聚焦和認識”亞投行”

        3月31日是亞洲基礎設施投資銀行（下稱亞投行）創(chuàng)始成員國資格申請的截止日。截至發(fā)稿，申請成為亞投行意向創(chuàng)始成員國的國家達44個，包括英國、德國、法國等歐洲國家。亞投行到底是干什么的？為何成了全球矚目的焦點引來各國“投奔”？

亞投行新聞剛剛出爐之際，最初僅被視為一條普通的國際財經新聞，而隨著2015年英國等西方國家“倒戈”加入，亞投行“朋友圈”迅速擴容，已成為近期一個熱門的國際話題。不停引爆國內外媒體的亞投行到底是一個怎樣的機構？

                                                           亞投行是一個多邊開發(fā)性金融機構

簡單來說，全稱“亞洲基礎設施投資銀行（Asian Infrastructure Investment Bank，縮寫AIIB）”的亞投行，是一個中國占主導地位，向亞洲國家和地區(qū)的基礎設施建設提供資金支持的政府間性質的金融投資機構。2013年10月，中國國家主席習近平在印尼出席APEC會議期間，首次提出創(chuàng)立亞投行倡議，2014年10月24日中國、印度、新加坡等21國在北京正式簽署《籌建亞投行備忘錄》。

根據《籌建亞投行備忘錄》，亞投行法定資本為1000億美元。參照世界銀行和歐洲投資銀行的資本與借貸比，亞投行可為基建貸款的資金規(guī)模大約為法定資本的100%-175%，相當于1000-1750億美元(每年約可貸出300億美元)。如果按照規(guī)劃，未來基建融資通過公私合作(PPP)來募資的話，亞洲基建貸款的總額將超過上述數值。亞投行的法定資本規(guī)模未來也可能再提升。

亞投行不是商業(yè)銀行，而是一個標準的區(qū)域多邊開發(fā)機構。首先，亞投行不是盈利性機構，并不把商業(yè)利益至上放在第一位。按照官方說法，亞投行成立目的是為了促進亞洲區(qū)域的互聯(lián)、互通建設和經濟一體化的進程，并且加大中國與其他亞洲國家和地區(qū)的合作力度。其次，在業(yè)務模式上，亞投行不靠吸收民眾存款來“充血”，而是通過發(fā)債或者國家的捐贈；股東是政府，而不能是私營機構……這些都與商業(yè)銀行有顯著區(qū)別。不過，雖然亞投行本身并不是一個營利性機構，但可以牽頭成立項目，吸引其他營利性資本加入。

它與世行等傳統(tǒng)多邊開發(fā)銀行不同，并不以減貧為核心使命，而是側重亞洲基礎設施建設

不少人會問，這與現(xiàn)在的世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等有什么區(qū)別？

被外界認為是亞投行“競爭對手”的亞洲開發(fā)銀行擔負著教育、醫(yī)療、農村發(fā)展等任務，基礎設施建設方面投入相對不足,的確，亞投行并非世界唯一一家區(qū)域性開發(fā)銀行，同區(qū)域內已經有亞洲開發(fā)銀行，世界上類似的還有美洲開發(fā)銀行等機構，而世界性機構更是已經有世界銀行等機構。但亞投行與世界銀行、亞洲開發(fā)銀行定位和業(yè)務重點并不同。前者側重投資準商業(yè)性的基礎設施，以實現(xiàn)亞洲地區(qū)的互聯(lián)互通。而后者則強調以減貧為主要宗旨，貸款并非全部用于基礎設施建設，很大一部分資金還用在了環(huán)境保護和促進男女平等等事宜。

而改善基礎設施，正是亞洲國家迫切的愿望。亞洲經濟占全球經濟總量的1/3，是當今世界最具經濟活力和增長潛力的地區(qū)，擁有全球六成人口。一些國家鐵路、公路、橋梁、港口、機場和通訊等基礎建設嚴重不足，這在很大程度上限制了該區(qū)域的經濟發(fā)展。亞投行臨時秘書處秘書長金立群不久前就提到，“根據亞洲開發(fā)銀行的測算，從現(xiàn)在到2020年這段時期，亞洲地區(qū)每年基礎設施投資需求將達到7300億美元，現(xiàn)有的世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等國際多邊機構都沒有辦法滿足這個資金的需求。”事實上，亞洲開發(fā)銀行2014年貸出項目總計金額還不到200億美元，用于基礎設施建設的就更少了。

基于這個原因，世界銀行、亞洲開發(fā)銀行都對亞投行的成立表示了歡迎。去年11月，亞洲開發(fā)銀行經濟學家許霓妮還特意澄清了“亞開行行長中尾武彥不歡迎亞投行”的說法，并稱亞開行的立場是“非常歡迎”，認為中國牽頭成立亞投行是“非常好的事情”。

這么一個好事情，為何中國要來牽頭實施呢？這首先是因為中國經歷了多年的經濟發(fā)展后，已經有相對充足的資金可以在海外進行投資謀求回報，不管國有資本還是私營資本，投資海外的愿望都非常強烈。然而，多年來海外投資的結果并不是非常盡如人意——對于這一點，也許沒有人比前中投公司監(jiān)事長、前中金公司董事長、現(xiàn)亞投行臨時秘書處秘書長金立群認識得更清楚。

金立群曾經表示，“中國70%的對外投資不能夠盈利”，“有一些（對外）投資看起來狀況非常的糟糕”。他認為原因在于，國有企業(yè)管理人員對國有財產的“不上心”，他們忘了“這是人民的錢、這是政府的錢、我們必須要向政府負責”，“他們不認為這是自己的錢，他們不上心”。他對部分私人投資者也同樣提出了批評，“他們就好像是參加一次賭博，僅僅因為這是我的錢，我對為所欲為，我要拿它進行賭博”。

正是因為國有和私營資本在海外投資長期的“不上心”、“不規(guī)范”，中國的海外投資口碑一度不佳，在非洲的一些項目時常惹出爭議，貸出的資金還經常不能按時要回來。這促使如今的決策者意識到，中國在進行對外投資的時候，務必要非常謹慎。

那么如何做到謹慎投資？吸納已有國際金融合作的經驗，學習對外投資、援助的先進操作手法，就是可取之道。為此，中國牽頭成立國際性的多邊開發(fā)機構就順利成章了。所以，先前有了金磚國家開發(fā)銀行，如今又有了亞洲基礎設施投資銀行。

亞投行在籌備之初，遭遇過不小的困難——歐美等主流發(fā)達國家并不打算參與，直到英國最近“倒戈”。這主要原因在于，國際金融合作，確實存在“競爭敘事”，美國在世界銀行、亞開行等傳統(tǒng)多邊開發(fā)機構中都一直占據主導地位，不愿意把主導權輕易讓給中國這個“后來者”。但誰都不能否認，近年來，借經濟崛起之“勢”，中國在全球經濟中的分量不斷增加。而且亞投行成立的目的堂堂正正，操作手法也遵循國際規(guī)則，多數國家并沒有強行為了這個“競爭敘事”而拒絕加入亞投行的理由。

不過，對于英、法、德、意等歐洲國家來說，選擇和中國走到一起，還有各自的務實考慮。

    當今全球經濟不太好，資本正在全球各處迫切尋找高回報的投資出口

2007年–2008年全球金融危機爆發(fā)至今，世界經濟形勢一直不盡如人意。按照現(xiàn)任國際貨幣基金組織總裁拉加德的說法是，現(xiàn)在世界經濟處在“新平庸時期”。尤其是在歐元區(qū)經濟卻增長乏力，裹足不前，“歐洲在一定時間內可能陷入高負債、低增長和高失業(yè)狀態(tài)。”雖然歐洲經濟的疲軟狀態(tài)短期難以緩解。但歐洲并不缺乏資金，去年年底歐盟出臺一項3150億歐元的投資計劃，希望以此刺激增長、重振經濟。

中國社會科學院副院長李揚在談及為何亞投行獲得這么多的關注和積極響應，認為很重要的原因就是，當今全球經濟不太好。比如作為成熟經濟體的歐洲，目前并沒有明顯的新經濟增長點，經濟增長率低迷，投資回報率不高，這些資本正在全球各處迫切尋找高回報的投資出口。

                                                 加入亞投行，可分享亞洲經濟成長的成果

去年10月，國際貨幣基金組織下調了新興經濟體今明兩年的增長預期，該機構認為，“增長放緩正成為全球最具活力的一批經濟體的永久固定特征。”事實上，新興經濟體內部也是冷熱不均的狀態(tài)，雖然受烏克蘭危機影響的俄羅斯和拉美國家則經濟增長持續(xù)疲軟，中國、印度等亞洲國家仍然保持較快增長。在世界經濟復蘇仍然乏力的情況下，亞洲是全球最具發(fā)展活力和潛力的地區(qū)，在這個充滿活力的地區(qū)進行投資，顯然“有利可圖”。

尤其是亞洲基礎設施的投資需求非常龐大，修路、修橋、修大壩……這些基礎設施都需要資金和技術。據亞洲開發(fā)銀行估計，2010年至2020年10年間，亞洲各國要想維持現(xiàn)有經濟增長水平，內部基礎設施投資至少需要8萬億美元，平均每年需投資8000億美元。8萬億美元中，68%用于新增基礎設施的投資，32%是維護或維修現(xiàn)有基礎設施所需資金。

如前所述，現(xiàn)有的多邊機構并不能提供如此巨額的資金，亞洲開發(fā)銀行的總資金約為1600億美元，世界銀行也僅有2230億美元。這兩家銀行目前每年能夠提供給亞洲國家的資金大概只有200億美元。即使亞投行成立后，每年可以提供的資金也就約300億美元，仍然有巨大的資金缺口。

但開發(fā)性銀行的意義在于，可以牽頭“激活”這些項目，對項目的可靠性、回報程度做出評估，以吸引私營資本的參與，從而獲取回報。并且，在基礎設施完善之后，后續(xù)的商業(yè)項目就會不斷開展。在這種情況下，英國、德國、澳大利亞等國紛紛加入亞投行也就可以理解了。

亞投行并非首家由發(fā)展中國家主導、發(fā)達大國加入的多邊開發(fā)機構。就以1964年成立的非洲開發(fā)銀行為例，作為非洲最大的地區(qū)性政府間開發(fā)金融機構，非洲開發(fā)銀行有美國、日本、德國等發(fā)達大國的參與，發(fā)展中國家也在其中擁有主導權（總共18個席位的董事會成員，非洲占了12席）。但成立多年以來，未對現(xiàn)有秩序構成大的影響，也沒有對全球造成巨大影響。

亞投行所從事的基礎設施投資，通常建設周期長，盈利效果弱，且政治風險大，一些項目甚至存在著半途而廢的風險，多國跨境難度更大。要最終獲得世界的認可，亞投行的運行規(guī)則和治理模式還有很多待研究完善之處。比如說，亞投行定位于基礎設施投資而非援助，但這是否意味著相關貸款將有全新的要求，如果不是，該如何保障資金的安全運轉？同時，如何讓亞投行的行為既體現(xiàn)參與各方的代表性訴求又能保障運轉效率？

       亞投行的成立可以說是中國總結了多年的對外援助、投資經驗以后的一個非凡嘗試，也是一個負責任的大國的擔當。