“2018國(guó)際貨幣論壇暨《人民幣國(guó)際化報(bào)告》發(fā)布會(huì)”于7月14日在中國(guó)人民大學(xué)舉行，主題為“改革開(kāi)放新征程-歷史與未來(lái)”，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所副所長(zhǎng)向松祚出席，并發(fā)表演講。

　　人民幣能否國(guó)際化要看金融的開(kāi)放狀態(tài)

　　人民幣是否強(qiáng)勢(shì)不看是升值還是貶值，而是看在危機(jī)的時(shí)候，大家愿不愿意持有人民幣，看全球的老百姓(81.580, 0.01, 0.01%)愿不愿意把財(cái)富換成人民幣，我們的人民幣國(guó)際化只是剛剛起步，人民幣是否能成為強(qiáng)勢(shì)貨幣，功夫在國(guó)內(nèi)，人民幣能否國(guó)際化也要看我們的金融開(kāi)放狀態(tài)來(lái)決定是否最后開(kāi)放。

　　要打破剛性兌付 不同意繼續(xù)放水　

　　我們當(dāng)前的貨幣政策是矛盾的，如果我們的宏觀政策完全向好，那么為什么要持續(xù)降準(zhǔn)呢？還是連續(xù)三次降準(zhǔn)呢？我不同意繼續(xù)放水，因?yàn)檫@還是一種慣性思維，經(jīng)濟(jì)不好就放水，現(xiàn)在中小微企業(yè)負(fù)債率并不高，高的都是國(guó)企，房地產(chǎn)企業(yè)等，它們的杠桿高，你再放水不是又加上杠桿了嗎？要打破剛性兌付，該破產(chǎn)就要破產(chǎn)。

　　黃金和數(shù)字資產(chǎn)的避險(xiǎn)問(wèn)題

　　現(xiàn)在的全球央行能用的黃金儲(chǔ)備也就是1.2萬(wàn)億美元，何況大量國(guó)家的央行的黃金儲(chǔ)備并不流動(dòng)，黃金避險(xiǎn)的功能無(wú)法實(shí)現(xiàn)，第一個(gè)是池子太小，第二個(gè)是流動(dòng)性不足。黃金和比特幣的避險(xiǎn)功能都是一種幻覺(jué)。避險(xiǎn)貨幣就是美元，歐元能夠避險(xiǎn)，其他的都是輔助性的。日元英鎊瑞士法郎，這都是輔助性的。

　　黃金和比特幣都是投機(jī)產(chǎn)品，不是避險(xiǎn)產(chǎn)品，這是一種錯(cuò)覺(jué)，人民幣的金融資產(chǎn)占全球的比例太小，此外交易很不方便，金融市場(chǎng)不太開(kāi)放。法制建設(shè)也不夠完善，所以大家不太信任自己的錢(qián)放在你這里。自己的錢(qián)可以自由的流動(dòng)，只有相信這些，才能成為全球儲(chǔ)備。比如瑞士，全世界跨國(guó)存款總共8萬(wàn)億美元，其中3萬(wàn)億在瑞士。

　　中國(guó)的富人企業(yè)家為什么要把錢(qián)轉(zhuǎn)移出去？那就是避險(xiǎn)啊。自己的國(guó)民都在轉(zhuǎn)移錢(qián)出去，為什么海外投資者要相信你的貨幣和資產(chǎn)呢。當(dāng)然了，這也不能悲觀的看，這些都是跟我們的發(fā)展的狀態(tài)匹配的，隨著發(fā)展能逐漸解決。我們的擔(dān)心主要是體制，制度不完善。美元，歐元為什么不擔(dān)心匯率問(wèn)題呢？因?yàn)樗麄冏孕抛约悍ㄖ?，監(jiān)管做的最好，全世界的錢(qián)都會(huì)自動(dòng)流回來(lái)?！　∪嗣胥y行近期的動(dòng)作，已經(jīng)是盡力了，批評(píng)慣性思維，我們真的需要打破剛性兌付。不然壞的資產(chǎn)清理不出去，去杠桿就是空話。國(guó)有企業(yè)，地方政府，房地產(chǎn)公司，就是杠桿最高的，你再放水給他們，哪杠桿就更高了。我們?nèi)ジ軛U掌握節(jié)奏是正確的，但是不應(yīng)該影響壞資產(chǎn)的清除，這樣健康的部分才能生長(zhǎng)。不能怕破產(chǎn)，怕違約，怕清除壞資產(chǎn)。

　　全世界觀察美國(guó)最大的問(wèn)題，就是美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題，美國(guó)最大牛點(diǎn)就是美元全球借債，美國(guó)還債就是美元，自己可以印出來(lái)。美國(guó)不怕發(fā)債，他不發(fā)債你也要買(mǎi)。美國(guó)拼命地印錢(qián)貶值，其他國(guó)家的相對(duì)升值反而事害怕的。

　　中國(guó)的外債就是要用美元還款，所以就必須要出口。美國(guó)仍然要大搞負(fù)債，除非有一個(gè)貨幣可以替換美元的話，美國(guó)就很不高興。比如歐洲現(xiàn)在在做的歐洲統(tǒng)一的債券市場(chǎng)，美國(guó)就很擔(dān)心，所以貿(mào)易赤字美國(guó)根本就不擔(dān)心。美國(guó)第一次出現(xiàn)貿(mào)易赤字是1968年，到現(xiàn)在50年了，沒(méi)有問(wèn)題，所以貿(mào)易赤字就沒(méi)有意義。97年金融危機(jī)，就是東南亞國(guó)家沒(méi)有美元還錢(qián)了。美國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn)想的比較清楚，美國(guó)可以從別的國(guó)家進(jìn)口替代的前提就是美元的霸權(quán)。