”？

2006年初，王石直言：“如果把握好節(jié)奏，順馳能成為一家非常優(yōu)秀的公司。但現(xiàn)在，它要為盲目擴張造就的奇跡付出代價。”

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9月，奄奄一息的順馳終于找到香港的路勁基建充當“接盤俠”。由于資金鏈斷裂，55%的順馳股權(quán)只賣了12.8億。連路勁基建都承認，年底順馳就能回款30億，但饑渴的孫宏斌等不及了。

潰敗一旦開始，便難以阻擋。一年后，路勁基建拿到順馳“賣身契”，取得94.74%的股權(quán)。屬于孫宏斌的順馳，就此成為歷史。

“局外人”柳傳志始終不明白，孫宏斌為什么那么急，以至于敗得那么慘？熟悉孫宏斌的人則說，他提出千億目標時，心中要超越的已非萬科，而是聯(lián)想。如今人仰馬翻，一切又回到了原點。

重出江湖

賣掉順馳后，孫宏斌在公眾面前一度消失，僅和少數(shù)親朋來往。據(jù)說在低潮期，他最愛吼唱的是崔健的《一無所有》。

實際上，孫宏斌并非一無所有，他還有融創(chuàng)。

2003年順馳搞得如火如荼時，孫宏斌“莫名其妙”地新建了融創(chuàng)，主攻高端房地產(chǎn)。和順馳一樣，融創(chuàng)在2004年狂飆突進，一年銷售額突破25億。孫宏斌曾給融創(chuàng)定下目標：5年趕上順馳。

孫宏斌為何要“左右互搏”？有人猜他“狡兔三窟”，給自己留后路；有人則認為，這是差異化競爭的需要。華商韜略梳理資料發(fā)現(xiàn)，直到多年后，孫宏斌才吐露真相：順馳準備上市時，保薦人揪著他坐過牢的事不放，要他退出順馳管理層。他做融創(chuàng)，純粹是為了讓自己有活干。

靠著融創(chuàng)，孫宏斌要重出江湖。

2008年12月，開發(fā)商們在漫長的地產(chǎn)冬季中幾乎凍僵，卻被北京海淀西北旺地塊20.1億的成交價驚醒，“熊市地王”橫空出世。等看清拿地的是首鋼融創(chuàng)，所有人才明白：搶地的“孫瘋子”回來了！

同行說孫宏斌死不悔改，8000元/平方米的地王怎么賣？孫宏斌的答案是，做成豪宅“西山壹號院”，開盤就賣出4萬元/平方米。這么貴誰會買？邪門的是，2011年、2012年它都是北京最熱銷樓盤，就有土豪買。

不過，順馳的潰敗還是讓孫宏斌有了規(guī)矩：第一管好現(xiàn)金流，第二盯準一線城市。此外，盡快上市是關(guān)鍵。

不過，孫宏斌的運氣不佳。2008年融創(chuàng)上市，碰到百年不遇的次貸危機，投資人還偏偏是雷曼兄弟；2009年融創(chuàng)路演，香港股市又一路狂跌。直到2010年10月7日，融創(chuàng)才在港交所“流血上市”，資產(chǎn)價格幾乎折半。

多年前，孫宏斌寧愿不上市也要為股價死磕到底；如今，他學會了隱忍和妥協(xié)，給投資者保留盈利空間。一串顯赫的投資機構(gòu)為其站臺：鼎暉、中投、中銀、貝恩、德意志銀行……他們看中的不完全是融創(chuàng)的資產(chǎn)，日益成熟的孫宏斌和他屢敗屢戰(zhàn)的故事更有魅力。

對此，孫宏斌自己也不諱言：“有的人比我企業(yè)做得好，有的人比我財富多，但是我覺得我比任何一個人都精彩……這一生，我一點都不后悔?！?